【大河财立方 记者 秦龙】上市12年后， 首创巨大有限公司（以下简称首创巨大）即将迎来私有化退市。

1月24日，首创巨大发布公告，其私有化获4.4亿港元永续可换股证券接纳，预计1月27日退市。

公告称，首创巨大将向计划股东及永续可换股证券持有人寄发应付款项的支票，预计不晚于2025年2月6日完成。

业绩承压 开启私有化退市

据悉，此次私有化计划由首置投资控股有限公司（以下简称：首置投资控股）提出。首置投资控股直接持有首创巨大约65.72%的已发行股本，前者由首创城市发展集团间接全资拥有，首创城市发展集团则是首创集团的全资子公司。

公开资料显示，首创巨大主要从事商业物业的开发、运营及管理。具体业务包括奥特莱斯综合商业项目的开发以及非奥特莱斯零售物业项目的开发与管理。

回顾首创巨大的上市之路，其于2014年成功借壳上市，成为国内唯一以奥特莱斯为核心主业的上市公司，随后在奥莱领域开启规模化扩张之路。企业官网信息显示，首创巨大旗下拥有15个在营的首创奥莱项目，分布在北京、重庆、杭州、武汉、西安等城市，管理面积约180万平方米，年客流超6000万、年销售额超百亿元。

首创巨大为何走上了私有化这条路？该公司在去年10月份一份公告中透露了私有化的原因。

在该公告中，首创巨大表示，公司股份的交易流动性很低，股份交易价格及交易流动性长期表现不佳，导致公司缺乏通过股权融资筹集资金的能力。

为了不再一边面临上述处境，一边承担与维持上市地位相关的各种成本，首创巨大选择了私有化道路，股份将从联交所撤销上市，以节省与维持上市地位相关的成本。

除了股价及流动性因素，首创巨大还表示，集团主要业务涉及奥特莱斯综合商业项目的开发、运营及管理，本质上属于资本密集型业务，目前公司债务资产比率较高，维持上市地位为获得股权融资带来了进一步挑战，进而阻碍了公司业务发展。

数据得到进一步佐证。据观点指数统计，2017年到2019年的3年间，首创巨大就开业了10个奥莱项目，最多的2019年开出4个项目。随着奥莱项目的陆续开业，首创巨大的负债率逐年攀升。从2019年至2022年，总负债从125.2亿元增加至154.17亿元，净资本负债率在2022年底达到了244%，相较于2021年的208%上升了近40个百分点。有息债务总额约为119.09亿元，其中约89%为非流动负债部分。

尝试转型 探索REITs实现轻资产运营

在首创巨大陷入发展困境之际，奥莱REIT的成功发行给其带来了希望和方向。

2024年8月28日，华夏首创奥莱REIT在上交所成功挂牌上市。首创巨大以持有运营的济南奥特莱斯及武汉奥特莱斯两个奥莱项目为底层资产，成为国内首个以奥特莱斯项目作为底层资产的公募REIT。

上市当日，华夏首创奥莱REIT收涨5.79%，创下已上市6单消费类基础设施REITs的最高涨幅纪录，盘中最高涨幅一度超过7%。

分红方面，12月17日，华夏首创奥莱REIT发布收益分配公告，将于12月23日及25日向投资者分红，年度首次分红1454.4万元，每10份派0.1818元。

值得注意的是，这一表现，在一众已上市消费REITs中表现较为突出，与首创巨大在资本市场的表现形成了鲜明对比。

有商业观察人士指出，REITs的出现，恰逢其时地给予了首创巨大一个转换腾挪的希望。也标志着首创的战略转型以及私有化的时机已经成熟。通过REITs的成功发行，公司优化了资产与资本的结构，并不断提升运营管理效率。同时也展现出存量资产盘活优势，这无疑给面临资金窘境的首创提供了新的发展方向。

“首创巨大私有化成功，未来有很大机会通过REIT平台实现轻资产化运营。”上述商业观察人士表示。

责编:李文玉 | 审校:陈筱娟 | 审核:李震 | 监审:万军伟

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