锂电龙头，四年来首次陷入亏损泥潭。

​1月23日，天齐锂业公布的2024年业绩预告显示，全年净利润亏损幅度在82-71亿元之间，同比上年，盈利状况由盈转亏。

受此业绩预告冲击，今日天齐锂业股价开盘便大幅跳水，尽管后续出现震荡回升，但截至收盘，股价跌0.61%，报收于30.99元，总市值508.61亿元。

回顾近段时间，自11月股价触及高点后，该股累计跌幅已超25%。​

四年来首次出现亏损

在此次2024年业绩预告中，天齐锂业预计全年净利润为负值，归属于上市公司股东的净利润亏损幅度在82-71亿元之间。对比上一年度72.97亿元的盈利，如此巨大的业绩落差，着实引人关注。

对此，天齐锂业在公告中做出了解释：第一，2024年锂产品市场价格整体呈现出大幅下滑的态势，这直接导致公司锂产品销售价格及毛利较上年同期大幅下降。同时，公司控股子公司Talison Lithium PtyLtd（“泰利森”）化学级锂精矿定价机制与公司锂化工产品销售定价机制存在时间周期的错配，这也对公司的经营业绩造成了冲击，使其出现阶段性亏损。

第二，重要的联营公司Sociedad Químicay Minerade Chile S.A.（SQM）预计2024年度业绩将同比大幅下降，使得公司对该联营公司的投资收益较2023年度大幅下降。

第三，预计计提的资产减值损失较2023年度增加。第四，汇兑损失金额较2023年度增加。

伴随着低迷的业绩预告，天齐锂业1月23日还宣布终止氢氧化锂项目投资，称董事会已审议通过《关于终止投资建设“第二期年产2.4万吨电池级单水氢氧化锂项目”的议案》。由于公司认为继续建设该项目不具备经济性，为避免资源浪费和潜在经济损失，维护公司及全体股东利益，基于审慎原则，决定终止该项目。

回顾天齐锂业过往几年的业绩表现，可谓是跌宕起伏。

在2021年，受益于新能源汽车市场的蓬勃发展，锂资源需求攀升、价格大涨，叠加公司锂盐产能扩张，天齐锂业业绩显著改善。当年实现归母净利润20.79亿元，同比增长幅度高达213.37%；公司营业收入达到76.6亿元，同比增长136.56%。

到了2022年，天齐锂业的业绩更是一路开挂。公司实现营业收入404.49亿元，同比增长427.82%；归母净利润飙升至241.25亿元，同比增长1060.47%。

然而，好景不长，2023年，锂行业遭遇了需求疲软的寒冬，锂产品市场价格大幅下跌。在这种不利的市场环境下，天齐锂业的营业收入仅实现了0.13%的微弱增长，达到405.03亿元；归母净利润更是大幅下降69.75%，降至72.97亿元。

2025年锂价将进入底部区间震荡

从这些数据不难看出，天齐锂业的业绩与锂行业的市场状况紧密相关。

近年来，新能源汽车和储能行业的飞速发展，成为拉动锂电池需求稳步上扬的强劲引擎，使得锂行业景气度持续高涨。​

但在前期行业大规模扩产浪潮的影响下，锂行业供需失衡的问题逐渐凸显，供大于求的局面使得产能严重过剩。这一态势引发锂产品价格深度回调。

回顾碳酸锂价格走势，2022年堪称一路“狂飙”。年初价格尚在29-30万元/吨区间，到了年末，便一路飙升至59-60万元/吨。

然而，到了2023年，价格走势急转直下，开启了暴跌模式。年初价格还在50万元/吨左右，到了年末，就已经降至约10万元/吨左右，跌幅之大，令人咋舌。进入2024年，碳酸锂价格陷入了低位震荡的泥沼，全年价格区间主要在7至8万元/吨之间徘徊，市场一片低迷。

展望2025年，国泰君安认为，锂价于2024年底已经进入探底区间，2025年如需求维持当前中性估计，锂价将进入底部区间震荡。当前看市场对2025年需求持乐观态度，且行业供给已经放缓增速。预计2025年锂价走势在底部区间震荡，其中阶段受季节因素影响，有较强反弹机会和空间。