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2025年1月27日，分拆自森大集团、总部位于阿联酋迪拜机场自贸区的乐舒适有限公司 Softcare Limited (以下简称“乐舒适”)，向港交所递交招股书，拟香港主板上市。

乐舒适招股书链接：

https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2025/107119/documents/sehk25012701421_c.pdf

主要业务

乐舒适，成立于2009年，作为一家专注于非洲、拉丁美洲、中亚等快速发展新兴市场的国际卫生用品公司，主要开发、制造及销售婴儿及女性卫生用品，包括婴儿纸尿裤、婴儿拉拉裤、卫生巾及湿巾等。公司已成为非洲多国的卫生用品行业的领军企业，也是新兴市场的重要参与者之一。

根据弗若斯特沙利文报告，于2023年按销量计：

• 乐舒适在非洲的婴儿纸尿裤市场、卫生巾市场均排名第一，市场份额分别为20.0%、14.0%；

• 乐舒适在加纳、肯尼亚、科特迪瓦、塞内加尔、喀麦隆及坦桑尼亚的婴儿纸尿裤市场均排名第一，以及在塞内加尔、肯尼亚及坦桑尼亚的卫生巾市场均排名第一。

乐舒适的品牌Softcare 、Maya 及Cuttie是受访者最喜爱的婴儿纸尿裤及婴儿拉拉裤品牌，品牌认知度高达89.0%，同时复购率最高，达到95.7%，而我们的品牌Softcare 、Veesper 及Clincleer 是受访者喜爱的卫生巾品牌，品牌认知度高达95.4%，同时复购率最高，达到92.0%。

截至2024年9月30日，乐舒适在非洲布局8个生产厂房(包括加纳、肯尼亚、塞内加尔、坦桑尼亚、赞比亚、喀麦隆、乌干达、贝宁)及44条生产线，年总设计产能为婴儿纸尿裤55.78亿片、婴儿拉拉裤3.52亿片、卫生巾25.69亿片及湿巾62.27亿片。销售覆盖范围包括加纳、塞内加尔、科特迪瓦、贝宁、肯尼亚、坦桑尼亚、乌干达、赞比亚、喀麦隆、秘鲁、萨尔瓦多、哈萨克斯坦斯坦及其他国家。

乐舒适的主要收入来自销售婴儿纸尿裤，其他收入来自销售包括卫生巾、婴儿拉拉裤、及湿巾等产品。

股东架构

招股书显示，乐舒适在上市前的股东架构中，

沈延昌先生、杨艳娟女士夫妇，通过Century BVI，持股66.35%；

罗继超、王大江、张建峰、周仁伟、胡东明、陈潮波、丁震、岳杰、李瑞钦，通过各自的BVI公司分别持股6.90%、1.79%、1.40%、1.38%、1.38%、1.28%、1.15%、1.05%、0.96%；

股权激励平台SHUSHI、SHUMEI、SHUFEI、SHUFAN、SHULE、SHUHAO，分别持股4.06%、3.29%、2.95%、2.59%、2.29%、1.18%。

SHUSHI，为广州舒适企业管理合伙全资拥有的雇员激励平台，李瑞钦为GP；

SHUMEI，为广州舒美企业管理合伙全资拥有的雇员激励平台，胡东明为GP；

SHUFEI，为广州舒非企业管理合伙全资拥有的雇员激励平台，王大江为GP；

SHUFAN，为广州舒凡企业管理合伙全资拥有的雇员激励平台，罗继超为GP；

SHULE，为广州舒乐企业管理合伙全资拥有的雇员激励平台，张建峰为GP；

SHUHAO，为广州舒好企业管理合伙全资拥有的雇员激励平台，陈潮波为GP。

董事高管

乐舒适董事会由8名董事组成，包括：

• 2名执行董事：罗继超先生(首席执行官)、赵永强先生(首席运营官)；

• 3名非执行董事：沈延昌先生(董事会主席，公司创办人)、杨艳娟女士(沈延昌的配偶)、周仁伟先生(原名周军，历任广州森大副总裁、财务官兼董事等)；

• 3名独立非执行董事：娄爱东女士(北京市康达律师事务所证券业务核心负责人)、高建明先生(上海弘信股权投资基金管理有限公司董事长)、徐景先生(标准发展集团(01867.HK)执行董事兼首席财务官)。

除2名执行董事外，高管还包括其他5人：龙瑞麒先生(首席财务官兼联席公司秘书)、王楠（金麒麟分析师）先生(销售及营运中心主管)、张琦先生(海外业务管理中心主管)、岳杰先生(项目开发部主管)、周正良先生(供应链管理中心总经理)。

公司业绩

招股书显示，在过去的2023年、2024年前九个月，乐舒适的营业收入分别为3.20亿、4.11亿和 3.34亿美元，相应的净利润分别为1,839.0万、6,468.0万和 7,228.2万美元。

中介团队

乐舒适是次IPO的中介团队主要有：

中金公司、中信证券、广发证券香港为其联席保荐人；

德勤为其审计师；

通商为其公司中国律师；

盛德为其公司香港及美国律师；

君合为其券商中国律师；

史密夫斐尔为其券商香港及美国律师；

东吴证券为其合规顾问；

弗若斯特沙利文为其行业顾问。

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