来源： 创业资本汇

　　DeepSeek冲击波还在持续，而且已经从科技圈蔓延至资本圈。

　　1月27日，由国产大模型公司深度求索开发的移动应用DeepSeek超越ChatGPT登顶苹果美国区免费应用榜单。同日，苹果中国区应用商店的免费榜也显示，DeepSeek为榜单第一。由于用户源源不断地涌入DeepSeek，继昨天下午出现局部服务波动导致数分钟的短暂系统崩溃后，DeepSeek今日上午又火到“宕机”，服务状态页面显示网页/API不可用。据DeepSeek回应称，可能与服务维护、请求限制等因素有关。

　　同时，DeepSeek这匹“AI黑马”也在资本界掀起了滔天巨浪。由于DeepSeek通过结构化稀疏注意力、混合专家系统、动态计算路由等技术，显著降低了模型训练和推理的算力消耗，由此引发了市场关于算力需求下降的担忧。受此影响，美股科技巨头股价盘前集体大跌，英伟达跌超8%，超威半导体一度跌超5%，台积电一度跌逾8%，博通跌近9%。除此以外，欧洲股市方面，光刻机巨头阿斯麦跌近10%；A股AI算力指数今日跌3.94%，寒武纪一度跌10%，中际旭创跌超10%，工业富联跌超8%。

　　DeepSeek火遍国内外

　　这两天，爆火的DeepSeek已在海内外引发诸多讨论。

　　记者注意到，华尔街顶级风投A16Z的创始人、被称为风投教父的MarcAndreessen今日在社交平台上发文称，“DeepSeek是AI的斯普特尼克时刻”。所谓的“斯普特尼克时刻”，指的是1957年苏联成功发射第一颗人造卫星斯普特尼克1号。这一比喻充分说明了DeepSeek在生成式人工智能时代带来的震动与冲击。

　　国内方面，有关DeepSeek的多个词条在27日登上了微博热搜。许多体验了DeepSeek的网友纷纷发帖，对其思考的深度水平、回答的智能程度给予了高度评价。有网友表示，“DeepSeek思考的方向比我全面多了，更不要谈它的知识储备比我丰富好几千倍。”有医生编了几个病例让DeepSeek给出诊疗意见和治疗方案，DeepSeek给出的方案“毫无错误，思考全面而且专业”。网友“自来水”地晒使用体验，这一现象不禁让人想起2022年底OpenAI刚刚发布ChatGPT后，大家争先恐后试用并“秀对话框”的场景。

　　黑神话悟空的创始人冯骥也在微博发文评价DeepSeek。他说自己已经使用V3一个月了，最新发布的R1则刚刚使用5天。冯骥认为“DeepSeek可能是个国运级别的科技成果”，不仅强大、便宜、免费，而且开源，任何人都可以自行下载和部署，提供论文详细说明训练步骤与窍门。“深度求索是一家很小规模的年轻中国公司，由没有海外经历甚至没有自身从业经验的本土团队开发完成。”冯骥说，“太幸运了！太开心了！这样震撼的突破，来自一个纯粹的中国公司。”

　　值得注意的是，DeepSeek暂时是目前唯一支持联网搜索的推理模型，这使得DeepSeek的回答能够结合最新的互联网数据，相较其他模型准确性更强。记者实测发现，当让DeepSeek写一份其创始人梁文峰的简历时，它不仅能梳理出梁文峰的基本信息、在浙江大学的教育背景以及量化投资领域的职业经历，还能抓取到梁文峰“2025年1月受邀参加国务院总理座谈会，代表AI领域建言献策”的最新媒体报道。

　　DeepSeek冲击算力股

　　作为“国产大模型之光”，DeepSeek不仅引发了硅谷的震动，也让华尔街陷入了恐慌。受此影响，美股科技巨头股价盘前集体大跌，英伟达跌超8%，超威半导体一度跌超5%，台积电一度跌逾8%，博通跌近9%。除此以外，欧洲股市方面，光刻机巨头阿斯麦跌近10%；日本股市方面，英伟达的主要供应商Advantest Corp．一度暴跌超8%。

　　A股方面，AI算力指数今日跌3.94%，寒武纪一度跌10%，中际旭创跌超10%，工业富联跌超8%。值得注意的是，被称为“英伟达影子股”的高速铜缆概念股沃尔核材，以及英伟达BlackwellGB200供应商英维克今日也双双跌停。

　　DeepSeek的成功对算力板块构成了巨大的冲击。分析人士认为，DeepSeek在有限的硬件资源下实现顶尖的模型性能，减少了对高端GPU的依赖，低廉的训练成本预示着AI大模型对算力投入的需求将大幅下降。

　　值得注意的是，就在前几天，刚刚上任的美国总统特朗普宣布，OpenAI、软银集团和甲骨文将合资成立一家名为“星际之门”（Stargate）的新公司，计划未来四年在美国投资5000亿美元建设AI基础设施，其中1000亿美元将立即部署。该项目是历史上最大的AI基础设施项目，因投资金额之巨大，也被称为美国的“AI曼哈顿计划”。

　　除此以外，美股科技巨头最近一段时间也公布了高额的AI资本开支计划。例如，微软宣布投入800亿美元用于AI数据中心建设，Meta的创始人扎克伯格最近也表示，Meta正在建设一个2GW+数据中心，将拥有超过130块GPU，计划今年将投入600亿美元—650亿美元用于AI资本开支。

　　DeepSeek让人们开始质疑大规模算力基建投入的效用。美股大V“THESHORTBEAR”在社交媒体上表示，“DeepSeek创造了一个AI巨头们的痛苦时刻，而投资者必须对此敲响警钟。”由于美股过去两年狂飙猛进，背后其实是AI浪潮下“美股科技七姐妹”以及英伟达支撑的主要结果，华尔街担心DeepSeek可能会对美国股市构成冲击。

　　记者向DeepSeek提出了“DeepSeek利空算力吗？”这一问题，有意思的是，DeepSeek给出的结论是，“算力需求将长期增长，但市场结构将重塑。”它进一步解释称，DeepSeek的算法优化可能短期内抑制训练端的高端GPU需求，但应用端的爆发将推动推理算力需求增长。类比“发动机效率提升反而增加石油需求”，算力总需求可能随AI普及而扩张，因此短期局部利空，但长期整体利好。

　　至于对产业链的冲击尤其是对英伟达和OpenAI的影响，DeepSeek表示闭源模型将（如OpenAI）面临开源社区的竞争压力，其API商业价值可能被稀释；英伟达在训练端的优势虽稳固，但推理端可能受AMD等厂商挑战。同时，华为升腾、寒武纪等国产芯片厂商因适配DeepSeek获得技术验证机会，未来或受益于国产替代趋势。

　　复盘DeepSeek爆火的一周

　　事实上，DeepSeek并非“一夜爆火”，它的出圈早已有迹可循。去年年底，DeepSeek的全新系列模型DeepSeek-V3首个版本上线并同步开源。由于模型性能超越或媲美全球顶级的开源及闭源模型，同时训练成本极低，DeepSeek-V3以史无前例的性价比被国内外一众圈内大佬点赞。这是DeepSeek第一次在海外引起广泛关注。

　　自上周末起，海内外关于DeepSeek的讨论开始甚嚣尘上，其导火索是DeepSeek一周前发布的最新模型DeepSeek-R1。记者梳理了一下DeepSeek-R1发布后的几个重要时间线：

　　1月20日，DeepSeek-R1正式发布并同步开源模型权重。据官方介绍，DeepSeek-R1在后训练阶段大规模使用了强化学习技术（RL），在仅有极少标注数据的情况下，极大提升了模型推理能力。在数学、代码、自然语言推理等任务上，性能比肩OpenAIo1正式版。由于对标海外先进模型的说法在国产大模型领域比较普遍，R1模型的发布当时并未引起太多人的重视。

　　1月21日至23日，由于DeepSeek在发布R1的同时还公布了技术报告《DeepSeek-R1：强化学习驱动的大语言模型推理能力提升》，AI界一些有影响力的人阅读了DeepSeek的技术报告，并对此感到震撼。例如，英伟达高级研究科学家JimFan在读完报告后表示，“我们正身处这样一个历史时刻：一家非美国公司正在延续OpenAI最初的使命——通过真正开放的前沿研究赋能全人类。看似不合常理，但最有趣的结局往往最可能成真。”DeepSeek开始在AI界小范围引起讨论。

　　1月24日至25日，纽约时报、金融时报等英美主流媒体开始大量报道DeepSeek，关注的焦点主要是中国的AI创业公司DeepSeek是否会撼动美国硅谷在人工智能领域的领先地位。其中，纽约时报发表了题为《中国的AI创业公司如何与硅谷巨头竞争》的文章，文章指出，“中国可能通过开源主导权重构全球AI竞争格局，使低成本创新成为颠覆行业的新路径”。

　　与此同时，DeepSeek的影响力开始向资本市场渗透。1月24日，知名投资人MarcAndreessen在社交平台表示，“DeepSeekR1是我见过的最令人惊叹，最令人印象深刻的突破之一，并且是开源的，是给全世界的礼物。”1月24日，英伟达股价大跌超3%。据媒体报道，JPM交易台当晚交易时95%的问题均和DeepSeek有关，交易员、分析师周末开始恶补关于DeepSeek的一切。

　　据拥有20年投资经验的大V“TMTBreakout”总结，DeepSeek的爆火可能有四点原因，首先是社交平台X的算法推荐，其次是知名投资人MarcAndreessen的推文，再次是纽约时报的文章，最后是英伟达股价的下跌。DeepSeek的R1模型发布若干天后，才在海外引起轩然大波，有业内人士分析称，这侧面表明中国本土的AI科研走到了技术的最前沿。

　　责编：叶舒筠

　　校对：王锦程

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责任编辑：丁文武