智通财经APP获悉，美国落实对墨加和中国加征关税，港股蛇年首个交易日早盘低开后下挫，股指午后探底回升，国指及恒科指数先后转涨，恒指则守住两万关口。截止收盘，恒生指数跌0.04%或7.85点，报20217.26点，全日成交额为1249.56亿港元；恒生国企指数涨0.03%，报7384.11点；恒生科技指数涨0.29%，报4737.46点。

华泰证券指出，海外宏观不确定性仍较高。向前看，春节后港股市场或仍将维持震荡格局，依据是：1）贸易摩擦对风险偏好的扰动依然存在；2）目前海外流动性尚未出现明显宽松迹象；3）国内在两会前仍处于政策空窗期。操作上，可在此前哑铃配置基础上，沿盈利预期变动情况寻找调仓或增配的方向。

蓝筹股表现

中芯国际(00981)领涨蓝筹，截至收盘，涨10.26%，报41.9港元，成交额37.86亿港元，贡献恒指25.74点。光大证券指出，在外部制裁加剧的情况下，中芯国际作为中国大陆龙头受益。天风证券认为，外部地缘政治对我国半导体的限制有望持续加速本土产业链的发展，国产替代或将成为长期趋势，人工智能/先进制程等前沿科技领域的国产替代较为迫切，本土产业链的发展机会较大，建议关注相关领域的投资机会。

其他蓝筹股方面，阿里巴巴-W(09988)涨6.46%，报94港元，贡献恒指106.66点；联想集团(00992)涨5.92%，报9.84港元，贡献恒指7.06点；金沙中国(01928)跌6.99%，报17.3港元，拖累恒指4.95点；银河娱乐(00027)跌5.86%，报31.3港元，拖累恒指6.76点。

热门板块方面

盘面上，大型科技股多数走低，此前发布新版通义千问Qwen 2.5-Max AI模型，阿里巴巴逆势涨超6%；DeepSeek热度持续发酵，AI概念股表现强劲，金山云大涨31%；国产替代持续加速，中芯国际涨超10%领跑半导体板块；避险情绪推升金价，黄金股普遍走高。另一边，加密货币ETF及相关概念股全线下挫；澳门1月博彩收入不及预期，博彩股跌幅靠前；特朗普关税政策施压出口股，创科实业盘中跌超5%；影视股、纸业股、内房股等纷纷走软。

1. AI概念股走势强劲。截至收盘，金山云(03896)涨31.43%，报7.82港元；汇量科技(01860)涨17.75%，报8.49港元；第四范式(06682)涨15.57%，报57.9港元；创新奇智(02121)涨14.46%，报6.65港元。

DeepSeek-R1大模型在春节前引发全球关注，该模型以仅为OpenAI最新模型1/30的训练成本，实现了数学、编程等核心领域比肩GPT-o1的卓越性能。据悉，DeepSeek在140个市场的移动应用下载量排行榜上位居榜首。华泰证券认为，中美科技股估值在过去两年分化显著，AI发展水平或是关键。DeepSeek具有低成本、高性能优势，引发行业对资本开支、应用场景等讨论，或推动投资者重新评估中国科技企业的技术潜力，进而催化中美科技股价值重估。

值得一提的是，此前有报道称，雷军千万年薪挖走DeepSeek关键开发者罗福莉，罗福莉将会直接成为小米大模型团队的领导人之一，小米希望其可以借助开发DeepSeek-V2的经验，优化并提升小米AI大模型的效率和体验。光大证券指出，未来三年金山云将继续为金山软件和小米集团提供云服务，同时受益于金山软件办公业务WPS AI商业化推进+云游戏发行和运营。海通证券表示，公司业务结构优化与AI共振，生态协同优势有望加速业绩增长。

2. 黄金股普遍走高。截至收盘，中国黄金国际(02099)涨9.78%，报48.25港元；山东黄金(01787)涨7.8%，报14.38港元；招金矿业(01818)涨6.26%，报12.9港元；灵宝黄金(03330)涨2.13%，报4.79港元。

特朗普政府关税威胁助推金价走高。1月31日，伦敦现货金大涨0.66%，报2813.21美元/盎司，再创历史新高，首次突破2800美元/盎司大关；COMEX黄金当日涨0.51%，报2864.2美元/盎司，续创历史新高。高盛分析师在最新报告中表示：“美国政策不确定性上升，进一步凸显了大宗商品在投资组合中的分散化作用。我们继续看好黄金多头，认为其仍是对冲多重尾部风险的最佳选择。”高盛认为，贸易关税升级和美国债务问题是推动金价走高的主要风险因素。

3. 加密货币ETF及相关概念股下挫。截至收盘，欧科云链(01499)跌9.09%，报0.16港元；雄岸科技(01647)跌9.09%，报0.07港元；蓝港互动(08267)跌6.82%，报0.41港元；华夏以太币(03046)跌18.04%，报6.315港元。

加密货币市场近日持续杀跌，比特币从10.6万美元跌至10万美元下方。分析人士称，加密货币杀跌，一方面跟特朗普的关税政策有关。在避险情绪的推动下，投资者会抛售手中的加密货币。传统市场周末关闭，加密货币首当其冲地受到关税风险规避反应的影响。另一方面，跟中国人工智能公司DeepSeek的爆火有关。DeepSeek近日发布的开源模型DeepSeek-R1震撼了美国的AI行业，刺激投资者出售美国AI巨头的股票及加密货币头寸。

4. 博彩股跌幅居前。截至收盘，金沙中国(01928)跌6.99%，报17.3港元；银河娱乐(00027)跌5.86%，报31.3港元；永利澳门(01128)跌2.82%，报5.52港元；美高梅中国(02282)跌2.74%，报10.64港元。

澳门博彩监察协调局公布，1月份博彩收入182.54亿澳门元(下同)，同比下跌5.6%，为连续第2个月取得同比下跌；环比则升0.29%。大摩发布研报称，澳门1月博彩收入同比降6%至183亿澳门元，意味着每日博彩收入约为5.89亿澳门元，低于市场预期，相信与今年农历新年于1月28日至2月4日有关，预计博彩需求可能会在2月回升，预计博彩收入将同比增长3%至190亿澳门元，相当于日均博彩收入约为6.78亿澳门元。

5. 内房股集体走弱。截至收盘，越秀地产(00123)跌3.71%，报4.67港元；中梁控股(02772)跌3.7%，报0.104港元；世茂集团(00813)跌3.57%，报0.81港元；雅居乐集团(03383)跌3.23%，报0.6港元。

中指研究院数据显示，2025年1月，TOP100房企销售总额为2350.3亿元，同比下降16.5%。另据克尔瑞数据，1月，TOP100房企实现销售操盘金额2276.1亿元，同比降低3.2%，环比降低49.6%，单月业绩规模保持在历史较低水平。克尔瑞指出，2月初因恰逢春节假期，预计市场将延续供需两淡，往年三四线城市的“返乡置业”也或将成色不足。不过考量到去年2月为春节月，基数较低，同比仍将延续正增态势。二手房成交或将延续震荡行情，短期内二手房价仍将保持稳定。

热门异动股

1. JS环球生活(01691)放量上涨。截至收盘，涨10.33%，报2.03港元。

联交所资料显示1月23日，董事长兼首席执行官王旭宁增持JS环球生活1.4亿股，价值约2.23亿港元。增持后，持仓比例升至70.86%。值得一提的是，公司同业Vesync此前公告称，获大股东旗下的公司以协议安排方式提出私有化，现金作价为每股5.6港元，较停牌前收盘价有33.3%的溢价。

2. 速腾聚创(02498)表现亮眼。截至收盘，涨9.74%，报36.05港元。

蛇年春晚，创意融合舞蹈节目《秧BOT》引发关注，该节目由宇树科技的人形机器人和新疆艺术学院的演员们联袂主演。据报道，速腾聚创表示，登台的宇树科技H1机器人，头部搭载了其公司自主研发的激光雷达Helios，让机器人在舞台上能够实现精准定位、走位。

3. 阿里巴巴-W(09988)逆势走高。截至收盘，涨6.46%，报94港元。

1月29日凌晨，阿里云通义千问旗舰版模型Qwen2.5-Max正式升级发布。据其介绍，Qwen2.5-Max模型是阿里云通义团队对MoE模型的最新探索成果，预训练数据超过20万亿tokens，展现出极强劲的综合性能，在多项公开主流模型评测基准上录得高分，全面超越了目前全球领先的开源MoE模型以及最大的开源稠密模型。

4. 理想汽车-W(02015)全天承压。截至收盘，跌5.71%，报86.65港元。

理想汽车1月交付新车29927辆，同比下降3.97%，环比下降48.85%，成为新势力中唯一一家同环比双降的企业，且其长达24个月的单月交付冠军纪录被小鹏汽车打破。据悉，2022年12月，理想汽车以21233辆的交付量获当月第一，其后曾连续24月蝉联第一。