金吾财讯 | 港股三大指数午前跌幅收窄，截至午间收盘，恒指跌0.74%，国企指跌0.81%，恒科指跌0.67%。蓝筹股中，中芯国际(00981)涨7.63%，阿里巴巴(09988)涨5.21%，联想集团(00992)涨3.77%；跌幅方面，京东健康(06618)跌6.86%，银河娱乐(00027)跌6.47%，理想汽车(02015)跌6.31%。板块方面，内房股普集体下跌，万科企业(02202)跌5.36%，越秀地产(00123)跌4.33%，华润置地(01109)跌3.61%，碧桂园(02007)跌3.45%，中国海外发展(00688)跌3.24%。克而瑞地产研究中心发表报告称，2025年1月，内房市场延续止跌回稳态势，叠加春节假期因素影响，整体保持低位运行。1月百强房企销售操盘金额2,276.1亿元(人民币，下同)，按年下降3.2%，按月下降49.6%，单月业绩规模保持在历史较低水平。期内，百强房企各梯队销售门槛变动分化。其中，首十大及首二十大大房企销售操盘金额门槛分别按年下降10.8%及13.4%，至64.6亿元及26.5亿元。首三十大及首五十大房企门槛分别按年提升4.8%及11.1%，至17.4亿元及10.7亿元。百强房企销售操盘金额门槛提升31.6%至4.9亿元。另外，中指研究院发布的最新报告显示，2024年，房地产行业共实现债券融资5653.1亿元，同比下降18.4%。2024年延续了下降态势，降幅较上年扩大。其中，信用债同比下降18.5%，海外债同比下降69.5%，ABS同比下降13.6%，海外债在低水平上继续下降，信用债成为融资绝对主力，ABS融资占比超三分之一。9月以来，在上年低基数影响下，债券融资总额单月同比连续回正，房企融资略有回暖，其可持续性有待观察。机器人概念股走强，速腾聚创(02498)涨8.98%，优必选(09880)涨2.10%。在2025年中央广播电视总台春节联欢晚会现场，16个人形机器人穿着大红袄，转着手绢儿，扭起大秧歌。这些机器人头部搭载了深圳市速腾聚创科技有限公司，自主研发的激光雷达Helios，以此实现精确定位、顺畅走位。此外，优必选发布了全尺寸人形机器人Walker-S1，并与多个行业的头部企业共同探索人形机器人场景应用。长江证券称，2024年人形机器人发展呈现百花齐放的特征，国内外产业链共振，产业化趋势提速。特斯拉引领海外人形机器人发展进程，英伟达着力于软件平台端发力，不断完善机器人训练、深度学习的架构。个股方面， 阿里巴巴(09988)涨5.21%。DeepSeek让全球大模型竞赛进一步提速。阿里云发布百炼qwen-max系列模型价格调整通知，qwen-max、qwen-max-2025-01-25、qwen-max-latest三款模型输入输出价格调整，qwen-max batch和cache同步降价。天风国际分析师郭明𫓹认为，目前从生成式AI趋势中获利的方式，主要还是“卖铲子”和降低成本，而不是创造新业务或提升既有业务的附加值。而DeepSeek-R1的定价策略，会带动生成式AI的整体使用成本下降，这有助于增加AI算力需求，并且可以降低投资人对AI投资能否获利的疑虑。金沙中国(01928)跌6.13%。金沙中国公布2024年第四季及全年业绩，当中第四季经调整物业EBITDA为5.71亿美元，按年减少12.7%，主要受贵宾博彩低赢率影响；全年经调整物业EBITDA为23.3亿美元，按年增加5%。期内，集团净收益总额按年减少5%至17.6亿美元，主要受到澳门伦敦人与澳门威尼斯人综艺馆持续升级工程的影响。中金表示，维持金沙中国跑赢行业评级及22.00港元目标价，对应11倍2025年EV/EBITDA。该行预计伦敦名人汇提前至2025年五一黄金周前完工，基于公司预计伦敦人名汇全量运营早于此前预期，上调2025年和2026年经调整EBITDA预测2%至26.02亿美元和28.49亿美元。交银国际表示，港股年初以来实现“V”型反弹，恒生科技指数领跑全球主要股指，主要受益于海外积极因素带来的估值修复。同时，中国央行行长潘功胜近日表示将大幅提高国家外汇储备在中国香港的资产配置比例，有望潜在提升港股流动性，提振了市场情绪。该行指，海外因素有望进一步改善，但空间有限，需关注基本面改善情况：特朗普不确定性落地可能带来情绪改善。随着特朗普政策逐渐进入落地验证期，该行认为进一步超预期的冲击可能有限，而部分政策落地后，不确定性消除还会带来情绪上的缓和。美联储上半年仍有望择机降息。流动性仍有宽松空间。但考虑到美国经济韧性，增长预期较强，且通胀上行风险较大，流动性改善的空间可能较为有限。基本面期待持续的政策支持。企业盈利修复和扩内需政策仍有进一步释放空间，积极关注政策端对于民生领域的倾斜，以及地产、消费等链条的改善，并观察物价运行的态势。