2月4日，港股恒生科技指数大涨5.06%，不少AI概念股“狂欢”。

截至收盘，万国数据（09698.HK）暴涨19.86%，晶门半导体（02878.HK）涨16.67%，金山云（03896.HK）延续昨日涨势再升9.72%，美图公司（01357.HK）涨8.55%，近四个交易日累计上涨约50%。此外，中芯国际（00981.HK）、华虹半导体（01347.HK）、第四范式(06682.HK)均大幅上涨。

这场资本盛宴的核心推手，正是国内AI独角兽深度求索（DeepSeek）的技术突破与生态扩张。

春节期间，国内幻方量化旗下DeepSeek公司推出的DeepSeek-R1大模型引发全球关注。该模型在性能上与OpenAI的o1正式版表现相当，甚至在数学、代码等特定任务上表现更为出色。此外，DeepSeek大模型的表达能力也颇为惊艳，情感充沛，相比其他大模型甚至可以说是质的飞跃。

一时间，国产大模型DeepSeek力压ChatGPT，连续多日登顶苹果App Store和谷歌Play Store全球下载榜首，深受海内外网友的追捧。

此外，DeepSeek-R1大模型的成本更低。对此，芯片咨询公司Semi Analysis的首席分析师Dylan Patel表示，降低训练和运行人工智能模型的成本将在长期内使企业和消费者更容易且更经济地采用人工智能应用。

Patel说：“训练和推理效率的提升使得人工智能能够进一步扩展和普及。这种现象在半导体行业已经持续了几十年，摩尔定律推动成本每两年减半，同时行业不断增长并为芯片增添更多功能。

DeepSeek的爆火，印证了国产大模型的潜力，同时也进一步激发了资本市场的想象力。有分析师认为，DeepSeek的火爆出圈，将继续带动AI领域投资机遇的不断涌现，上游的算力芯片、云计算、IDC等领域的景气度或直接受益。

这其中，中芯国际、华虹半导体等核心芯片制造公司，由于和国产算力基础设施息息相关，如果国内对AI的资本开支军备竞赛持续，芯片赛道的景气度有望抬升。

国泰君安发布研报称，DeepSeek R1具备优异性价比，其蒸馏所得小模型推理性能优越，将加速端侧AI落地。目前硅基流动推出基于升腾云的DeepSeek R1&V3 推理服务，有望引领国产AI算力、AI芯片技术生态、AI大模型闭环，国产算力产业链及端侧硬件有望受益。

此外，东方证券在最新的报告中指出，随着算力需求结构可能改变，美国如果进一步收紧AI芯片供应，则可能对国产芯片形成利好。

云计算、IDC领域的投资确定性亦较高。天风通信在研报中指出，DeepSeek R1作为推理大模型，站在巨人肩上，不影响国内外大厂的AI训练侧的需求，往更高水平的AGI人工智能道路上仍然有大量的训练算力需求，目前国内外科技巨头仍在大规模搭建百万卡GPU/ASIC等级别的算力集群，行业订单没有受到影响，仍然完全供不应求。

该行还强调，DeepSeek此前已经两次宕机，原因就是算力不够，这恰恰说明对算力需求非常大，而且还在加速增长。

资料显示，金山云为港、美股两地上市的云计算企业，是国内领先的纯正云服务商，随着通用大模型的继续迭代，金山云或有望直接受益，这也许是公司股价飙涨的重要原因。

万国数据亦将受益。知名投行瑞银认为，去年是中国AI训练量激增的第一年，有约80%至90%的互联网数据中心需求都是由AI所驱动，并集中来自约2个超大型客户，预期随着AI训练和推理成本显著降低，未来会有更多终端用户会运用AI来改善业务或开发，特别是零售客户。同时，瑞银预期IDC需求将根据地理位置不同而存在差异，在一线及核心城市拥有丰富资源的IDC营运商将拥有更大定价权。

在AI下游应用方面，多位分析师指出，DeepSeek的发展预示着AI应用的普及，预计大模型性价比持续提升的背景下，国内AI应用依托丰富生态和成熟流量加速落地。

华泰证券发布研报称，DeepSeek在算力成本节约和开源方面实现了里程碑式的突破，对美图类AI垂类应用是重要利好：实现算力成本重大突破，改变了以往对于高额投入、高端算力的依赖，显著降低资本开支门槛；开源模式推动技术平权，DeepSeek推理能力比肩OpenAI o1，但完全开源的模式打破了美国对基座模型的技术垄断，利好广大中小厂商AI底层能力的提升。