金吾财讯 | 港股三大指数早盘走强，截至午间收盘，恒指涨2.00%，国企指涨2.58%，恒科指涨3.91%。蓝筹股中，理想汽车(02015)涨7.21%，中芯国际(00981)涨6.8%，申洲国际(02313)涨6.66%；跌幅方面，长实集团(01113)跌1.7%，国药控股(01099)跌1.19%，网易(09999)跌1.06%。板块方面，餐饮股盘多数回暖，呷哺呷哺(00520)涨8.43%，海底捞(06862)涨5.14%，九毛九(09922)涨4.55%，海伦司(09869)涨3.35%。中金公司发布研报称，2024年出行相关的酒店、旅游在去年的高基数下总体面临“量稳价降”的情况，餐饮、免税、人服延续2023年以来的量价压力。展望2025年，在连锁化率和集中度提升仍有较大空间的背景下，具备规模和品牌优势的行业“基础设施”将有望继续提升市场份额、实现穿越周期的成长，同时行业有望迎来需求回暖和价格拐点。中信证券发布研报称，中央重视内需态度明确，餐饮作为顺周期代表直接受益，修复弹性较大。终端餐饮细分赛道龙头率先上调价格反映竞争总体走向平稳，价格战加剧可能性较低。餐饮供应链板块料将受益下游餐饮业绩复苏，该行看好2025年需求改善、成本继续下行及竞争缓解推动的盈利修复。汽车股普升，小鹏汽车(09868)涨12.57%，理想汽车(02015)涨7.21%，吉利汽车(00175)涨6.63%，比亚迪股份(01211)涨3.86%，蔚来(09866)涨3.61%。多家车企公布2025年1月销量。小鹏汽车交付量为30,350辆，同比+268%，环比-17%。小鹏汽车已连续3个月交付量破30,000台；小鹏MONAM03连续2个月交付超15,000台；理想汽车交付量为29,927辆，同比-4%，环比-49%；零跑汽车交付量为25170辆，同比+105%，环比-41%；小米汽车交付量超20,000辆；蔚来汽车交付量为13,863辆，同比+38%，环比-55%，其中蔚来品牌交付新车7,951台；乐道品牌交付新车5,912台。信达证券表示，新势力产品矩阵拓宽、出海叠加电动智能加速，销量有望继续向上。个股方面，万国数据(09698)涨18.24%。美银证券表示，DeepSeek对数据中心短期基本面影响有限，因为2025年的预计收入增长很大程度上已经由先前的积压订单保证；至于长期方面，该行对受到更广泛的人工智能应用推动的数据中心需求前景持乐观态度。同时，随著模型推理效率提升，更多人工智能相关订单将从模型训练转向模型推理。摩根士丹利表示，虽然中国数据中心营运商面临短期的不确定性，但长期前景看好，相信DeepSeek的技术采用可能会减少对AI模型训练的需求，这将对一线市场的数据中心需求更为有利，更为看好万国数据。李宁(02331)涨4.88%。2025年1月15日，上海联合产权交易所正式发布公告宣布，国产体育用品公司李宁公司获得2025-2028年中国体育代表团体育服装合作企业征集项目，这标志着李宁品牌将在2025-2028年期间以官方体育服装合作伙伴的身份服务中国奥委会（COC）及中国体育代表团。花旗发表报告指，相信集团的收入增长将于2026年大幅加快，因为COC合作的效益将全面启动。该行维持李宁2024年的净利润预测，惟将2025及2026年的预测分别下调12%和9%，并分别下调营业额4%，以反映管理层最新且更为审慎的指引。将李宁目标价由14.36元上调至15.91元，此相当预测今年市盈率13倍，维持“中性”评级。浙商国际认为，港股市场在经历了连续4年的下跌后，2024年强势反弹，恒生指数和恒生科技指数年内累计涨幅达到17.7%和18.7%，本轮反弹背后主要源于“9.24”新政对风险偏好的修复。展望2025年，港股市场此前面临的经济下行、资金外流等诸多利空因素或将有所改善，稳增长政策也将更加给力；但同时市场也面临着美国对华关税、美联储降息放缓和内需修复疲软等潜在风险，因此浙商国际对2025年港股市场走势持谨慎乐观态度。配置策略方面，浙商国际继续维持2024年的“哑铃型”策略，即布局成长与分红的两端，同时关注外部市场动荡带来的结构性机会。