摩根大通报告指，中国汽车股去年股份表现反映三项影响股价的重要因素。包括盈利意外或修正趋势、销量及季度性与年增长趋势。
该行指，股价跑赢的车股，市场对其盈利的预测在去年全年或下半年一般有所上调。譬如吉利(00175.HK) ，长汽(02333.HK) 及比亚迪(01211.HK) ，但盈测下降的理想(02015.HK) 、蔚来(09866.HK) 及中升(00881.HK) 则表现呆滞。此外，销量亦具重要性，海外市场重要性增加，不但因为增长机遇，亦因海外市场盈利能力高于本土。该行亦发现季节性因素及实质需求增长与车股股价有显著相关性。

该行整体首选比亚迪、零跑(09863.HK) 及小米(01810.HK) ，其次为吉利及小鹏(09868.HK) ，对倚重中外合资业务的车企及汽车代理有所保留，纵使有关车企透过与华为合作激活业务动力，包括上汽、东风(00489.HK) ，广汽(02238.HK) 、中升及永达(03669.HK) 。对于理想，该行认为股价将横行，直至对可能在第三季推出新电动车有更清晰能见度。
下表为该行对车股最新投资评级及目标价：
股份│投资评级│目标价
比亚迪(01211.HK) │增持│475元
零跑(09863.HK) │增持│40元
吉利(00175.HK) │增持│17元→19元
蔚来(NIO.US)  │增持→中性│7美元→4.7美元
广汽(02238.HK) │减持│1.3元
东风(00489.HK) │减持│2.5元
中升(00881.HK) │中性│15元→12元
永达汽车(03669.HK) │中性│1.9元
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