近日，在港股上市不久的宜宾市商业银行股份有限公司（以下简称“宜宾银行”）遭遇了一股权拍卖流拍的尴尬局面。据阿里拍卖平台数据显示，湖北省武汉市中级人民法院拍卖的宜宾银行3.5183%股权，尽管围观次数超过了2700次，但最终因无人出价而宣告流拍。这一事件不仅引发了市场对宜宾银行股权价值的重新审视，也折射出当前中小银行股权拍卖市场的整体困境。

股权流拍，定价成关键因素

公开信息显示，此次流拍的股权持有人为成都西南石材城有限公司，该公司位列宜宾银行股东的前十名，持股数量约为1.37亿股，且目前处于一年禁售期。按照3.69亿元的起拍价粗略计算，该笔股权每股价格为2.69元，这一价格高于2月6日宜宾银行的收盘价2.59港元/股。Wind资讯数据显示，截至2月6日收盘，宜宾银行的市盈率为23倍，这一数值显著高于其他港股上市银行的平均水平，成为市场关注的焦点。

受访的多位专家表示，宜宾银行的高市盈率以及股权拍卖价格高于当前股价，是导致此次股权流拍的主要原因。南开大学金融发展研究院院长田利辉指出：“宜宾银行的市盈率远超A股和H股上市银行的平均水平，这使得其股权在市场上的吸引力大打折扣。同时，拍卖价格高于当前股价，也增加了投资者的顾虑，导致无人愿意出价。”

地域特色城商行，市场期待与挑战并存

宜宾银行作为一家颇具地域特色的城商行，于今年1月13日在香港联交所主板挂牌上市。该行的金融服务与四川省和宜宾市当地的白酒产业、动力电池产业等紧密结合，形成了独特的业务优势。招股书显示，截至2024年6月30日，宜宾银行的资产规模达到1001.93亿元，不良贷款率为1.72%，较2023年末下降了0.04个百分点，显示出其稳健的经营态势。

然而，尽管宜宾银行在业务上具有地域特色，但在股权市场上却并未受到投资者的热捧。田利辉表示：“整体而言，目前中小银行股权拍卖市场遇冷，市场观望情绪浓厚。投资者在选择投资标的时更加谨慎，希望以更低的价格竞得标的。宜宾银行作为中小银行的一员，也难免受到这一市场环境的影响。”

未来发展路径何方？增强实力与治理水平是关键

面对股权流拍的困境，宜宾银行未来的发展路径成为了市场关注的焦点。田利辉建议：“宜宾银行等城商行需要进一步增强盈利能力和市场竞争力。通过完善公司治理结构、加强市值管理、推动数字化转型、寻求优质战略投资者合作等方式，提升自身实力和治理水平。只有这样，才能吸引投资者的关注和青睐，打破股权拍卖遇冷的现状，实现可持续发展。”

同时，宜宾银行也需要密切关注市场动态，调整股权定价策略。一位不愿具名的市场分析人士指出：“宜宾银行在股权定价时，应充分考虑市场行情和投资者的接受程度。过高的定价不仅会导致股权流拍，还可能损害银行的形象和声誉。因此，宜宾银行需要在未来的股权拍卖中，更加谨慎地制定定价策略。”

此外，宜宾银行还可以积极探索多元化的融资渠道，降低对股权融资的依赖。通过发行债券、资产证券化等方式，拓宽融资渠道，降低融资成本，提高融资效率。

司法拍卖程序继续，未来走向待观察

对于此次股权流拍后的后续处理，阿里拍卖平台的客服人员表示：“司法拍卖的程序一般为一拍、二拍、变卖。宜宾银行股权流拍后是否会继续拍卖由法院决定。若法院裁决继续执行，一般会在30天内在同一网络司法拍卖平台再次拍卖。”

这意味着，宜宾银行的股权拍卖故事并未就此结束。未来，随着市场行情的变化和银行自身的发展，宜宾银行的股权价值或许会得到重新审视。而对于投资者来说，也需要密切关注宜宾银行的动态，把握投资机会。

综上所述，宜宾银行股权首拍遇冷，既反映了当前中小银行股权拍卖市场的整体困境，也暴露了宜宾银行在股权定价和市值管理方面的不足。未来，宜宾银行需要积极应对挑战，增强自身实力和治理水平，才能吸引投资者的关注和青睐，实现可持续发展。