智通财经APP获悉，海通证券发布研报称，1月港股小幅收涨，主因国内基本面改善、港股流动性转好以及科技板块的强劲表现。24Q4公募基金对港股市场投资策略有所变动，除继续减仓高股息，还减仓了社服、医药等消费板块，加仓受益于与AI主线相关的科技板块和政策支持的制造板块。从概念板块角度看，24Q4基金主要加仓港股通信设备、半导体与新能源车板块，减仓港股互联网、能源与生物科技板块。

海通证券主要观点如下：

24Q4公募基金对港股继续增持，持股集中度边际回升。

24Q4可以通过港股通投资港股的公募基金发行略低于三季度，节奏上10月回落至低点但11-12月改善。从整体仓位看，公募基金对港股延续增持，截至24Q4主动偏股型基金重仓股中港股持股市值占比为14.5%，相较24Q3环比上升2.0个百分点。从指数仓位看，公募基金对恒生科技、恒生国企均增持，24Q4持仓占比环比提升1.3、1.1个百分点。从持股集中度看，24Q4主动偏股型基金重仓股中前10/20大重仓股市值占比为52.6%/62.3%，较24Q3环比下降0.1/上升0.6个百分点，持仓集中度出现回升。

从大类行业角度看，24Q4基金主要加仓港股科技制造，主要减仓能源消费。

24Q4基金主要加仓港股科技/制造，剔除股价影响后的增持幅度为3.9/3.2个百分点，相对于行业流通市值占比超配10.5/3.7个百分点。24Q4基金主要减仓能源材料和消费，剔除股价影响后的减持幅度为4.2/4.1个百分点，截至24Q4能源材料行业相对于行业流通市值占比超配3.7/5.3个百分点。

24Q4基金主要加仓港股电子、汽车和轻工，主要减仓港股传媒、社服和医药。

24Q4基金主要加仓港股电子、汽车和轻工，三个行业剔除股价影响后的增持幅度分别为6.4、2.2、0.7个百分点;24Q4基金主要减仓港股传媒、社服和医药，剔除股价影响后的减持幅度分别为2.0、2.1、1.4个百分点。

从概念板块角度看，24Q4基金主要加仓港股通信设备、半导体与新能源车板块，减仓港股互联网、能源与生物科技板块。

24Q4基金主要加仓通信设备板块，重点加仓了消费电子;加仓了半导体板块，主要是中芯国际;还加仓了新能源车板块的理想汽车、小鹏汽车。24Q4基金减仓了互联网板块，主要减仓腾讯;继续减仓了能源、高股息板块的中国海洋石油;还小幅减持了生物科技板块，主要减持生物制品公司信达生物等。

风险提示：美联储降息超预期，美国政策不确定，国内经济数据不及预期。