金吾财讯 | 消费电子概念股集体走强，截至发稿，舜宇光学科技(02382)涨4.42%，瑞声科技(02018)涨4.3%，高伟电子(01415)涨3.62%，比亚迪电子(00285)涨2.22%，伟仕佳杰(00856)涨1.62%。消息面上，据TechInsights，2024年第四季度，全球智能手机出货量同比增长2.6%，达到3.253亿，连续五个季度保持复苏态势。然而，增长率已连续两个季度放缓至低个位数。全球智能手机批发收入达到1200亿美元，同比增长0.8%。智能手机批发平均售价（ASP）同比下降1.7%，为369美元。2024年全年，全球智能手机出货量同比增长5.7%，达到12.178亿部，智能手机批发收入同比增长2.6%，达到4080亿美元。智能手机批发ASP同比下降3.0%，略降至335美元。

此外，Canalys表示，2024年，全球智能手机市场出货量同比增长7%，达到12.2亿部，实现了在连续两年下滑后的反弹。其中，苹果凭借新兴市场的增长以及北美和欧洲的稳定表现，连续第二年居市场榜首。该行分析师续指，2024年是智能手机市场的复苏之年，实现了疫情后年度全球出货量的最高水平。大众市场需求激增，主要受到疫情期间购买的智能手机进入换机周期以及渠道补货的推动。

招商证券表示，短期来看，关注AI大模型结构及成本优化给端侧设备带来AI化的加速动能，以及后续苹果AI功能迭代式创新，在更广泛地区市场推广AI系统级iOS带来的销量变化趋势；中长线看，如该行此前观点，该行持续强调果链硬件创新与AI共振驱动三年向上周期，25-27年该行认为苹果iPhone、穿戴和XR硬件又将迎来创新大年，看好苹果AI时代端侧创新以及云端的布局推动产业链迎新一轮发展机遇。苹果AI系统级iOS的持续迭代优化，支持后续机型的市场策略望推动老用户换机潮，带来国内苹果链当前估值以及远期业绩的向上弹性，且不少优质公司有个体alpha。

民生证券表示，苹果多重催化将至—量的方面：iPhone se将于25H1发布、叠加25年1月国补专项活动正式落地刺激需求；AI功能上：4月中文版AppleIntelligence落地、配合完整版iOS系统带来较好用户体验。后续26年则为硬件创新大年。苹果链25Q1传统淡季不淡，低估值配置价值凸显，重点把握整机组装、PCB、结构件和散热等硬件创新力度较大的环节。