来源：国际金融报

　　对万科全面接管后，大股东深铁开始了真金白银的驰援。

　　2月10日晚间，万科公告称，深铁拟提供借款28亿元，用于偿还公司在公开市场发行的债券本金和利息。

　　深陷困境的万科当前偿债压力高悬。

　　2024年，万科预计录得净利润亏损约450亿元。公开数据显示，截至今年1月，万科一年内到期的境内债务规模为326.45亿元，境外债务为33.55亿元。

　　2025年其将面临几个偿债高峰。一季度万科将有4笔债券到期，合计未偿还金额约90亿元；境外债也将在5月迎来高峰，当月有4.55亿美元需要兑付；7月又是一个高峰，集中在当月需兑付的债务达62.63亿元。

　　实际上，过去一年，万科重点在业务重整和风险化解方面发力，并取得一定进展：全年完成全部292亿元境内外公开债及ABS兑付；大宗交易签约259亿元；盘活存量资产回收现金超百亿；新增15个开发项目，支付权益地价62.37亿元。

　　尽管如此，公司仍面临着流动性困难。作为万科第一大股东，当前深铁持有其27.18%的股权。

　　此次真金白银的借款28亿元，深铁给出了十分宽厚的条件。

　　例如借款周期达36个月，利息仅为2.34%，甚至低于全国银行间同业拆借中心公布的1年期贷款市场报价利率（LPR）。而万科将提供不超过价值40亿元的资产进行质押，初始是以公司持有的“万物云”市值为40亿元的股票提供质押担保，从市场惯例看，股票质押融资业务的质押率通常为30%至60%，此次深铁集团直接将质押率设定为70%。公告中直言，此举是深铁为了体现对万科的大力支持，提振市场信心。

　　深铁结缘万科最早可追溯到2017年。

　　彼时“宝万之争”硝烟仍在，万科走势仍不明朗，深铁集团从华润、恒大等手中斥资664亿元，收购了万科29.38%的股权，成为后者第一大股东。

　　入股万科后多年，深铁虽有重要席位，但其对万科更多是财务投资，并不过多介入公司经营，随着万科危机加剧，深铁开始频频下场，通过财务支持、项目合作、债券认购、协调金融机构等多举并行，提供实质支持。

　　去年以来，深铁先后认购了中金印力公募基金29.75%的份额、受让万科深圳湾超级总部基地地块等，随后深铁又以12.92亿元的作价受让万科所持有的红树湾物业开发项目49%投资收益权。

　　今年，深铁加速开启对万科的接管。

　　春节前一天，万科高管层改组，深铁集团董事长辛杰接替郁亮担任万科集团董事会主席，另外几位高管则相继担任执行副总裁和董秘。（详见本报此前报道《万科突发！董事会主席、总裁、董秘集体辞职，格局生变》）

　　几天后，10名来自深圳国资的人员集体上位，负责万科集团总部多个重要部门以及北京、华东两大核心区域。

　　随着接管的全面开展，深铁对万科的驰援力度也在加强。

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责任编辑：杨红卜