来源：活报告

摘要：A股新能源龙头公司宁德时代于2025年2月11日首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中金、中信建投、摩根大通、美林证券。2024年前9个月收入为2590.4亿元，净利润为388.1亿元（同比增长19.24%）。

公司是全球领先的新能源创新科技公司，主要从事动力电池、储能电池的研发、生产、销售。公司于2018年在深交所创业板上市，截至2月11日收盘，公司A股市值约1.1万亿人民币，如若顺利挂牌，有望成为港股近年来规模最大的IPO。

截至2024年9月30日止，公司已在全球设立六大研发中心、十三大电池生产制造基地，服务网点遍布64个国家和地区。

公司覆盖全球最广泛的客户与终端用户群体，截至2024年11月末止，已实现动力电池累计装车约1,700万辆，全球平均每三辆新能源车就有一辆装载宁德时代电池，储能电池在全球应用超过1,700个项目。

截至2024年末，公司覆盖了全球新能源车销量前十名中的九家客户。我们的车企客户包括BMW、Mercedes-Benz、Stellantis、Volkswagen、Ford、Toyota、Hyundai、Honda、Volvo、上汽、吉利、蔚来、理想、宇通、小米等。

来源：招股书

财务分析

截至2023年12月31日止两个年度2022、2023及2023、2024年前9个月：

收入分别约为人民币3285.9亿元、4009.2亿元、2946.8亿元及2590.4亿元，2023年同比增长率为22.01%，2024年前9月同比增长率为-12.09%；

毛利分别约为人民币579.6亿元、769.3亿元、570亿元及646.9亿元，2023年同比增长率为32.73%，2024年前9月同比增长率为13.49%；

净利分别约为人民币334.6亿元、473.4亿元、325.5亿元及388.1亿元，2023年同比增长率为-241.50%，2024年前9月同比增长率为19.24%；

毛利率分别约为17.64%、19.19%、19.34%及24.97%；

净利率分别约为10.18%、11.81%、11.04%及14.98%。

来源：LiveReport大数据

同行业公司IPO对比

本次选取的同行业对比公司为：比亚迪（002594.SZ）

根据2023年全球动力电池市场份额，比亚迪以15.8%排名第二位。比亚迪在电池技术方面拥有深厚的研发能力和技术积累，尤其是在磷酸铁锂电池（LFP）和三元锂电池（NMC）方面。比亚迪的动力电池产品包括但不限于磷酸铁锂电池、三元锂电池、刀片电池等，广泛应用于新能源汽车、储能系统等领域。

来源：LiveReport大数据

主要股东

宁德时代董事长曾毓群通过瑞华投资、厦门瑞庭持股23.27%、黄世霖先生持股10.58%、宁波联合创新新能源投资管理合伙企业持股6.45%、李平先生持股4.58%、其他A股股东持股55.12%。

来源：招股书

管理层情况

来源：招股书

中介团队

据LiveReport大数据统计，宁德时代中介团队共10家，其中保荐人4家，保荐人组合名气拉满，历史数据中规中矩；公司律师共计2家，历史数据参考性不高。总体来说，保荐人发挥水平值得期待。

来源：LiveReport大数据

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