来源：中国经营报

　　本报记者 陈婷 赵毅 广州报道

　　蛇年开工已过一周，位于广州天河区CBD商圈的海航大厦33楼仍不见有人办公的迹象，左右两侧入口大门紧闭，且从内外各上了一把锁。四扇玻璃门还各贴着一张“免职通知”，内容涉及该公司一名高管，落款时间为2025年1月27日。透过玻璃门往里看，接待前台依次放着两台电脑，还有一盆绿植，会议室内椅子整齐靠边摆放。景物依旧，但人事已非。

　　近日，《中国经营报》记者走访天誉置业（控股）有限公司（0059.HK，以下简称“天誉置业”）总部时看到上述这般景象。连日来，这家创立29年的老牌粤系房企先后宣布终止债务重组、不反对“被清盘”、资金不足未能开展年终审计工作……市场唏嘘之余，创始人余斌亦被置于聚光灯下。

　　余斌的地产之路在行业内是独特的一笔。医生出身的他，通过资本运作曾拥有两家上市房企，其中一家“绿景控股”还是从恒大实控人许家印手中接下的，但该公司已于2022年退市，如今天誉置业也走到了命运的十字路口。

　　2025年2月11日，天誉置业公告由于流动性压力和财务状况恶化，公司在过去两年中每年大幅裁减员工人数约30%，公司所持有的低水平现金及现金等价物正用于维持基本经营活动。

　　对于公司后续业务开展计划及偿债安排等相关问题，记者致电天誉置业广州总部及香港办事处，均无人接听。记者同时致函天誉置业方面，但截至发稿未获回应。

　　早已资不抵债

　　拉响流动性警报两年八个月后，面对债权人提出的清盘呈请，天誉置业不再选择“抵抗”。

　　根据公告，天誉置业董事会于2025年1月24日通过决议，在原定于2025年1月31日举行的百慕大法院聆讯上不再寻求进一步延期，并且不会反对百慕大法院在聆讯上作出的任何清盘令。与此同时，天誉置业董事会确信公司的重组已不再可行，并认为清盘才符合公司债权人的最佳利益。

　　“尽管公司在过去两年半的时间里做出了努力，但仍未能获得任何资金来支持重组及解决公司的财务问题。更糟的是，即使能获得重组资金，但在中国房地产市场持续低迷的情况下，公司业务已恶化，无法按最初计划产生预期的销售收益以履行百慕大计划及香港计划项下的付款义务。”2025年2月3日，天誉置业如此公告称。3天后，天誉置业又收到一名债权人向香港高等法院提出的清盘呈请，天誉置业方面对此亦表示“无意反对”。

　　天誉置业以房地产开发业务起家，在经过26年的发展后，于2022年6月走到债务违约的边缘。

　　彼时，余斌在公告中称，尽管公司2021年年初已果断采取收缩战线举措，暂停所有拿地投资，大力推进以广州为中心的“重新聚焦粤港澳大湾区发展战略”，同时坚决开展资产处置、加强资金回笼等稳定现金流措施，但公司的融资环境未能得到任何预期改善、合同销售认购金额下降，“公司现阶段面临着史无前例的巨大流动性压力”。

　　2022年8月，天誉置业开始推进债务重组。“考虑中的债务重组旨在为公司提供长期、可持续的资本结构；提供足够的财务灵活性及足够的恢复空间，让业务稳定下来；保护所有股东的权益，并为其争取价值最大化。”天誉置业方面表示。

　　根据此前公告，天誉置业拟就于2022年7月8日到期的2.47亿美元票据、2023年12月16日到期的2.92亿美元票据、三笔2023年到期的港元债券、合计2000万元的2023年美元债券、其他无抵押债务及中期债券等进行债务重组，但直至2024年9月，重组仍在推进中。天誉置业方面称，其与各债权人和顾问一直在进行建设性沟通，以达成经各方同意的债务重组，但重组生效的日期仍有待厘定，还须获得大多数债权人的批准。彼时，天誉置业在2024年中期报告中表示：“董事有信心取得所需的计划债权人支持并完成债务重组计划。”

　　但如今，在距离重组协议截止日期（2025年3月31日）还有近两个月的时候，天誉置业方面宣布终止推进重组，“公司董事会合理真诚地认定，在终止日期之前，不存在成功完成相关计划的合理前景。”此外，由于资金不足，公司未能开展2024年度的年终审计工作，或将不能按照相关规定如期发布年度业绩。

　　财报显示，截至2024年6月30日，天誉置业的银行及其他借贷总额约133.26亿元，其中约87.53亿元是需在12个月内偿还的即期银行及其他借贷，而公司持有的现金及现金值项目为6550万元，受限制现金为9270万元；公司总资产约205.52亿元，总负债约236.57亿元，净资产约-31亿元。

　　创始人资本腾挪

　　天誉置业接二连三的“躺平”动作背后，公司管理层近年几经变动。

　　2023年4月，也就是天誉置业遭遇流动性压力近1年后，余斌辞去公司行政总裁的职务，继续担任公司执行董事和董事会主席。金志峰获委任为行政总裁，将监督公司的策略规划及企业发展。根据公告，金志峰于2019年4月加入天誉置业，2019年10月担任公司执行董事。但就在2025年1月，金志峰辞去其在天誉置业的所有职务，其辞职后将投入更多时间在个人事务上，由王守坤任公司新一任行政总裁。据悉，王守坤2020年加入天誉置业，曾在万科物业、融侨物业等企业工作多年。

　　但记者注意到，时至今日，天誉置业官网“行政总裁致辞”一栏显示的落款仍是余斌，其“灵魂人物”的地位非同一般。

　　根据公开资料，余斌本科毕业后曾在广州黄埔区中医院担任医生，3年后（1991年）“弃医从商”，到广东省国际信托投资公司担任房地产开发经理，1996年创立天誉置业的前身，其房地产之路从广州起步，先后拓展至深圳、惠州、中山等粤港澳大湾区城市及南宁、桂林、昆明、徐州、贵阳、南昌等全国核心城市。在广州，天誉置业有豪宅开发商“顶流”之称，旗下项目包括广州天誉半岛、广州天誉花园、广州天河威斯汀酒店及海航大厦等。

　　2004年，余斌开始资本运作，其收购香港上市公司“人人控股”的股权后逐步注入房地产资产，两年后将其更名为“天誉置业”，成功借壳登陆港股。同在2006年，余斌看中许家印手中的壳公司“琼能源”，斥资近8000万元买下并更名为“绿景控股”。至此，余斌一人就在港股、深交所各拥有一家上市房企。

　　2019年，天誉置业跻身百亿房企队列，当年销售额达到121亿元，随后经历两年高峰之后，公司开始陷入亏损。绿景控股则在去地产化的过程中屡屡碰壁，2022年6月，绿景控股终止上市暨摘牌。深交所下发的《关于绿景控股股份有限公司股票终止上市的决定》显示，绿景控股2020年度经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元，且公司2021年年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告。

　　值得一提的是，记者近日走访天誉置业总部时发现，绿景控股也在海航大厦办公，与天誉置业为上下楼层，且有人在正常上班。

　　而经历过短暂辉煌的天誉置业如今面临清盘，公司是否也会像绿景控股一样失去上市公司地位，暂不得而知。根据财报，截至2024年6月30日，天誉置业在中国内地持有17个房地产开发项目，其中7个已竣工，其余10个仍在建或待开发。全部项目可提供总建筑面积约990万平方米，总可售建筑面积约710万平方米、累计已交付的可售建筑面积约390万平方米。只不过，上述项目资产或项目公司的股权均存在抵押情形，正面临或可能面临债权人采取各类行动，包括法律诉讼、资产处置等。

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责任编辑：李桐