谭仔国际（02217）拟私有化退市，2025上半财年利润下滑超五成。2月17日，日本最大的连锁餐饮品牌丸龟制面母公司TORIDOLL对谭仔国际（02217）提出要约收购，拟以私有化交易方式，收购除TORIDOLL所持74.3%以外的全部股份。

　　2月18日，谭仔国际股价放量大增，收报1.47港元/股，比上一个交易日2月3日大涨63.33%；盘中涨幅最高68.89%，达1.52港元/股。

　　此前的2月4日，谭仔国际发布公告，称据香港收购及合并守则短暂停牌。要约收购价格为1.58港元/股，比2月3日收盘价0.90港元/股溢价75.56%。收购价较谭仔国际过去 30 个交易日及 90 个交易日的平均收市价每股约 0.805 港元及 0.797 港元分别溢价约 96.27% 及 98.24%。

　　谭仔国际认为，私有化能更有效实现公司的长期战略目标，为公司及旗下品牌创造更高价值，且公司未能有效实现海外扩展。通过要约收购人TORIDOLL的海外资源及专业知识，能支持谭仔国际迅速处理表现欠佳的业务，并推动公司扩展香港地区以外业务，应对餐饮行业逆境的挑战。

　　谭仔国际是香港地区的连锁餐饮企业，旗下拥有“谭仔云南米线”“谭仔三哥米线”两个品牌餐厅，以及授权经营的“山牛”品牌日式牛肉饭，其门店分布在中国香港、中国内地、新加坡及日本。

　　公司起源追溯至1996年，由香港谭氏家族创办的谭仔云南米线。2017年5月，TORIDOLL分别以10亿港元收购“谭仔云南米线”，年底又以11.1亿港元收购“谭仔三哥米线”，并在2021年10月将两者合并为谭仔国际在香港上市。

　　2023年11月，谭仔国际取得控股股东TORIDOLL旗下日本最大餐饮连锁店丸龟制面在中国香港的独家特许经营权，2024年4月同样获得“山牛”的授权经营。

　　目前，谭仔国际在中国内地市场面临扩展困境。2021年4月，谭仔国际即在深圳开了第一家分店，进击内地市场，但随后扩张路径受阻，目前仅在深圳有6家门店。截至2024年9月30日，公司旗下235间分店，中国香港以外地区仅有37家。

　　2024/25财年中期，谭仔国际营收实现14亿港元，同比微增1.2%；录得股东应占溢利3323万港元，同比大幅缩水55.7%。2022-2024年连续三年增收不增利，盈利连续三年下跌。尽管2023年及2024年纳入控股股东TORIDOLL的两家特许经营品牌，谭仔国际盈利仍然陷入不断下滑的“泥沼”。

　　如果根据地理位置划分，2025财年中期中国香港地区的营收13.2亿元，同比增长1.7%，而中国内地及海外市场仅贡献8465万元收入，同比下滑7.2%。

　　不仅整体净利下滑，谭仔国际单间门店营收也下滑。2025上半财年，谭仔国际单店收益整体有所下滑5.8%至32998港元。比起中国香港市场单个餐厅日均下滑4.6%的37333港元收益，中国内地单个餐厅收益仅7633港元，同比大幅下滑23.8%。

　　另外，餐厅的客单价也明显下滑，2025年上半财年整体人均消费60.5港元，比2024年财年同期的61.3港元减少0.8港元。

　　在退市前最后的2025财年中期分析中，谭仔国际还计划通过发展海外业务来实现自救。

　　公司准备用合营及特许经营模式拓展海外业务，进军澳洲西方市场及东南亚市场。谭仔国际还称，新加坡和中国内地经营面临挑战，已着手缩减两地的店铺网络。并计划更有效的应对中国内地和新加坡独有的市场挑战，提高整体盈利能力。

　　不过谭仔国际抱有对其在中国内地市场的乐观态度，其相信通过设法整合中国内地及新加坡两地业务，能提升营运表现及加速实现收支平衡。

　　TORIDOLL持股74.3%，拥有谭仔国际绝对控股权，故而中小股东不太可能接获第三方提出的任何要约。

　　东京证交所上市的TORIDOLL，旗下有主营日式鸡肉料理品牌及乌冬面国际连锁品牌Marugame Seimen（丸龟制面），公司市值3454.4亿美元。

（文章来源：财中社）