近日，蒙牛乳业（02319.HK）发布盈利预警公告称，预计2024年归母净利润同比骤降94.8%-98.96%，至0.5亿～2.5亿元，创近五年新低。

　　据公告显示，蒙牛2024年净利润暴跌的主因是两项巨额减值：蒙牛附属公司贝拉米预计将亏损，蒙牛表示，经审慎考虑贝拉米近年来的经营状况和财务表现，并结合对未来市场的预期，集团预计会在本年度对相关现金产生单位取得的商誉及相关无形资产进行减值拨备，在考虑上述减值拨备及其他相关递延所得税影响后，对集团业绩影响约38亿元至40亿元；其联营公司中国现代牧业控股有限公司受原奶价格下跌及生物资产公允价值变动影响，2024年净亏损达13.5亿～15.5亿元，导致蒙牛应占该联营公司亏损约7.9亿～9亿元。

　　不过，蒙牛强调，若剔除上述非现金减值影响，核心归母净利润仍保持稳健，且经营现金流同比改善。公司同时承诺派息不受减值干扰。

　　有市场人士将此次减值视为“一次性出清历史包袱”，对后续轻装上阵的蒙牛更具期待。高盛、中金等机构指出，蒙牛2024年核心经营利润超50亿元（剔除减值后），毛利率和经营效率同比提升，现金流表现强劲。蒙牛的业绩波动揭示了激进并购的“双刃剑”效应，但市场更关注的是，甩掉包袱后的蒙牛能否在行业复苏周期中抢占先机。

　　2025年2月19日，现代牧业发布公告称，预计2024年度业务由盈转亏，净亏损约为13.5亿元至15.5亿元，2023年同期的净利润约为1.85亿元。现代牧业表示，“亏损的主要原因是乳牛公平值重估损失及商誉减值损失，这些均为非现金项目，并不会对本集团的现金流量、营运资金及持续经营产生不利影响”。

（文章来源：广州日报新花城）