金吾财讯 | 国金证券发研报指，2025年2月17日TCL电子(01070)发布业绩预告，公司2024年实现归母净利润13.0亿至17.0亿，同比+62%~+112%，全年业绩中枢15亿，同比+86.7%；公司24H2实现归母净利润6.5亿至10.5亿，同比+20.1%~+94.1%，H2业绩中枢8.5亿，同比+57.1%。该行表示，公司持续打造全球化、科技化、高端化的品牌形象，高端&大尺寸产品占比显着提升。全球市场，24年公司出货平均尺寸提升1.3寸至52.4寸，其中75寸及以上产品出货同比+39.8%，占比提升2.4pct至13.2%；国内市场，24年公司出货平均提升1.9寸至63.3寸，其中75寸及以上产品出货同比+23.1%，占比提升5.3pct至37.7%；MiniLED保持领先，24年MiniLED电视全球出货同比+194.5%，其中国内出货量同比+264.7%，占比提升10.9pct至15.3%，零售量排名第一。该行续指，24年公司全球能力建设与组织调整取得良好效果，内销国补延续+海外渠道持续突破下，份额提升+盈利弹性逻辑有望持续兑现，盈利中枢有望持续提升。该行预计公司24-26年实现营收995.1/1176.6/1319.3亿，同比+26.0%、+18.2%、12.1%，实现归母净利润15.0、18.3、21.7亿，同比+101.9%、21.7%、18.6%，公司当前股价对应PE估值为11/9/8倍，维持“买入”评级。
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