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宏观要闻

1. 上海航运交易所数据显示，截至2月14日，上海出口集装箱运价综合指数报1758.82点，与上期比跌137.83点；中国出口集装箱运价指数报1387.16点，上期比跌2.0%。

2. 央行数据显示，1月末，广义货币(M2)余额318.52万亿元，同比增长7%。狭义货币(M1)余额112.45万亿元，同比增长0.4%。流通中货币(M0)余额14.23万亿元，同比增长17.2%。当月净投放现金1.41万亿元。初步统计，2025年1月社会融资规模增量为7.06万亿元，比上年同期多5833亿元。

3.美国1月零售销售月率录得-0.9%，为2024年1月以来最大降幅。

4. 据俄罗斯多家媒体当地时间16日报道，俄罗斯官员和美国官员将于2月18日在沙特阿拉伯举行乌克兰问题会议。报道表示，美方代表预计包括美国国务卿鲁比奥、美国总统国家安全事务助理华尔兹以及美国中东问题特使威特科夫。也有消息称，俄罗斯外长拉夫罗夫正在筹备访问沙特阿拉伯。

5. 受美国总统日影响，美股将于2月17日（周一）休市一日，CME旗下贵金属、美国原油期货合约交易提前于北京时间18日03:30结束，股指期货合约交易提前于北京时间18日02:00结束。

6. 据央视，当地时间2月16日，以色列国防部表示，当地时间2月15日夜间，一艘载有若干2000磅美国重型炸弹的船只抵达以色列阿什杜德港并卸货。这些炸弹随后被装上数十辆卡车，运往以色列空军基地。

全球期货市场异动

1. 国内商品期货夜盘收盘涨跌不一，能源化工品多数上涨，原油涨2.48%，纯碱涨1.93%，20号胶涨1.38%，橡胶涨1.07%。黑色系全线下跌，铁矿石跌1.97%。农产品多数上涨。基本金属多数下跌，沪铜跌0.89%，沪锌跌0.88%，沪镍跌0.46%，沪铅跌0.17%，沪铝涨0.34%，沪锡涨1.1%。沪金跌1.47%，沪银跌0.72%。

2.国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌1.76%报2893.7美元/盎司，周涨0.21%，COMEX白银期货跌0.22%报32.655美元/盎司，周涨0.65%。

3. 国际油价全线走低，美油3月合约跌1.01%报70.57美元/桶，周跌0.61%；布油4月合约跌0.56%报74.6美元/桶，周跌0.08%。

4. 伦敦基本金属收盘涨跌不一，LME期铜跌0.21%报9465美元/吨，周涨0.61%；LME期锌跌0.25%报2838.5美元/吨，周跌0.05%；LME期镍涨0.53%报15455美元/吨，周跌1.91%；LME期铝涨1.21%报2635美元/吨，周涨0.27%；LME期锡涨1.98%报32615美元/吨，周涨4.84%；LME期铅跌0.28%报1982美元/吨，周跌0.55%。

5. 芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货主力合约集体收涨，大豆期货涨0.66%报1036.75美分/蒲式耳，周跌1.21%；玉米期货涨0.61%报496.5美分/蒲式耳，周涨1.85%；小麦期货涨4.11%报601.5美分/蒲式耳，周涨3.22%。

黑色系热点资讯

1.全国45个港口进口铁矿石库存总量15392.53万吨，环比增24.85万吨，45港日均疏港量281.49万吨，环比增12.82万吨，在港船舶数76条，环比下降2条。全国47个港口进口铁矿库存为16004.53万吨，环比增1.85万吨；日均疏港量296.63万吨增11.46万吨。

2. 截止2月13日当周，全国187家独立硅锰企业样本开工率47.01%，较上周增6.32%；日均产量29050吨，增1430吨。五大钢种硅锰周需求113585吨，环比上周减0.20%；全国硅锰产量203350吨，环比上周增5.18%。全国63家独立硅锰企业样本库存量128500吨，环比减22000吨。全国136家独立硅铁企业样本开工率38.25%，较上期增0.45%；日均产量15930吨，较上期增170吨。

3. 247家钢厂高炉开工率77.98%，环比上周持平，同比去年增加1.61个百分点；高炉炼铁产能利用率85.6%，环比上周减少0.16个百分点，同比去年增加1.63个百分点；钢厂盈利率50.65%，环比上周减少0.87个百分点，同比去年增加25.11个百分点；日均铁水产量227.99万吨，环比上周减少0.45万吨，同比去年增加3.43万吨。

4. 河钢2月硅铁招标询盘6400元/吨，2月招标数量1460吨，上轮招标数量2183吨，较上轮减少723吨。其中舞阳新宽厚100（-500）吨，邯钢400（-100）吨，唐钢新区700（-634）吨，承钢100（-350）吨，石钢特殊钢100（-33）吨，张宣高科60（+60）吨。

5. 澳大利亚皮尔巴拉港口管理局表示，已于2月14日下午重新开放丹皮尔港和瓦拉努斯岛港，此前因热带气旋泽莉娅导致港口关闭。皮尔巴拉港口管理局称，已对导航辅助设施、航道和泊位进行了检查，并“确认可以安全地恢复运营”。

6. 14日唐山市场主流钢厂、邢台地区部分钢厂计划对湿熄焦炭价格下调50元/吨、干熄焦下调55元/吨，2025年2月18日零点执行。

7. 据皮尔巴拉港务局周六晚间声明，在对航道和泊位检查后，西澳大利亚黑德兰港可以恢复运营。

8. 据钢银电商，本周城市总库存量为1030.75万吨，较上周环比增加71.29万吨（+7.43%），包含39个城市，共计147个仓库。

农产品热点资讯

1. 印尼正在考虑将毛棕榈油出口专项征收率从目前的7.5%提高到10%，以增加国家油棕种植园基金（BPDPKS）的收入。这一措施旨在为2025年实施的40%生物柴油掺混目标提供资金支持。印尼是全球最大的棕榈油生产和出口国，BPDPKS通过从棕榈油出口中收取专项征收来补贴基于棕榈油的燃料与化石燃料之间的价格差距。

2. 印尼能源部官员Eniya Listiani Dewi周五表示，印尼预计其B40生物柴油计划将在下个月全面实施，尽管年初出现了些许延迟。截至周五，印尼棕榈油生物柴油的分销量已达到约120万千升。

3. 南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2025年2月1-10日马来西亚棕榈油单产增加1.19%，出油率减少0.57%，产量减少1.81%。

4. 农业咨询机构Cogo表示，由于天气条件恶劣，巴西的大豆收割工作进展缓慢，截至2月10日，收割率仅有16%，而去年同期为23%。巴西南部地区遭受干旱，而其他地区则降雨过多，这种情况直接影响2024/25年度大豆产量预期，目前预计大豆产量为1.655亿吨，低于之前预测的1.7亿吨。

5. 据Wind数据显示，截至2月14日当周，自繁自养生猪养殖利润为盈利22.12元/头，1月24日为盈利134.32元/头；外购仔猪养殖利润为亏损4.24元/头，1月24日为亏损28.52元/头。

6. 美国油籽加工商协会（NOPA）发布报告之前，分析师平均预估显示，2025年1月大豆压榨量预计为2.04536亿蒲式耳。如果实现，将比12月创纪录的2.06604亿蒲式耳下降1.0%，但比2024年1月的1.8578亿蒲式耳上升10.1%，创有记录以来次高。预计豆油库存将增加至12.89亿磅。若预估实现，将比12月底的12.36亿磅增加4.2%，但将比去年同期的15.07亿磅下滑14.5%。

7.根据Mysteel农产品对全国动态全样本油厂调查情况显示，第7周（2月8日至2月14日）油厂大豆实际压榨量194.37万吨，开机率为54.64%；较预估低0.65万吨。

8. 马来西亚独立检验机构Amspec表示，马来西亚2月1-15日的棕榈油出口量为441632吨，较1月1-15日的出口量503813吨有所下降；船运调查机构ITS数据显示，马来西亚2月1-15日棕榈油出口量为454895吨，较上月同期出口的567703吨减少19.9%。

能源化工热点资讯

1. 据隆众资讯，本周中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为85.2%，较上周环比-0.3%。周内华北、华东、华南负荷下滑，东北、西南负荷提升。

2. 郑商所公告，自2025年2月17日当晚夜盘交易时起，烧碱期货2503、2504及2505合约的日内平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之二。

3.有投资者在互动平台提问：据传阿拉善纯碱两条生产线停产，是否属实，对贵公司全年产量影响如何？远兴能源回复称，阿拉善天然碱项目一期第二条生产线拟于2月下旬进行计划性检修，期间其他生产线正常生产运行。

4.工业和信息化部14日召开2025年化肥生产保供工作座谈会。会议指出，2025年，要聚焦化肥稳产保供目标，从政策统筹、责任落实、要素保障、服务支撑等方面着力，加强生产、储备、流通、贸易等全链条政策协同联动，做好天然气、硫磺、磷矿石等原料保障，强化运行监测、预期引导和行业自律，营造良好市场环境，努力实现化肥生产量的稳定供给和质的有效提升，确保化肥生产保供任务顺利完成。

金属热点资讯

1. 印尼能源与矿产资源部高级官员Tri Winarno周五表示，印尼自由港公司（Freeport）已将其铜矿石开采量降至60%的产能，原因是铜矿石库存不断累积。资源丰富的印尼已禁止未加工矿石的出口，以鼓励国内加工和增值。自由港的新冶炼厂在2024年10月份发生火灾后正在进行维修，该公司已申请在其铜精矿出口许可证到期期间延长出口许可。TriWinarno表示，目前尚未对自由港的申请做出决定。

2. 上期所数据显示，上周铜库存增加45464吨，铝库存减少10145吨，锌库存增加27911吨，铅库存增加4363吨，镍库存增加1956吨，锡库存减少1117吨。

3. 巴西总统卢拉14日表示，美国如对巴西加征钢铝关税，巴西将采取对等措施反制，向美国出口到巴西的产品加税，并向世界贸易组织提出申诉。

夸夸“期”谈——品种交易逻辑大揭秘！

1. 出口法检政策尚未松绑，尿素后续价格走势如何？

光大期货分析指出，3-5月为小麦返青追肥和玉米播种用肥的高峰期，春耕备肥关键期临近，农业需求季节性走强。此外，复合肥企业开工率进入旺季，进一步拉动了尿素工业需求。目前山西大颗粒出货良好，当地产销率达到200%左右，其他地区产销率维持50%~99%区间，尿素企业在订单支撑下存在上调价格现象。不过，从目前尿素生产及库存情况来看，近期尿素供应高位波动，企业库存受提货影响有所去化，但同比仍偏高，价格上方对于高库存的压力仍存。另外，出口作为影响尿素价格的关键变量，在国内出口法检政策尚未松绑的前提下，依然较难发挥拉动需求的作用，还需谨慎对待本轮反弹的幅度。

2. 集运欧线涨停，需求改善与地缘风险，谁才是主导？

国投期货分析指出，航司3月挺价策略持续加码，马士基（MSK）宣涨3月运价至2600/4000美元并开放W10订舱，地中海航运（MSC）新增两个航次空班，3月上旬周均运力收缩至24.3万TEU，显示航司控舱力度强化，供给端收缩为运价企稳奠定基础。后市核心驱动在于供需节奏的匹配：若节后复工带动货量快速回升，在空班支撑下装载率显著改善，则可能提前触发“淡转旺”切换，推动现货超预期反弹并形成新驱动，反之若装载率弱势不改，则可能使得盘面承受一定压力。

本周重要期货数据和事件一览

1.2月17日待定，马来西亚2月1-15日SPPOMA马棕油产量预估。

2.2月19日01:00，NOPA月度大豆压榨报告。

3.2月19日待定，WBMS全球金属供需报告。

4.2月19日待定，国内成品油将开启新一轮调价窗口。

5.2月20日03:00，美联储公布1月货币政策会议纪要。

6.2月20日待定，国际谷物理事会（IGC）月度谷物市场报告。

7.2月20日待定，IAI全球原铝产量报告。

8.2月20日待定，2月1-20日ITS/AmSpec/SGS马棕油出口数据。

9.2月21日21:30，USDA出口净销售报告。