鞭牛士报道，2月16日消息，据彭博社报道，DeepSeek 在人工智能方面的突破正在帮助推动股票基金从印度回流中国。

由于对 DeepSeek 推动的科技股上涨的乐观情绪增强了人们对更多经济刺激措施的希望，对冲基金正以数月来最快的速度涌入中国股市。

相比之下，由于对宏观经济增长放缓、企业盈利放缓和股票估值过高的担忧，印度正遭遇创纪录的资金外流。

仅在过去一个月，中国境内外股市就通过此类重新配置增加了超过 1.3 万亿美元的总价值，而印度股市则缩水了超过 7,200 亿美元。

MSCI 中国指数有望连续第三个月跑赢印度指数，这是两年来最长的连续跑赢纪录。

Eastspring Investments 亚洲股票投资组合专家 Ken Wong 表示，DeepSeek 表明中国确实有一些公司正在成为整个人工智能生态系统的重要组成部分。

他的公司在过去几个月中一直在增持中国互联网股票，同时减持涨幅远远超过其估值倍数的小型印度股票。

此次轮换标志着中国与过去几年转向印度的战略大相径庭，吸引资金撤出中国。这是基于印度在基础设施方面的巨额支出以及其作为中国替代制造业中心的潜力。

在唐纳德·特朗普的关税计划中，以国内市场为重点的印度也被视为相对避风港。

中国似乎正在从根本上重新评估其投资潜力，尤其是在科技领域，从而恢复其昔日的吸引力。

Candriam 基金经理 Vivek Dhawan 表示，DeepSeek 相关发展可能有助于促进中国经济及其市场，从而带来长期提振。

“如果把所有因素综合起来，从风险回报的角度来看，中国在当前环境下比印度更具吸引力。”

估值差异也增加了中国的吸引力。MSCI 中国指数的预期市盈率仅为 11 倍，而 MSCI 印度指数的预期市盈率约为 21 倍。

彭博对一些最大的主动型亚洲股票基金的区域配置数据进行的分析显示，大多数基金近几个月来都在减少对印度股票的配置，并增加中国股票的投资。

曼氏集团（Man Group）亚洲（除日本外）股票主管安德鲁·斯旺（Andrew Swan）表示，虽然 DeepSeek 有助于加速资金流入中国，但中国可能即将宣布的进一步刺激措施也同样重要。

斯旺表示：我们认为政策现在将转向消费，并有针对性地鼓励部署目前的高储蓄水平。

他管理的 Man Asia Ex-Japan Equity 基金去年将中国投资从 30% 提高到 40%，同时将印度投资从 21% 削减到 18%。

资金流向完全逆转的可能性不大，摩根士丹利等印度股市多头表示，近期的调整可能有些过度，印度的长期增长前景仍未改变。

与此同时，亚洲高级投资策略师艾丹·姚表示，特朗普对中国额外征收 10% 的关税强化了 Amundi SA 对中国股票的中性立场。“尽管随着双方在贸易谈判中达成共识，休战是可能的，但在可预见的未来，外部形势仍将不稳定，对中国来说充满挑战。”

过去曾因中国股市反弹失败而蒙受损失的交易员也对此持怀疑态度。一些人指出，交易拥挤和估值上升是谨慎的理由。

南丰三一香港有限公司首席投资官 Helen Zhu 认为，DeepSeek 的人工智能成功能否复制仍存在不确定性。“归根结底，你真的不知道中长期的潜在盈利机会是什么。”她说。

尽管如此，最近市场上明显弥漫着中国回归的氛围。利好因素不断涌现，阿里巴巴市值在过去五周内增加了 1000 亿美元，恒生科技指数也进入牛市。

宏利投资管理公司 (Manulife Investment Management) 的投资组合经理 Nicole Wong 表示：DeepSeek 的消息是一个恰逢其时、影响深远的催化剂，市场参与者得以建立重返中国市场的理由。从战术角度来看，我们认为利用这一势头是明智之举。