随着周五A股、港股各大股指齐创阶段新高，本周（2月17日至21日）A股和港股纷纷受到资金青睐，表现较好。与此同时，国际大行也纷纷发布看多中国资产的报告。

与此同时，在2月21日的交易中，中概股普遍上涨。Direxion 3倍做多每日中概股ETF（YINN）上涨4.17%，iShares MSCI中国ETF（MCHI）上涨1.90%，纳斯达克中国金龙指数（HXC）上涨1.65%，万得中概科技龙头指数（DRAG）上涨3.14%。

//  A股、港股齐涨  //

本周港股表现更强劲，Wind行情显示，恒生指数、恒生中国企业指数、恒生科技指数一周上涨分别达3.79%、4.02%、6.03%。其中恒生指数和恒生科技指数均创3年新高。

A股本周各大指数也不差，上涨创阶段新高。其中创业板指涨幅最大，周涨幅达2.99%。

//  科技龙头引领市场  //

本周科技股继续受到资金青睐，尤其是港股科技龙头成为市场焦点，多家国际大行上调这些龙头股评级。

周四，阿里巴巴发布2025财年第三季度财报，营收2801.5亿元，同比增长8%；净利润464.34亿元，同比增长333%，超出预期。当天，高盛发表报告上调该股美股和港股目标价，由117美元和114港元分别升至160美元和156港元。周五该股大涨14.56%，创3年多新高。成交额达445亿港元，创下历史天量。

小米集团更是持续上涨，股价突破51港元，持续刷新历史新高。高盛上调小米目标价至58港元，预计第四季收入按年增长44%。

随着港股成交活跃，港交所股价也持续上涨，创4个多月新高，总市值突破4400亿港元。

花旗发布研报称，将香港交易所评级从“沽售”上调至“买入”，目标价由275港元上调至370港元。人工智能发展激发投资者对科技股的热情，推动香港股市成交额激增，年初至今港股日均成交金额达1,940亿港元，远高于市场普遍预期的2025年日均成交金额1,450亿港元及去年的1,320亿港元。

此外，摩根大通重申了对比亚迪的“增持”评级，并将目标价从475港元上调至 600港元，同时表达了对比亚迪的高度期待，认为其有望成为全球电动车市场中如同“丰田”般的存在。

中银国际报告称，哔哩哔哩去年第四季收入按年升22%符合市场预期，创新高的36%毛利率令公司首度录得季度公认会计准则(GAAP)盈利。上调对该股目标价，由172港元上调至198港元，维持“买入”评级。

花旗强调看好联想的行业领先地位、稳健的基本面以及具吸引力的估值，认为任何回调都是入市良机，给予“买入”评级，目标价从11.5港元上调至14.3港元。

//  国际大行看多中国资产  //

本周高盛研究部预计，未来十年，AI的广泛普及有望推动中国股票整体盈利每年提高2.5%。增长前景改善加之潜在的信心提升预计将推动中国股票的合理价值提高15-20%，并可能带来超过2,000亿美元的投资组合资金流入。将MSCI中国/沪深300指数目标点位上调至85点/4700点，意味着未来12个月存在16%/19%的上涨空间。

紧随其后，摩根大通研报称，得益于中国生成式人工智能(AI)的发展，中国科技股近期的涨势应该比去年的涨势更具可持续性。预期中国股票未来10年至15年的每年平均回报率为7.8%。即使中国股票已经出现大幅反弹的情况下，摩根大通仍然认为中国股票具备估值吸引力，对中国股票的看法为“增持”。

随后，国际投行摩根士丹利久违上调中国股市评级为“标配”（Equal Weight）。摩根士丹利上调离岸市场目标价，恒生指数为24000点，恒生中国企业指数为8600点，MSCI中国指数为77点；该机构将沪深300的2025年底目标价维持在4200点不变。

摩根士丹利首席中国股票分析师王滢在发给第一财经的邮件中表示，中国股市，尤其是离岸市场，正在经历一场结构性的转变，导致ROE和估值的可持续复苏。这使得我们比去年9月反弹时更加确信，MSCI中国近期的表现改善是可以持续的，因此我们从此前的怀疑转向谨慎乐观。

（Wind综合第一财经）

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