智能算力是新时代典型新质生产力，是推动人工智能产业发展的核心引擎。

当算力博弈进入白热化阶段，智算中心等基础设施已成为AI企业甚至国家间的第一个角力场。

2月20日，中国电信临港信息园区二期项目签约，拟投资达250亿元，打造总建筑面积约30万平方米的超级算力中心，支持万亿参数大模型训练。

浙商证券指出，运营商IDC市场份额国内前三，上架率有望提升；运营商是国产算力主力军，智算盈利有望明显改善；AI爆发同时拉动通用云计算有望进入成长周期；IDC和云计算业务为运营商带来价值重估。此外，稳增长、高股息，低利率环境下投资价值提升。

高盛发布研报称，中国电信运营商已在其各自的云平台上部署了Deepseek，并预计将推出更多与Deepseek相关的产品/服务。

预计这些产品/服务未来几年可能成为推动电信运营商进一步增长的动力。考虑到Deepseek相关业务仍处于非常早期的阶段，高盛认为目前估算其长期盈利影响的不确定性较大；来自行业的初步反馈表明，随着客户对Deepseek的使用增加，云计算和IDC业务将率先受益。

华泰证券指出，在DeepSeek引领下，国内AI应用推广的深度和广度有望进一步加强，应用侧更加繁荣，带动流量及推理算力需求强劲增长，而电信运营商有望从三个维度受益：

1）网：AI应用的繁荣伴随着数据流量需求的高增长，未来十年运营商来自数据流量的收入增长中枢有望提升；

2）云：AI云计算在DeepSeek大模型的赋能下行业景气度提升，运营商云业务有望迎来收入的增长及利润率的改善，同时，数据中心业务有望受益；

3）端：AI与智能终端加速融合，连接需求从“人与人”向“物与物”拓展。

三大电信运营商：

中国联通(00762)、中国电信(00728)、中国移动(00941)