运营利润狂飙71%,伯克希尔哈撒韦做对了什么?

金融界
26 Feb

Berkshire Hathaway强劲的季度财报,在保险承保业务复苏的助推下,促使华尔街多家分析师上调了该公司股票的目标价。在周六财报公布后,Warren Buffett旗下的这家巨头股价周一大涨近5%。Berkshire的运营利润,即公司全资子公司的收益,在第四季度飙升71%至145亿美元。其中,保险承保利润同比大增302%,达到34亿美元。

汽车保险公司Geico对Berkshire的保险业务贡献最为显著,其税前承保利润去年翻倍以上,达到78亿美元。值得注意的是,Geico在下半年保单数量有所增长,扭转了过去几年因市场份额被Progressive侵蚀而下滑的趋势。

“Geico显然已经成功扭转局面,保单数量实现强劲的连续增长,同时继续保持有吸引力的承保利润率,”UBS分析师Brian Meredith在报告中表示。

该分析师称,Berkshire在2024年“强势收官”,并将B类股的12个月目标价从536美元上调至557美元,新目标价较当前约502美元的股价有11%的上涨空间。

Evercore ISI称,Geico第四季度表现“亮眼”,并指出其广告支出加速,以及新增保单数量的能力。

“第四季度强劲的承保表现再次证明了财产与意外险业务是Berkshire的核心支柱,”TD Cowen分析师Andrew Kligerman表示。Buffett称Geico CEO Todd Combs的努力“重新打磨”了Berkshire“长期以来的宝石”,促成了这家汽车保险公司“惊人的”业绩改善。

“一只极具吸引力的股票”

在财报的其他部分,Berkshire警告称,加州南部发生的野火预计将给其保险业务带来约13亿美元的税前损失。不过,UBS的Meredith表示,这一损失低于市场预期。

KBW基于周六的强劲财报上调了Berkshire的盈利预期,并将A类股的目标价从75万美元上调至77.5万美元,新目标价较当前水平仍有约3%的上涨空间。

UBS的Meredith去年曾准确预测Berkshire市值将突破1万亿美元,他继续认为该股有望从经济增长中受益,因为其业务具有周期性。但如果经济恶化,Berkshire的股票仍可作为避险资产,因为其庞大的保险业务具有防御性,同时公司拥有数千亿美元的现金储备,具备无可匹敌的资产负债表优势。

“我们仍然认为,在当前宏观环境不确定的情况下,Berkshire的股票是一只极具吸引力的标的,同时保险业务基本面稳固,利润率具有良好的可见性,”Meredith表示。

责任编辑:栎树

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