FX168财经报社(北美)讯 周四（2月27日），Nvidia (NVDA)股价下跌8.5%，尽管公司第四季度业绩超出华尔街预期，但其第一季度毛利率指引低于市场预期。

Nvidia预计第一季度毛利率约为71%，低于第四季度的73%。

摩根大通分析师Harlan Sur表示，Nvidia的毛利率指引“低于市场共识（72.1%），因为公司正在加速提升其Blackwell芯片的出货量，并且为了尽快向客户交付产品而产生了加急运输费用。”

根据彭博社的市场共识数据，Nvidia第四季度营收为393亿美元，每股收益（EPS）为0.89美元，均超出市场预期。Nvidia预计第一季度总营收将达到430亿美元，上下浮动2%，高于华尔街预期的423亿美元。

尽管业绩表现强劲，但Truist Securities分析师William Stein周三晚间在报告中写道，“投资者反应平淡”。

Benchmark分析师Cody Acree在Nvidia财报发布后接受雅虎财经采访时表示，Nvidia第一季度毛利率指引略显令人担忧，暗示了定价压力和竞争加剧。

Acree表示：“我认为这就是Nvidia未来必须面对的现实，但目前对其产品的需求依然强劲，这才是Nvidia未来增长的关键。”

Nvidia的Blackwell系列AI GPU（图形处理单元）在第四季度为公司贡献了110亿美元营收，首席财务官Colette Kress表示，这是“Nvidia公司历史上最快的产品爬坡期”。此前，Nvidia曾预计Blackwell在第四季度的销售额为“数十亿美元”。

Bernstein分析师Stacy Rasgon在周四给投资者的报告中写道：“71%的毛利率可能有些瑕疵，但考虑到当前需求仍然火爆，我们不会过多苛责——当前最重要的是尽快把产品交付出去。”

Nvidia的Blackwell系列创下佳绩的同时，早前市场对其设计缺陷和生产延迟的担忧逐渐消退。此前有报道称，Blackwell生产推迟了一个季度，而且The Information今年1月的报道称，Blackwell芯片的GB200服务器机架存在过热和故障问题，导致部分客户缩减订单，引发市场对Nvidia财报前景的担忧。

不过，这些担忧在财报发布后得到了缓解。公司表示，Blackwell已“全面量产”，首席执行官黄仁勋（Jensen Huang）称，“Blackwell的需求异常强劲”。

Stifel分析师Ruben Roy在周三晚间的报告中写道：“考虑到Blackwell早期生产周期中存在技术问题，当前的快速爬坡速度令人印象深刻。” Roy重申对Nvidia的“买入”评级，并维持其180美元的目标价。

Truist Securities分析师William Stein补充称，Nvidia当前的生产成就“降低了未来AI芯片产品爬坡期的风险，因为它们已经在早期克服了转换期的难关”。

Raymond James分析师Srini Pajjuri也在周三晚间的报告中表示，“Blackwell表现尤其强劲”，而花旗集团（Citi）分析师Atif Malik表示，Blackwell的110亿美元营收超出他的预期。Pajjuri和Malik均维持对Nvidia的“买入”评级。

Malik在周四早间的报告中表示：“我们认为，Nvidia的Blackwell系列产品需求将继续远超供应。”

Nvidia周四的下跌令其股价过去5个交易日累计下跌约14%，市值跌破3万亿美元，退居至苹果（Apple, AAPL）和微软（Microsoft, MSFT）之后。

与此同时，其他半导体股周四也普遍下跌。Nvidia的存储芯片供应商美光科技（Micron, MU）下跌6%，Nvidia代工厂台积电（TSMC, TSM）美股跌近7%。使用Nvidia Blackwell AI GPU的服务器制造商戴尔科技（Dell, DELL）和超微电脑（Super Micro Computer, SMCI）分别下跌约7%和16%。

此外，Nvidia的主要竞争对手超威半导体（Advanced Micro Devices, AMD）下跌约5%，博通（Broadcom, AVGO）下跌逾7%。