北京时间28日凌晨，美股周四午盘涨跌不一，道指上涨逾200点，纳指与标普指数走低。特朗普称对加墨中三国的关税将于3月4日生效。美国上周首次申领失业救济人数升至年内最高水平，1月成屋签约销售指数跌至纪录低点。美国第四季度经济增长放缓，一季度增长进一步降温。

　　道指涨215.96点，涨幅为0.50%，报43649.08点；纳指跌157.33点，跌幅为0.82%，报18917.93点；标普500指数跌13.53点，跌幅为0.23%，报5942.53点。

　　美国总统特朗普关税政策的不确定性又成市场焦点。其关于关税的最新言论在市场上制造了一些混乱。他在周三表示，将从4月2日起对美国的主要贸易伙伴加拿大和墨西哥的进口商品征收25%关税，这将意味着再次给予这两个国家一个月的关税延期。

　　但一名白宫官员随后表示，之前宣布从3月4日起对加拿大和墨西哥征税的最后期限“截至此时此刻”仍然有效，这名官员的言论与特朗普讲话内容相互矛盾，进一步加剧了美国贸易政策的不确定性。

　　特朗普还表示，将对欧洲的汽车和其他商品征收25%的“对等”关税。

　　美东时间周四早间，特朗普在Truth Social上发帖表示，拟议的对墨西哥和加拿大征收25%的关税将于3月4日生效，因为这两个国家尚未足够遏制越境的毒品流动。特朗普补充说，在已经实施的10%关税的基础上，还将对中国额外征收10%的关税。

　　Pepperstone高级研究策略师Michael Brown表示：“我们几乎处于这样一种情况，新闻消息多到让交易员瘫痪，因为他们不知道该关注什么，尤其是关于特朗普的消息——很难确定他说的什么是谈判策略，什么是严肃的政策提案。”

　　Brown表示：“鉴于特朗普政策不确定性的程度之高，减轻仓位确实是有意义的，尤其是要减轻高风险资产的仓位。”

　　特朗普发表上述关税言论后，周四早间美国国债收益率上涨。两年期国债收益率升至4.1065%，十年期国债收益率升至4.3058%。

　　市场还在关注美国经济增长方面令人担忧的迹象。

　　最近几周，美元一直承压，而美国国债收益率则下跌，因为一系列疲软的经济指标加上特朗普关税计划引发了对美国经济增长的担忧。

　　在这种背景下，交易员提高了对美联储降息的押注，目前预计该机构今年将降息两次，第一次可能在7月份。

　　周四市场将关注美国的GDP和耐用品订单数据，以寻找关于经济放缓的迹象。

　　美联储首选的通胀指标——个人消费支出（PCE）指数将于周五公布。

　　瑞穗证券首席全球部门策略师Shoki Omori表示：“市场开始对美国经济增长感到信心不足。”

　　英伟达周三收市后宣布第四财季的营收与与盈利均超出市场预期。该公司还发布了强劲的业绩指引，反映了人工智能竞赛推动的需求持续旺盛。

　　Global X机构研究分析师Ido Caspi表示：“尽管营收增长有所放缓，但考虑到其规模，英伟达营收78%的同比增长率仍然令人印象深刻，这凸显了对AI基础设施的强劲需求。这种强劲的表现，同样应该会缓解投资者对DeepSeek等新兴竞争对手可能导致其增长和放缓的担忧。”

　　IG分析师Jun Rong Yeap表示：“英伟达财报的波动性远低于预期。没有重大意外可能使市场情绪保持相对平静。卖家可能会对其毛利率略有下降感到不满，但……注意到这源于较新的数据中心产品—最终有利于长期增长。”

　　周四经济数据面，随着企业和联邦机构裁员公告的增加，美国上周首次申领失业救济人数升至年内最高水平。

　　美国劳工部周四报告称，截至2月22日当周，首次申领失业救济人数增加2.2万人，至24.2万人，追平10月份以来的最高水平。接受媒体调查的经济学家预估中值为22.1万人。

　　新申请数量的增加适逢星巴克、Meta Platforms和美国西南航空等一些知名企业计划裁员。同时，经济学家们也一直在关注联邦机构裁员带来的连锁反应，包括对与政府有业务往来的承包商和其他私营服务公司的影响，尤其是在华盛顿特区。

　　总体而言，雇佣需求已经放缓，但全国范围来看，裁员仍然相对较低。

　　另一份数据显示美国1月成屋签约销售指数跌至纪录低点，因抵押贷款利率和房价上升降低了潜在买家的负担能力。

　　全美房地产经纪人协会（NAR）周四表示，销售指数上月下降4.6%至70.6，创历史新低。

　　NAR首席经济学家Lawrence Yun表示：“尚不清楚25年来最冷的1月是否导致买家减少，如果是这样，预计未来几个月的销售活动将会增加。但很明显，房价上涨和抵押贷款利率上升正严重侵蚀购房能力。”

　　此前美国联邦住房金融局周二公布的数据显示，截至去年12月的12个月里，美国房价上涨了4.7%。尽管美联储自去年9月以来降息100个基点，但抵押贷款利率仍居高不下。

　　美国第四季度经济增长放缓，一季度增长进一步降温。

　　美国政府周四证实，第四季度经济增长放缓。由于寒冷气候、以及对特朗普关税将推高通胀并抑制消费的担忧，今年第一季度的经济增长势头似乎持续走软。

　　美国商务部经济分析局（BEA）周四在其第四季度的第二次GDP估计报告中表示，第四季度美国国内生产总值（GDP）年化数字增长2.3%，而在2024年7月至9月的季度（即第三季度）的GDP以3.1%的速度加速增长后。

　　上述数据显示第四季度GDP增长环比显著放缓。

　　此前接受媒体调查的经济学家预计美国四季度GDP增长将保持不变。GDP增长上调不到0.1个百分点，四舍五入后与上个月估计的2.3%的增长率持平。

　　政府支出和出口的上调部分被消费者支出和投资的下调所抵消。尽管如此，占经济总量三分之二以上的消费者支出在四舍五入后上个季度增长了4.2%，与之前估计的速度持平。

　　2024年美国GDP增长2.8%，2023年增长2.9%。

　　美国GDP的扩张速度，仍然远高于美联储政策制定者认为的不刺激通胀的增长速度1.8%。

　　数据还显示，有迹象表明，2025年第一季度初，美国的经济增长进一步降温。

　　今年1月份，暴风雪和异常寒冷气温席卷了美国多地，对零售销售和房地产市场造成了压力，也抑制了就业增长。

　　焦点个股

　　英伟达第四财季业绩超出预期，并给出了基本符合市场预期的展望。

　　微软周四表示，美国前总统拜登政府的“人工智能扩散规则”中，有一些重要内容应予以保留。

　　苹果公司预计将在法国针对隐私控制工具的反竞争决定后面临罚款。

　　美国食品药品监督管理局（FDA）已正式批准谷歌Pixel Watch 3智能手表推出一项全新的救命功能——脉搏停止检测。从3月底起，美国用户将可以使用这一功能。启用后，当手表检测到佩戴者脉搏停止时，会自动拨打紧急服务电话，帮助用户在心脏骤停、呼吸或循环衰竭等危急情况下及时获得医疗救助。

　　亚马逊云计算部门AWS在官网推出了一款新型量子计算芯片“Ocelot”，声称与当前的方法相比，Ocelot可以将实现量子纠错的成本降低高达90%。

　　据媒体报道，Meta Platforms在大规模裁员的同时，正在提高公司高管的薪酬。该公司最近批准了一项计划，将高管奖金从基本工资的75%提高到最高200%。

　　根据该公司最近向美国证券交易委员会（SEC）提交的一份文件，该公司的目标是让高管薪酬更好地与公司的优先事项和行业标准保持一致。但这个时机让人吃惊，因为就在宣布这一决定的前一周，Meta解雇了3600名员工，约占其员工总数的5%。Meta董事会在文件为此举进行了辩护，称在这一变化之前，其高管的薪酬远低于其他科技巨头。

　　赛富时公司预测2026财年营收低于预期。

　　百度据称将于下月推出一代文心AI大模型。

　　京东云发布五种全场景大模型部署模式。

　　文远知行与新加坡CTM签署战略合作。

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