智通财经APP获悉，瑞银发布研报称，认为新一年度《财政预算案》对住宅和零售行业略为正面。与该行先前的预期不同，港府未有放宽资本投资入境计划下的住宅投资限制。然而，政府决定将价值300万至400万港元之间的物业交易印花税从最高1.5%降至仅100港元，为购房者节省最多6万港元。2024年，价值在300万至400万港元之间的住宅交易达7,600宗，占市场总量的15%。

该行相信新政策将刺激低端交易，利好在新界及小单位市场占比更高的发展商(如嘉里建设(00683)及新鸿基地产(00016))。同时，香港政府宣布多项措施以留住本地消费，对香港零售地产商(如领展房地产基金(00823)及新鸿基地产)构成利好。措施包括修改2港元的长者公共交通补贴;探索对通过陆路口岸离境的私家车征收边境设施费(例如每辆私家车每程200港元)。

在2024年，香港及澳门私家车在港珠澳大桥香港口岸的交通量达到300万辆。假设每辆车平均载有3人，香港居民的出境总人次达到900万，占除机场外所有口岸总量的10%。除了检讨长者公共交通补贴和对私家车陆路离境引入边境设施费外，港府还指导检讨交通违规的固定罚款(例如违例泊车)，这对停车场业主如领展可能是一个利好信号。关于房地产信托基金互联互通，港府表示将尽快推出该计划，但目前仍未有具体时间表。

然而，瑞银观察到，自5月以来，南向投资者在香港物业股的持仓已增长超过一倍。对于非内地为主的企业(如长实集团(01113)和恒基地产(00012))，其南向投资者持有的自由流通市值比例分别达到6%和3%。假设南向投资者最终持有领展自由流通市值5%的股份，该行估计潜在资金流入为45亿港元，相当于其平均每日成交量的14.5天。瑞银认为，财政预算案对特定发展商(如嘉里建设、新地)略为利好。同时，零售地产商(如领展、新地)也可能受益。然而，该行将领展的目标价下调5%至37.4港元，以反映更高的利率假设，并维持“中性”评级，因房地产信托基金互联互通仍无具体时间表。