第15届中国国际化妆品个人及家庭护理用品原料展览会（PCHi 2025）于2月19-21日在广州举办。根据展会信息，PCHi 2025汇聚全球20多个国家，800家化妆品原料、检测、设备相关企业参展，展览面积超过6万平方米。数百位来自全球的业内顶尖专家、企业代表参会，为行业带来了最新技术创新、市场趋势、政策法规等方面的内容分享。

作为美妆、个人护理与家用护理行业重要的成果展示平台，每年的PCHi大会均是化妆品原料业关注的焦点，国内外的龙头企业均会在展会上发布新品，而有需求的企业也会来此采购原料。PCHi展会历来是业内人士的必争之地，而PCHi 2025更是为参展企业提供了一个展示自身实力、提升品牌形象的绝佳舞台。

聚焦中国化妆品市场，当前国货美妆个护品牌正处于高速发展阶段，基于原材料的产品研发已成为不同品牌之间的核心竞争要素。哪类化妆品原料目前备受青睐，其间又存在怎样的市场机会？本文将对此进行浅析。

原料功效重视度提升，不同产品侧重有别

随着全球化妆品市场的持续增长，消费者对高质量、个性化和多功能化妆品的需求不断增加，而对化妆品原料的成分追求，也成为显著影响消费者选择的重要因素。《2024年中国化妆品市场功效宣称调研报告》指出，消费者对功效护肤理念的认同度持续上升，72%的受访者认为化妆品的功效至关重要，65%的受访者在选择化妆品时会特别关注功效数据的验证。

就分类来说，化妆品主要原料可以分为基质、一般添加剂和活性成分三大类。基质决定化妆品的功能和性质，添加剂为化妆品提供特定功能，而活性物质赋予化妆品特殊功能或强化化妆品对皮肤生理作用。

对于护肤类产品而言，其核心的“护肤”需求旨在改善皮肤状态或解决特定皮肤问题，因此对活性物质成分的追求较高，各大化妆品牌均以活性物质的成效作为其核心竞争力。而对于彩妆类产品来说，产品的快速性和外显性更为重要，因此，相关企业对化妆品原料的质量要求更为严格。

1. 彩妆：显色性为核心指标，珠光颜料性能备受认可

彩妆类产品主要起到遮瑕/修饰/立体/提气色的妆面效果，是为用户带来情绪价值的产品。人们会随着潮流趋势、季节变化、生活场景的不同而衍生出对彩妆产品的各种需求，这就为彩妆产业带来了较大的上升空间。

丰富而有质感的颜色是彩妆用户所期待的，那极致的色彩追求可能是品牌方提升核心竞争力的关键之一。因而赋予产品颜色的关键彩妆原料，就成为各大彩妆公司最为重视的部分。

提升质感，丰富色彩表现常见的方式之一是加入珠光颜料，它能使化妆品产生柔和、细腻的珠光效果，赋予产品独特的光泽和质感，增加产品的吸引力。而与其它颜料相比，珠光颜料色彩更丰富，着色力、遮盖力、耐光、耐热等性能优良。

资料来源：华升证券研报

同时，珠光颜料也为彩妆研发带来了更多的可能。其与各种新型配方相结合，能开发出具有独特显色效果的新产品。例如某品牌的变色珠光彩妆系列，在不同温度或光线条件下，彩妆颜色会发生奇妙的变化，这种创新的显色效果正是得益于珠光颜料的特殊性能。

美妆大牌重视功效口碑认可度，侧重以生命周期长的大单品巩固品牌优势，因而健康环保、亮点突出的云母基珠光颜料越来越受到大牌青睐。据不完全统计，纪梵希、阿玛尼、香奈儿、LUSH、欧莱雅等品牌很多产品中都采用了云母基珠光颜料，如高光粉、眼影、唇部彩妆、粉饼等，以实现成分更安全、色彩更绚丽、质地更细腻、遮盖力更强、分散性更好、防紫外线等功能。

彩妆赛道更偏爆品逻辑，近年来关注度逐渐提升，有望成为化妆品行业中的新亮点。根据欧睿数据和中商产业研究院整理的数据，彩妆品类占比为21.34%，在市场占比中占据重要地位。聚焦市场规模来看，中国彩妆市场规模从2019年的452亿元增长至2023年的585亿元，年复合增长率达6.66%，其中2023年国货美妆市场规模同比增长13.2%。

数据来源：中商产业研究院整理

就生产端而言，海外市场以默克、巴斯夫、DIC、CQV等国际知名企业占据主要市场。国内企业方面，环球新材国际、坤彩科技则是全球产能领先的珠光材料生产商。

其中，环球新材国际在化妆品级珠光材料方面的优势较为明显，预计到2025年将拥有4.8万吨珠光材料产能。公司于2023年8月正式并购韩国知名珠光材料企业CQV，强势进军化妆品级高端市场，并着手筹备并购德国默克集团的表面性能解决方案业务，此举将极大增强公司在珠光颜料领域的研发制备实力。

2. 个护：抗皱/抗衰老功效受市场关注，多肽/植物提取物热度高

根据艾媒咨询2024年5月的调研结果显示，在个护类产品的选择上，“抗皱抗衰老”是较多消费者选择护肤品的重要考虑功效，占比达到55.1%。由于衰老是所有化妆品消费者所面临的共同“难题”，因此对延缓个体或生物体衰老过程，成为护肤行业经久不衰，热度最高的主题。

据《2025中国流行成分和原料消费趋势洞察》报告，在当今的护肤品市场中，“玻色因”“a醇”“胶原蛋白”和“多肽（胜肽）”被并称为抗衰四巨头。其中，被大众熟知的胶原蛋白具有成熟的市场规模，市场产品众多。而作为抗衰新贵中最晚走红的多肽，在这几年受到了市场的广泛认可。在面部精华类化妆品中，含肽类成分的产品销售额位列第四，30岁+、高购买力人群更偏好含肽成分的护肤产品。

从原理上看，多肽易透过表皮层渗入到肌肤细胞之中，激活特定细胞反应，从而促进胶原蛋白的生成，有效改善皮肤的弹性和紧致度。凭借稳定性强、渗透力强、精准靶向能力等优势，多肽成为护肤配方中的重要选择。

值得一提的是，除了多肽之外，近年来，植物提取物也凭借其独特的魅力，成为了化妆品活性添加物质的新宠。这些提取物源自冬虫夏草、铁皮石斛、石斛兰等珍稀植物的根茎，因其天然纯净，备受消费者青睐，相关产品也因此在市场上热销。相对而言，多肽类成分大多通过合成生产，因此受到部分消费者的不信任。

根据摩熵咨询的调研结果显示，尽管植物活性类物质在消费者中颇受欢迎，但皮肤学专家对其认可度却并不高，他们认为这些物质中的抗衰老成分相对有限。专家与消费者对抗衰成分的认知存在一定的偏差，对于企业而言，“有效”和“好卖”之间，或许也存在取舍。

数据来源：摩熵咨询

从生产端来看，多肽属于药用原料，其生产大多由医药公司负责生产，从布局来说，诸如药明康德、华熙生物等知名上市公司均有布局相关产能。多肽的生产技术壁垒较高，规模化生产难度也较大，但随着市场需求的增加，后续相关产能的供应将明显增多。

写在最后

PCHi大会经过数年的举办，目前已是国内美妆、个人护理行业中最具专业性与权威性的展会，而前文提到的原料以及相关企业，也有不少企业参与了本次的PCHI 2025。对于参展企业而言，这是一个展现自身实力和品牌形象的绝佳机会。而对于投资者来说，大会带来的前沿技术与行业创新将是丰富学识，指明机会的重要讯息。