摩根大通的研究报告指，将渣打(02888.HK) 2025年至2027年的经调整每股盈利预测分别上调6%、5%及4%；对今年股份回购预测上调至27.5亿元，其中15亿元有可能在上半年公布。该行提高渣打每股股息预测，预计2024至2026年向股东累计回馈将达105亿美元，远超集团设定的超过80亿美元目标以及市场预估约95亿美元；料平均有形股本回报率依然呈向上走势，由去年的11.7%至2026年的13.2%。
摩通指，渣打2025年的总回报率目前约为10%，与汇控(00005.HK) 相当，并位列亚太地区银行中的最高水平之一。然而，该行更偏好汇控，因为其盈利和股东回报的可见性更高。
摩通将渣打目标价由120元升至135元，重申评级“增持”。该行料渣打今年的总收入增长达4%，其成本预测大致不变，维持2026年在123亿元。该行亦提到，渣打的去年第四季度针对香港商业房地产增加了2,400万美元的准备金，主要由于客户信用评级下调导致早期预警增加。不过，香港商业房地产的敞口为26亿美元，占集团总敞口的不到1%，而且所有敞口均为正常履约。所以，该行对渣打2025年至2027年的信用成本预测，分别为34个、35个及36个基点感到放心，这符合30个至35个基点的指引范围。(vc/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-02-25 12:25。)
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