2025 年 2 月 25 日，亚玛芬体育（Amer Sports）公布了 2024 年第四季度及财年财务业绩，并给出 2025 年展望。这份财报显示，亚玛芬体育在 2024 年表现强劲，多项财务指标超预期，但未来发展也面临着一些挑战。

从财务数据来看，亚玛芬体育 2024 年第四季度和财年业绩均实现显著增长。2024 年第四季度，营收增长 23% 至 16.36 亿美元，按固定汇率计算增长 24% ；财年营收增长 18% 至 51.83 亿美元，按固定汇率计算增长 19%。各业务板块全面开花，技术服装板块第四季度营收增长 33%，财年增长 36%；户外表现板块第四季度增长 13%，财年增长 10%；球类及球拍运动板块第四季度增长 22%，财年增长 4%。利润方面同样表现出色，第四季度营业利润增长 224%，财年增长 56%；调整后净利润在第四季度增长 388%，财年增长 329%。这表明公司产品市场需求旺盛，成本控制和运营效率有所提升。

市场层面，亚玛芬体育在多个地区呈现强劲增长。大中华区和亚太地区持续保持良好增长态势，2024 年第四季度大中华区营收增长 53.9%，亚太地区增长 52.4%；财年大中华区营收增长 53.7%，亚太地区增长 45.5%。北美和欧洲、中东及非洲地区（EMEA）增长也在加速，2024 年第四季度，北美地区营收增长 15.1%，EMEA 地区增长 8.1%；财年北美地区增长 6.5%，EMEA 地区增长 3.8%。品牌影响力不断扩大，始祖鸟（Arc'teryx）全球发展势头迅猛，萨洛蒙（Salomon）软商品在各地区增长加速，威尔逊网球 360（Wilson Tennis 360）带动球类及球拍业务增长。直接面向消费者（DTC）渠道表现亮眼，2024 年第四季度 DTC 渠道营收增长 46.4%，财年增长 42.7%，显示出公司在渠道拓展和消费者运营方面的成功。

不过，亚玛芬体育也面临诸多挑战。从财务角度，尽管营收和利润增长显著，但债务水平仍需关注。2024 年末净债务为 5.91 亿美元，虽然较之前有所下降，但债务规模依然较大，利息支出给利润带来一定压力，2024 年全年利息支出达 2.19 亿美元。市场竞争方面，体育用品市场竞争激烈，众多品牌不断推出新产品和新服务争夺市场份额。随着消费者需求日益多样化和个性化，对产品创新和品质要求更高，亚玛芬体育需持续投入研发以保持竞争力。宏观经济环境的不确定性，如通货膨胀、汇率波动等，也可能影响公司成本和营收。以汇率为例，公司预计 2025 年不利的汇率影响将对营收造成一定拖累。

综合来看，亚玛芬体育 2024 年成绩斐然，在财务和市场方面都取得了显著进展。其品牌组合竞争力强，市场拓展成效显著，为未来发展奠定了坚实基础。然而，债务压力、竞争加剧以及宏观经济风险等问题不容忽视。未来，亚玛芬体育需优化资本结构，降低债务成本；加大研发投入，推动产品创新；密切关注宏观经济变化，灵活调整经营策略，以应对挑战，实现持续稳定增长。

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