FX168财经报社(北美)讯 股神巴菲特(Warren Buffett)在周末致投资者的年度信中，并未透露投资计划细节。长期观察巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司的斯米德资本管理公司创始人兼董事长比尔·斯米德(Bill Smead)称，他似乎在等待股市大幅下跌，然后再部署其庞大且不断增长的现金储备。

斯米德周一(2月24日)对MarketWatch表示，尽管巴菲特在信中没有提供多少有用的指导，但他确实表示，他认为“没有令人信服的”买入机会，伯克希尔将继续增加现金储备，巴菲特已为股价“大幅波动”做好了准备。

(来源:Morningstar)

他解释说：“从(巴菲特)字里行间可以看出……除非市场出现大幅下行，否则他是不会有兴趣买入的。”

过去40年来，斯米德一直密切关注巴菲特和伯克希尔·哈撒韦公司。

斯米德所说的“剧烈波动”并不是指普通的调整，他认为，巴菲特正在为熊市做准备，这种熊市的跌幅堪比2000年互联网泡沫破灭后的跌幅，当时标准普尔500指数从高点到低点下跌49.1%，也堪比2007-2009年熊市期间的跌幅，以及20世纪60年代末和70年代初的下跌行情。

巴菲特在信中指出，评论员们对伯克希尔哈撒韦公司不断增长的现金和现金等价物大加赞赏，截至2024财年末，这些现金和现金等价物已超过3000亿美元。巴菲特坚称，伯克希尔哈撒韦公司始终更喜欢拥有企业——要么控制或基本上直接控制它们，要么购买优秀公司的股份——而不是现金。

巴菲特写道：“尽管一些评论家目前认为伯克希尔的现金状况非常好，但你们的绝大部分资金仍投资于股票。这种偏好不会改变。”

与此同时，伯克希尔在2024年净卖出1340亿美元的股票。而巴菲特此前也曾感叹寻找有吸引力的机会十分困难。

斯米德则认为，投资者应该为“诺亚股市”做好准备。换句话说，一场漫长而猛烈的暴雨即将来临。在最近的一份报告中，他指出，投资者应该建立一个普通股投资组合，“当多年的熊市在壮丽的成长型股票和被动的标准普尔500指数持有者中造成大量抛售时，这个投资组合将能够浮动”。

斯米德认为，最大的威胁是通胀。特朗普赢得总统大选后，投资者欢呼股市再创历史新高，将这一时刻比作罗纳德·里根1980年的胜利以及随后多年牛市的开始。

他继续解释，问题在于，里根获胜后，失控的通货膨胀很快就被遏制了，而现在通胀压力似乎正在加剧。

“我们假设通货膨胀不会回落，问问码头工人或波音机械师，一份能让你的收入每年复合增长8.5%的长期工会合同意味着什么，”斯米德在最近的报告中指出。

巴菲特在信中警告人们不要犯“财政愚蠢的错误”，因为这会使纸币贬值。

“在一些国家，这种不计后果的做法已经成为习惯，而美国在短短的历史上就已濒临崩溃。固定息票债券无法防止货币失控，”巴菲特说。

斯米德表示，他并不认为这是对通货膨胀的明确警告。他指出：“他在信中说的那些话非常中肯，只有精辟的专家才能发现这一点。”

斯米德将巴菲特的信息归结为：“照我做的做，而不是照我说的做。积累现金，不要太急于购买。”