海豚读次新（解读次新风云变化，挖掘成长潜力牛股）

文/海豚音

随着AI医药风口再起以及行业拐点渐进，低迷已久的生物医药板块已悄然诞生了百普赛斯、毕得医药等翻倍趋势牛股，而在生物创新药领域百济神州股价也是不断创新高，近期更是首度超越恒瑞医药的市值超3000亿，成为A股新药王。

不过另一头因种种原因近年来在科创新上市的生物医药股则极其稀缺，上一只还是带U的创新抗体药企智翔金泰，现如今时隔一年半多科创生物医药股再迎一硬核新成员——赛分科技，且盈利状况还不错，虽然业务与微球第一股纳微科技有所重合，但是近年来与纳微大幅下滑的利润相比，赛分的利润规模则是三年翻了3.9倍，其中24年更是同比大增69%，可以说是科创里最具成长性的生物医药股之一，也因此上市后引来机构密集调研，那么其质地究竟如何？能否成为下一个生物医药趋势牛股，且看海豚今日为你深度剖析！

此前关于个股剖析链接如下：

智翔金泰：双抗迎上市小高潮！最纯粹的创新抗体药企，横跨双抗+单抗两大领域，多产品为国内首家

纳微科技：突破世界性技术难题！超越外资推出新一代产品，打造中国色谱“芯”....

液相色谱材料第二股！全球少数覆盖分析色谱+工业纯化两大领域厂商

液相色谱为最常见的色谱技术，其利用被分离物质在固定相和流动相中分配系数不同以使组分分离，其中用作固定相的色谱填料是影响液相色谱性能的核心耗材。

根据应用场景不同色谱技术又分为如下两大类——

1.分析色谱（色谱柱）：主要用于实验室级别的药物研究开发及质量检测，具体来看主要是将混合物中各组分进行分离，通过监控和分析这些组分的含量和杂质情况，进行药物鉴别、含量测定和杂质检查。

2.工业纯化（色谱填料）：是生物大分子药品的核心生产环节，根据临床用药和制剂要求，用适宜的溶剂和方法从原料中提取有效物质、除去杂质，从而获得高纯度、低潜在危害的产品。工业纯化色谱填料（又称“层析介质”）为其核心耗材，是生物药规模生产过程中下游纯化环节的关键材料（如单抗药物分离纯化环节占生产成本的65%以上）。

微球第一股纳微科技采用耗材+仪器双轮驱动，除了色谱介质外还涉足分析色谱仪、平板显示用微球、体外诊断用微球等领域，相比之下赛分科技则主要聚焦于药物及生物大分子分离纯化液相色谱材料领域（体外诊断产品还在研发中）。

分具体产品类别看，赛分科技与纳微科技以及Thermo Fisher 、Tosoh外资一样均覆盖了色谱柱和色谱填料两大类色谱材料，分别用于分析色谱（10 微米及以下）和工业纯化（10 微米以上）两大领域。而其他国际巨头里Waters、 Agilent 主要发展分析色谱领域，Cytiva、Bio-Rad、Merck KGaA 则聚焦于工业纯 化领域。

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