特斯拉，面临销量困境！

　　最新数据显示，2月份，特斯拉在澳大利亚的销量同比暴跌71.9%，其中入门级Model 3销量的跌幅更是高达81%。此外，特斯拉在欧洲市场的销量也持续大跌。2月份，特斯拉在德国的销量同比下跌76%至1429辆，在意大利的销量同比下降55%，在挪威和丹麦下降48%，在葡萄牙、法国、瑞典、荷兰的销量分别同比下降53%、45%、42%、24%。

　　作为特斯拉公司创始人，马斯克在美国总统特朗普领导的政府中扮演重要角色。多家外媒称，马斯克操刀美国联邦政府大裁员、支持欧洲极右翼政党和政治理念，在美国和欧洲引发“下架特斯拉”示威和抵制活动。同时也导致一些沮丧的特斯拉车主，想要出售他们的汽车。

　　在美股市场上，近期特斯拉股价持续下跌，2月1日至3月5日期间，公司股价跌幅超过31%，市值蒸发超4000亿美元。日前，美银将特斯拉的目标股价从490美元大幅下调至380美元。不过，也有看好特斯拉的华尔街大行。大摩重新将特斯拉列为美国汽车行业的“首选股”，目标价为430美元，称特斯拉将受益于“实体人工智能”主题。

　　特斯拉销量大跌

　　澳大利亚电动汽车协会的数据显示，特斯拉今年2月份在该国的销量仅为1592辆，远低于去年2月份的5665辆，同比跌幅达到71.9%。其中，特斯拉的Model 3销量同比下降81%，这是该公司的入门级车型，曾是2024年澳大利亚第二畅销的电动汽车。

　　今年前两个月，特斯拉在澳大利亚的累计销量为2331辆，同比下跌66%，而去年同期的销量为6772辆。虽然特斯拉的支持者坚持认为，销量暴跌只是库存水平、消费者等待新款Model Y以及竞争加剧的结果。但大多数分析人士和观察人士也指出了特斯拉CEO马斯克的个人形象对市场的影响，因为他与美国总统特朗普关系密切，并且公开支持欧洲的极右翼政治势力。

　　值得关注的是，特斯拉今年2月份在欧洲市场的销量持续下滑，在这些电动汽车持续强劲增长的市场上，特斯拉的市场份额却受到侵蚀。当地时间周三的数据显示，特斯拉2月份在德国的新车销量逆市大降。根据德国道路交通管理局的数据，特斯拉2月份在德国销售了1429辆汽车，同比下降了76%，降幅甚至超过了1月份60%的降幅。此番表现与德国电动汽车整体销售表现形成了鲜明对比，2月份，德国市场电动汽车整体销量同比增长30.8%，达到35949辆。

　　另外，本周一，包括挪威、丹麦、瑞典和法国在内的一些国家发布了新车销售数据，反映出的情况跟德国类似。数据显示，2月份，特斯拉在法国的销量同比下降了45%，在意大利下降55%，在葡萄牙下降53%，在挪威和丹麦下降48%，在瑞典下降了42%，在荷兰下降24%，在西班牙下降10%。

　　今年前两个月，特斯拉在德国的销量同比下降了71%，在法国下降了44%，这两个国家是欧盟最大的电动汽车市场。分析人士指出，特斯拉销量下降的背后，部分原因可能与马斯克多次介入欧洲政治有关。自去年12月以来，马斯克频繁在社交媒体平台X上公开声援欧洲极右翼势力，例如德国选择党，这激发了当地民众的反感情绪，甚至引发抗议和零星的破坏行为。

　　作为特斯拉公司创始人，马斯克在美国总统特朗普领导的政府中扮演重要角色。法新社和路透社说，马斯克操刀美国联邦政府大裁员、支持欧洲极右翼政党和政治理念，在美国和欧洲引发“下架特斯拉”示威和抵制活动。据报道，法国南部城市图卢兹附近一家特斯拉汽车经销店2日晚遭纵火破坏，8辆车被烧毁，4辆车严重受损。

　　在丹麦，越来越多打算买车的人向丹麦汽车司机协会寻求建议，说他们正在寻找特斯拉的替代选项。这一行业协会首席顾问伊利亚斯·多鲁称：“许多人告诉我们：我要买一辆电动车，但不想要特斯拉。”在他看来，政治因素影响消费是常见的事情，但特斯拉所受影响更明显。挪威汽车贸易刊物BilNytt主编阿特勒·法尔克·图夫鲁德说，特斯拉正在失去一些现有客户，并且已经失去一些潜在客户，可能需要几个月才能完全评估特斯拉销售受到的影响。按照他的说法，马斯克似乎成为特斯拉品牌最大的敌人。

　　除了马斯克的政治言论，特斯拉年初的疲软表现还受到其他因素的影响。特斯拉正在暂停部分工厂的生产，以调整Model Y的生产线。Model Y是特斯拉最畅销的车型，但其生产调整将导致短期内产量下降。该车型在推出五年后首次进行了改款，恢复生产需要时间。此外，特斯拉还面临着来自本土竞争对手和中国汽车厂商的挑战。今年初，比亚迪在多个欧洲市场的销量已超越特斯拉。

　　美银、高盛下调目标价

　　本周二，美国银行表示，随着美国关税生效，特斯拉股票在2025年的上涨空间可能会减少。美国银行将特斯拉的目标股价从490美元下调至380美元，并重申其“中性”评级。这一预测意味着该股较周二收盘价272.04美元还有近40%的上涨空间。

　　美银分析师约翰·墨菲将下调特斯拉目标价归因于2025年“新的不确定性”，并指出特朗普政府关税是北美生产的逆风。周二，美国开始对加拿大和墨西哥的进口商品征收关税。墨菲说：“我们注意到，对墨西哥和加拿大的潜在关税对我们的北美生产估计构成了重大风险，并可能造成类似于新冠疫情的供应冲击。”

　　墨菲指出，特斯拉在欧洲的汽车产量同比放缓，以及缺乏有关该公司低成本车型的消息，还有“对该品牌的信心可能会恶化”。

　　高盛分析师在周三的一份报告中下调了对特斯拉第一季度销售的预测，理由是新款Model Y 的推出和需求弱于预期。分析师表示，数据提供商HundredX的调查显示，自去年夏天以来，消费者对特斯拉品牌的信任度和购买特斯拉汽车的意愿“大幅下降”。高盛预计，受改款Model Y产能爬坡推动，特斯拉3月的交付表现将更为强劲。但整体而言，高盛目前预计，特斯拉2025年第一季度交付量将为37.5万辆，低于高盛此前预计的39.9万辆，也低于市场预期的42.6万辆。

　　高盛还下调了对特斯拉2025年—2027年的交付预期。该行预计，特斯拉2025年交付量将为191万辆（即同比增长7%），低于此前预期的196万辆（即同比增长10%）；预计2026、2027年的交付量分别为225万辆和250万辆，低于此前预期的230万辆和260万辆。下调交付预测反映了该行对特斯拉现有车型需求下滑的预期，但部分被该行对即将推出的低价新车型更加乐观的预期所抵消。该行还下调了对特斯拉2025年、2026年、2027年每股收益的预期，主要反映了较低的汽车交付量和储能业务毛利率下滑。

　　高盛将特斯拉12个月目标价由345美元下调至320美元，维持对该公司的“中性”股票评级。该行认为，特斯拉在短期内将面临严峻的基本面挑战，对该公司2025年每股收益的预期低于市场共识预期，但预计随着FSD软件收入的增加，特斯拉的盈利增长将在长期得到改善——尽管对特斯拉FSD的变现潜力持更平衡的看法。

　　大摩则依旧“看好”特斯拉。3月2日，大摩在一份研报中表示，特斯拉2025财年的汽车交付量可能同比下降，但这为投资者“创造了一个有吸引力的切入点”。大摩指出，今年到目前为止，特斯拉的汽车交付量基本上低于市场预期。特斯拉的汽车交付量下降标志着这家公司正从“纯汽车公司”转向高度多元化的人工智能和机器人公司。大摩重新将特斯拉列为美国汽车行业的“首选股”，目标价为430美元。

　　大摩补充称，可能为特斯拉股价带来积极催化的事件包括：将于6月在美国得克萨斯州奥斯汀市部署Robotaxi；可能在年底前举办“人工智能日”活动；2025年第二季度或第三季度推出低价车型；Optimus Gen 3人形机器人发布，并可能在特斯拉工厂内部署。

（文章来源：券商中国）