【券商聚焦】建银国际对2025财年中国银行股股价持乐观态度
金吾财讯 | 建银国际表示，对2025财年中国银行股股价持乐观态度，主要由于政府致力于控制尾部风险，以及市场情绪高涨。该行认为，稳健的经营业绩将支撑H股银行在2024财年实现6.1%的股息收益率。根据该行的盈利模型预计，其所覆盖的中国银行业整体在2024财年将实现归属净利润同比增长2%（2023财年同比增长2%）。在该行所覆盖的银行中，农业银行（ABC）增长最快，同比增长4%。2024财年营业利润总额（PPOP）和营业收入均同比下降1%，较2023财年营业利润总额3%的降幅略有收窄，但与当年营业收入同比1%的降幅持平。该行业的成本收入比恶化至36%，同比上升0.4个百分点。国家金融监督管理总局局长李云泽指出，2024财年不良资产处置规模已增至3.8万亿元人民币，高于2022财年和2023财年处置的约3万亿元人民币。该行的盈利模型预计，中国银行业的不良贷款率（NPL）将同比下降2个基点，至1.24%。该行认为，不良贷款拨备覆盖率达248%，或拨备贷款比达3.07%，已足够充足。另外，该行指，除盈利情况外需关注的问题：（1）可能获得政策支持的领域以及信贷投放情况；（2）房地产风险敞口；（3）信贷质量，尤其是零售银行业务方面的信贷质量；（4）净息差（NIM）走势；（5）资本管理；（6）人工智能在金融服务领域的应用。
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