智通财经APP获悉，面对470亿美元的外资收购要约，日本7-11连锁便利店运营商母公司Seven & i Holdings宣布更换CEO，并计划重组业务。该公司周四表示，首席外部董事Stephen Dacus将于5月27日接替井阪隆一(Ryuichi Isaka)出任首席执行官，这是该公司首次由一名外籍高管执掌。这家零售集团还表示，将在2030财年之前回购价值约2万亿日元(134亿美元)的股票，并寻求在2026年下半年之前将其北美便利店子公司上市。

此外，在20个国家和地区拥有8万多家7- 11便利店的Seven & i表示，已同意以8147亿日元的价格将其超市部门出售给贝恩资本，并将其所持Seven Bank的股权出售至40%以下。贝恩周四表示，计划在通过收购扩大规模后，在大约三年内将名为York Holdings的超市部门上市。

重组以抵御收购

多年来，Seven & i一直是投资者批评其资本配置的目标，去年8月，该公司收到了Circle-K运营商Alimentation Couche - Tard (ATC)的收购要约，最终报价至470亿美元。作为回应，以Seven & i创始人伊藤家族为首的一个集团提出了自己的收购要约，而该公司管理层表示，他们可以规划一条独立的复苏之路。该公司表示，特别委员会将“继续与ACT进行建设性接触，以确定是否可以实现可信和可操作的补救措施和剥离计划”。

Dacus此前曾在沃尔玛(WMT.US)和迅销(Fast Retailing)担任高管，他还领导了一个审查收购要约的特别委员会。据报道，伊藤家族未能为其收购获得580亿美元的融资，导致上月底交易告吹。该公司周四表示，Dacus的特别委员会主席一职已被另一名外部董事Paul Yonamine取代。

晨星地区主管Lorraine Tan表示，此次回购看起来像是试图提升市场价值，以抵御ACT。她说：“从根本上说，我最关心的问题之一是他们如何为股息和回购提供资金，看来他们将不得不依靠借款，但我们注意到有关其美国业务上市的传言。”

一些分析师认为，Seven & i的重组计划可能不会阻碍ACT对该公司的收购。在Smartkarma上发表文章的特殊情况分析师Travis Lundy表示，宣布剥离资产后，Seven & i主要保留了国内外的便利店业务，这正是ACT真正想要的。他表示：“由于IPO不是一段时间内的事，这意味着，如果ACT能拿出撤资方案，那么他们仍有时间就全部业务达成交易。”

外国股东对战略不满

外国投资者批评了井阪隆一的治理。井阪隆一自1980年以来一直在这家7- 11运营商工作，2016年成为该公司总裁。但他的任期受到了包括ValueAct Capital在内的外国投资者的批评，后者曾在2023年试图将他赶下台，理由是他奉行的战略存在缺陷。

井阪隆一领导Seven & i以210亿美元收购了石油公司Marathon Petroleum，并在2020年开设了新的高速公路加油站，从而击败了ACT，大大扩大了该公司在北美市场的足迹。

但一些分析师和投资者表示，该公司为美国资产支付了过高的价格，同时在日本仍有利润率较低的子公司，如超市部门。独立零售分析师Akihito Nakai表示：“他们在打下坚实基础之前就进入了全球市场。事后看来，他们搞错了顺序。”

最近，总部位于美国的Artisan Partners敦促该公司考虑对收购提议采取竞争性招标程序。井阪隆一去年10月制定了独立的转型计划，目标是通过海外扩张和专注于生鲜食品，到2030年将销售额提高一倍左右，达到30万亿日元。

Dacus表示，他将坚持以食品为中心的战略，他说Seven & i正在与供应商合作，将在日本发现的产品带到美国的商店货架上。他说：“我认为，如果我们能把同样质量的食品带到我们在美国的商店，那将是一个巨大的、可持续的增长来源。”

如果ACT成功获得Seven & i的控股权，这将是日本公司最大的一笔外资收购交易。去年9月，Seven & i被列为对日本国家安全构成“核心”的企业，尽管日本财务省当时表示，不会为收购设置障碍。

Dacus对记者表示，与ACT的谈判将继续进行，但重大的监管障碍阻碍了合并。他说：“我不认为我们的股东会希望我们花两年多的时间等待美国法院的否决。”