3月3日，普洛斯旗下基金管理平台GCP的国际基金管理业务与全球另类资产管理公司Ares Management Corporation（“Ares”）的合并宣布完成。

根据去年10月双方发布的公告，该交易涉及的基金管理国际业务包含日本、欧洲、美国、巴西和越南市场，对应的资产管理规模约420亿美元。该交易总对价 52 亿美元（按最近期汇率，超人民币370亿元），其中包括由现金和Ares A类普通股构成的37亿美元初始对价，以及与业绩目标挂钩的15亿美元的延期对价。

普洛斯保持和发展布局全球，

抓住下一阶段的机会

这笔交易所包含的37亿前期对价可为普洛斯集团提供流动性和降低负债，其净杠杆率预计将从27%下降至24%。按照此前其披露的数据显示，普洛斯2024年完成100亿美元的货币化目标超额实现，2024年资产和业务货币化收益远超以往平均水平。普洛斯集团的资产货币化大致为年均50亿美元左右。

伴随着和Ares的这笔合并交易落地，最为直接受益的是普洛斯集团的资金实力得到增强，资本结构进一步优化。更为重要的是，也将给普洛斯在下一阶段的业务发展补足“弹药”。

此次交易不涉及其中国市场的资产和业务，在上述提及的相关地区市场，普洛斯资产负债表上的资产和已经投资的基金份额不受影响。

具体来看，在日本、欧洲、美国、巴西和越南这些地区，普洛斯仍继续持有约50亿美元的国际资产，包括了物流不动产、数字基础设施、新能源以及相关科技投资等领域。

因此，普洛斯在其新闻公告中重申，将继续保持和发展全球布局，专注于物流不动产、数字基础设施和可再生能源领域，在重要市场进行战略性投资。其中，中国一直是普洛斯看多做多的一大重点市场，公司持续看好其市场前景并致力于抓住有吸引力的投资机会。

交易完成后，普洛斯旗下基金管理平台资管规模为810亿美元，在管基金44支，并作为一家全球投资机构，持续聚焦于高增长、高韧性的新经济领域。补足了的资金并验证了基金管理与运营能力模式的普洛斯，有望不断扩大资产管理规模，为下一阶段的增长蓄势发力。

多方共赢，全球新经济资产

热度不减

近年来，全球另类资管领域大型并购交易频频，出手的多为行业巨头。以仓储物流不动产、数据中心、分布式光伏等为代表的这类新经济资产，以其较为突出的基础设施属性，已成为包括养老基金、主权基金等在内的头部投资者们寻求稳定增长收益和规避市场周期性波动的热门选择之一。

不久前，美国另类投资巨头阿波罗全球管理公司（Apollo）宣布，已和同在纽交所上市的地产投资机构Bridge达成并购的最终协议，交易规模达15亿美元。

去年10月，贝莱德（BlackRock）完成对全球的最大独立基础设施投资管理公司Global Infrastructure Partners的收购，交易对价125亿美元。

2024年9月，黑石集团（BlackStone）联合加拿大养老基金CPPIB等组团以240亿澳元收购澳大利亚数据中心运营商AirTrunk。

此次普洛斯和Ares的这次合并，从交易规模上来看无疑是近几年来全球另类资管领域最为重磅的交易之一。根据公告，此次与Ares合并交易所涉及的国际基金管理业务在普洛斯集团核心经营性EBITDA（税息折旧及及销前前润）中占比不到10%。根据普洛斯披露的截至2024 财年上半年数据，过去12个月普洛斯集团核心经营性 EBITDA 在20亿美元左右。此次合并交易涉及的普洛斯业务以不到2亿美元的 EBITDA 获得52亿美元对价，由此估算，这笔并购交易 PE达到近30倍，为普洛斯相关投资人带来了优异的回报。

过去，普洛斯主要以物流不动产的投资管理与产业运营享誉业内。尤其是2019年普洛斯将从黑石手中交易所得的美国物流不动产资产包以187亿美元的价格售出，相当于五年时间实现资产增值超百亿美元，创下当时史上最大规模私募不动产交易新记录，令业界大为瞩目。

近年来，普洛斯已成为以新经济为核心的另类资产投资管理机构，业务版图包括仓储物流园、产业园、数据中心、光伏等相关的不动产与私募股权投资等。

至于对于Ares这家近年来频频出手的全球投资巨头而言，此次看似颇为“慷慨”的大手笔，既体现出Ares对于普洛斯旗下国际资管业务未来增长和盈利能力的认可和信心，同时也是对该交易涉及的物流不动产、大数据新基建、新能源资产投资和长期潜力和市场前景的看好。

Ares相关负责人在今年2月11日的四季度业绩沟通会上表示，通过这一交易其全球不动产资管平台得以扩张，2025年将赢得更好的募资环境。而且，投资人对于不动产的兴趣增强，在其四季度的不动产信贷基金募资上已经体现出来。

包括Ares、黑石、阿波罗等在内，这类具备前瞻性决策与魄力的全球投资巨擘的频频出手，往往对相关产业的发展演变趋势有一定的参考意义。以此次普洛斯与Ares的交易为代表，以物流不动产、数据中心、分布式光伏等为代表的全球新经济资产热度不减，并有望迎接新的一轮增长机遇。

（转自：智超讲财商）

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