智通财经APP获悉，迄今为止表明“特朗普看跌期权”不过是交易员一厢情愿的信息正是由美国总统特朗普本人传递的。周四，当被问及近期美国股市遭遇的大幅抛售时，特朗普表示：“我甚至没有关注股市。”

特朗普驳斥了他最近在对墨西哥和加拿大征收关税问题上的摇摆不定与华尔街弥漫的不安情绪有任何关系的观点。而按照特朗普的习惯，他很久就把责任归咎于别人。特朗普表示，近期美股跌势的“幕后黑手”是“全球主义者”。他表示：“那些全球主义者预见到我们国家会变得多么富有，他们不想看到这样的情况。”

本周的美股下跌是特朗普于四个月前胜选以来最严重的一次。数据显示，标普500指数本周下跌了3.1%，道琼斯工业平均指数本周下跌了2.4%，纳斯达克综合指数更是下跌了3.5%、并进入了技术性回调区间——即距离近期的高点下跌超过10%。这反映了市场情绪的极度波动，尤其是受到特朗普政府贸易政策不确定性的影响。

美股的表现不佳在华尔街引发了两种相互竞争但相关的担忧。一方面是，特朗普——在第一个任期内以股市作为成功的实施晴雨表而闻名——这次也许真的愿意牺牲美股牛市和他继承的经济(至少在目前)来实现他对美国例外论新时代的愿景。另一方面是，即使特朗普迅速暂缓关税是为了遏制经济下滑、他在贸易和市场问题上的强硬言论也只是为了阻止经济低迷，但不断的“他会不会”让特朗普变得如此不可靠，以至于投资者别无选择，只能做最坏的打算。

Ion Macro Management首席执行官兼创始合伙人Michael Shaoul表示：“对于特朗普第二任期在政策层面及其对股市影响的普遍解读都是错误的。”他补充称，至于特朗普的政策逆转，“你能感到轻松的次数是有限的”。

此前投资者经常谈论的是“美联储看跌期权”，即美联储会在事态开始恶化之前进行干预，从而消除可能破坏股市稳定的波动。这相当于美联储卖了一份看跌期权，看跌期权卖方有义务在股价跌破一定水平(即行权价)时买入股票。投资者根据这个概念又创造了“特朗普看跌期权”一词。

但目前的事态发展与人们最初对特朗普将不惜一切代价支撑股市的预期背道而驰。在特朗普于去年11月5日胜选以后，投资者纷纷买入科技巨头和其他公司的股票，因为他们乐观地认为，特朗普的促增长政策将提振经济。

这种观点现在已经站不住脚了。特朗普时断时续的贸易战和马斯克推动的政策削减开支，与人们对美国经济突然走弱和通胀仍然过高的担忧交织在一起，并影响了投资者的情绪。自2月19日见顶以来，看似势不可挡的美股已下跌逾6%，其间不时出现波动和大幅下跌——投资者已经连续七天忍受了标普500指数在交易时段波动至少1%的情况。

值得一提的是，过去三个月领涨美股大盘的英伟达和特斯拉等科技股遭受重创。Bloomberg追踪所谓“美股七巨头”的指数已较去年12月的历史高点下跌了16%。

在特朗普之外，美国财政部长贝森特也释放了可能令投资者失望的信号。贝森特表示，特朗普的“美国优先”政策是纠正拜登政府过度支出的必要解药。他还强调，本届政府非常愿意容忍股市短期内的任何痛苦，以实现全球贸易和国际关系的结构性变革。他在周五接受采访时直言：“没有(特朗普)看跌期权。”这表明，如果投资者希望特朗普利用政策阻止股市下跌，那他们可能会失望。

Truist Financial联席首席投资官兼首席市场策略师Keith Lerner并不完全相信不存在“特朗普看跌期权”，尤其是如果美股继续下跌，比如下跌10%或15%、甚至更多的话。然而，即使是他也承认，特朗普的优先事项和雄心壮志已经顾不上市场的起伏。他表示：“可能会有‘特朗普看跌期权’，只是可能比人们对它的预期要低一些。”

Tallbacken Capital Advisors首席执行官Michael Purves则表示，即使特朗普愿意出手阻止股市下跌，效果如何还不得而知，因为特朗普已经变得难以预测。他表示：“假设特朗普看跌期权在实际行使后真的会起作用，存在一个关键风险——很难相信特朗普会突然变成贸易鸽派，或者他会为了达成最终协议而迅速向外国让步。”

无论如何，很明显的是，在关税问题上的反复交锋已经让投资者感到疲惫。而就在几个月前，很少有人预料到这一点。