美联储理事沃勒周四（3月6日）明确表示，他强烈反对在3月的政策会议上降息，但认为如果通胀压力继续减弱，今年晚些时候降息仍有可能。沃勒的言论反映了美联储在贸易战不确定性和通胀压力之间的谨慎立场。尽管市场对3月降息的预期极低，但对5月和6月会议的降息可能性仍存在分歧。沃勒的表态为美联储未来的政策路径提供了重要线索。

1． 反对3月降息的理由

沃勒强调，3月18日至19日的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上不应降息，主要原因在于缺乏最新的通胀数据支持。他指出，特朗普总统的贸易议程带来了严重的不确定性，这使得在当前环境下调整利率显得不合时宜。沃勒表示，他希望看到2月份的通胀数据和关税政策的进一步进展，再决定是否支持降息。

2． 对今年晚些时候降息的开放态度

尽管反对3月降息，沃勒并未完全排除今年降息的可能性。他表示，如果通胀压力继续减弱，降息可能在“3月之后的某个时候”成为合理选择。沃勒提到，美联储在12月会议上提出的货币政策前景仍然可行，即今年和明年各降息两次。他认为这一预期“没有任何问题”，即使实际结果可能略有不同。

3． 贸易战对货币政策的影响

沃勒的言论发表之际，特朗普政府正对主要贸易伙伴征收重大关税，这加剧了市场对经济前景的担忧。经济学家普遍认为，关税将推高通胀压力并可能抑制经济增长。然而，沃勒对关税的影响持相对乐观态度，认为关税只会“适度地”提高价格，且影响是“非持续性的”。尽管如此，他承认关税的具体细节和影响仍存在不确定性，这使得美联储官员对关税的货币政策影响持谨慎态度。

4． 市场预期与政策路径

目前，金融市场认为美联储3月降息的可能性极低，但对5月和6月会议的降息预期存在分歧。沃勒的言论表明，美联储将在未来几个月密切关注通胀数据和贸易政策的变化，以决定是否调整利率。他强调，经济状况的变化和特朗普政策的转向使得通过历史比较来预测政策路径变得更加困难。

总结

沃勒的表态凸显了美联储在贸易战不确定性和通胀压力之间的谨慎平衡。尽管3月降息的可能性被排除，但今年晚些时候降息的大门仍然敞开。未来，美联储的政策路径将取决于通胀数据的表现、贸易战的进展以及经济基本面的变化。在全球经济不确定性加剧的背景下，美联储的“观望”策略可能成为应对复杂局面的关键。