智通财经APP获悉，3月5日，A股工程机械板块表现强劲，多只个股涨幅显著。除了柳工(000528.SZ)涨停外，山推股份(000680.SZ)、三一重工(600031.SH)、徐工机械(000425.SZ)等也纷纷上涨。东吴证券研报表示，2025年在国内挖机销量复苏背景下，有望迎来明显的春季躁动行情。春季躁动的来源主要系政策导向下，工程机械迎来开工+销售旺季。相关标的：森松国际(02155)、中联重科(01157)、三一国际(00631)、第一拖拉机股份(00038)。

此次工程机械板块的集体走强，与行业基本面的改善密切相关。据最新数据显示，2025年2月份中国工程机械市场指数（CMI）为106.68，同比增长13.53%，环比增长5.44%。CMI指数的提升表明，春节假期后，国内项目开工情况逐步好转，施工需求升温，设备开工率和开工小时数显著回升。这为工程机械行业带来了超预期的反弹动力。

据中国工程机械工业协会统计数据显示，2025年1月销售各类挖掘机12512台，同比增长1.1%，其中国内销量5405台，同比下降0.3%；出口量7107台，同比增长2.2%。国内销量下降或系2025年1月为春节，与2024年2月为春节存在错峰现象。而一季度为行业传统旺季，多家工程机械主机厂有望实现开门红。

徐工机械在近日接受机构调研时也提到，目前行业内销已经出现复苏迹象，特别是土石方机械销量连续多月实现正增长，履带吊、矿机、道路机械等近期也增速较好。在设备自然更新需求加速到来、新增特别国债、长期国债项目的带动作用等综合因素推动下，国内工程机械行业将逐步迎来上行周期。

从部分主机厂和上游零配件厂商交流反馈信息看，今年以来，国内订单有不同程度回升，3-5月份行业旺季将至，主机厂备货需求增加，像泵阀、马达等零部件订单量同比有所上升。

国家政策的支持亦为传统基建领域注入动力。2024年，受益于增发国债及超长期特别国债落地，全年基建与采矿业固定资产投资分别同比增长9.19%和10.50%。高质量农田建设等新型基建项目的推进，进一步拓宽了工程机械的应用场景，成为需求增量的重要来源。

东吴证券研报表示，2025年在国内挖机销量复苏背景下，有望迎来明显的春季躁动行情。春季躁动的来源主要系政策导向下，工程机械迎来开工+销售旺季。受预算释放、春节后复工、气候适宜、两会后政策支持、市场促销等多方面因素影响，第一季度一般为工程机械开工+销售旺季。

开源证券称，随着内需市场更新周期启动、海外市场回暖，行业将迎来内外需“共振”，弹性看内销，新高看出海。同时，随着近几年保有量出清，挖掘机市场将迎来恢复性增长，2023年国内挖掘机八年保有量达170万台，在存量替换需求拉动下，挖机内销年销量有望由2024年10万台，回归至中枢水平15-20万台，复合增速10%-20%。

相关概念股：

森松国际(02155)：森松国际致力于成为全球领先的工业领域核心设备、增值服务和数智化工厂解决方案的供货商和服务商。公司的主营业务为设计、制造、安装以及运维业务，主要应用于包含化学、生物和聚合反应的核心设备、工艺系统以及整体解决方案(包括工艺包、详细设计、模块化工厂交付以及售前售后服务等内容)。

中联重科(01157)：作为高空作业机械行业翘楚，中联重科智能高机的全球化服务战略，始终走在行业前列。在海外服务板块，中联重科智能高机不仅强化了本地化服务体系建设，还通过数字化、智能化服务手段，推动服务模式的全面升级。

三一国际(00631)：中金发表报告称，公司内地煤炭机械业务稳固，而海外采矿用卡车业务将成为新的增长动力。而物流设备方面，公司在大型港口机械的全球市占率稳定，电气化将推动小型港口机械业务的增长。在油气设备及新兴产业设备方面，公司正在培育中长期增长动力。

第一拖拉机股份(00038)：2024年前三季度实现营业收入107.36亿元，同比+4.73%；实现归母净利润11.01亿元，同比+1.45%，扣非后归母净利润10.68亿元，同比+2.15%。