交银国际发表报告指，阅文集团(00772.HK) 发盈警，预计截至2024年由盈转亏，录IFRS净亏损1.5至2.5亿元人民币(下同)，对比2023年净利润8亿元，主因对2018年收购新丽传媒控股所产生的非现金商誉减值，预计公司非IFRS净利润11亿至11.5亿元，较2023年基本持平，较市场预期低16%至19%。
交银国际小幅下调阅文集团2024年全年收入预期1%至77亿元，主要考虑部分新丽项目递延(2024下半年上线剧集项目仅包括年末上线的《大奉打更人》。另外，基于新丽项目递延，以及AI人员/算力投入等因素，下调非IFRS净利润预期18%至11亿元，对应利润率15%，按年降1个百分点。
基于2025年排播项目及潜在的AI投入，下调2025年调整后净利润预期13%至14亿元。参考可比优质内容及版权公司，基于预测2025年市盈率18倍，目标价由29港元微降至28港元，评级“中性”。(ha/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-03-04 16:25。)
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