智通财经APP获悉，中国银河证券发布研报称，AI对算力需求的刺激将同样作用于电力能源的需求。DeepSeek冲击下，AIDC仍将保持芯片功率和AIDC单机柜功率持续增长，AIDC电力需求持续旺盛，该行最看好电源环节。人形机器人方面，随着实现从0-1的突破，核心零部件电机、传盛器等市场空间有望打开。该行建议关注1)AIDC供配电系统;2)消费电池及相关供应链;3)人形机器人;4)在AI大时代下具有技术先发优势的龙头企业;5)智能能源互联网下新业态、新经济、新动能。

中国银河证券主要观点如下：

DeepSeek加速AI大时代来临，激发并重构电力雷求

得益于效率的大幅提升和开源生态的建立，DeepSeek在冲击传统AI产业、重塑产业发展逻辑的同时，也将AI发展的红利扩散到了其他行业。AI技术作为一种平台型技术，低成本及低壁垒的环境将成为AI全面提升社会生产力的重要催化剂,AI大时代未来已来。AI对算力需求的刺激将同样作用于电力能源的需求。同时，绿色低碳政策目标、边缘计算潮流将驱动分布式清洁能源系统发展，储能亦成为系统性刚需而迎来高成长支撑。

智算需求助推AIDC高景气，供配电系统迎新机

智算需求爆发，DC向AIDC升级。DeepSeek冲击下，AIDC仍将保持芯片功率和AIDC单机柜功率持续增长，AIDC电力需求持续旺盛。AIDC供配电系统包括配变电系统、备用电源系统、不间断电源系统、机架配电系统等。该行最看好电源环节，AI算力需求旺盛，服务器电源容量需求激增，芯片功率提升带动服务器电源功率升级，服务器电源迎量利齐升。AIDC供电系统架构迎技术革新，UPS供电技术在模块化、高频化方向快速发展仍占据主导，HVDC具有效率高、可靠性高、占比面积小等优势,渗透率有望逐步提升。

Deepseek加速人形机器人0-1产业化

人工智能赋能及驱动下，海内外人形机器人产业已进入产业化落地前期。Deepseek可低成本提供强大推理能力，DeepSeek-VL模型可助力机器人实现更精准的环境感知和理解，提升多模态交互性能，加速机器人在应用场景中的落地和产业发展。目前核心零部件传感器、减速器、电机、丝杠等成本占比高达70%，国产化空间较大。随着人形机器人实现从0-1的突破，核心零部件电机、传盛器等市场空间有望打开。

端侧智能化加速，带来消费电池需求放量

DeepSeek所引导的成本优势效应以及开源特性将打破C端AI推广的瓶颈，在有限资源条件下也能实现高性能、个性化的AI智能体验，技术创新将推动消费电子产品的成长边界无限拓宽，这将有效刺徼新增、更新需求，红利效应通过市场规模空间增长、性能要求提高的两个维度传导至消费电池领域，在AI大时代下高性能的消费电池的必要性显著提升。

AI深度全面赋能新能源产业促进高水平供给

新能源产业面临“产能过剩”难题，单纯的规模化对行业进步的促进效应递减，技术创新发展是实现突破的核心。而当前DeepSeek的爆发将使得AILLM在新能源行业的应用加速扩展，从研发生产等各个环节赋能行业，助力供给侧改革重回高水平增长赛道。

风险提示：行业政策不及预期、新技术进展不及预期、算力需求不及预期、AI产业链上下游短期被动、AI应用发展不及预期、地缘政治风险。