智通财经APP获悉，美股近日显著回调，交银国际表示，随着中国政策面暂时进入平静期，在外围扰动下，市场对特朗普关税等风险定价仍相对不足，因此需要警觉美股调整所带来的外溢风险，加上港股近一阶段持续处于超买区间，存在阶段性调整压力，但南向资金的买进动力仍然较强，对港股定价影响力上升，推荐港股高弹性+高股息配置策略。
交银国际指，随着两会落幕，市场关注重心或将重回宏观基本面，包括两会增量财政政策的分配和落地节奏，以及经济成长情况。同时，港股业绩持续揭露中，主要科网股将密集发布业绩，重点在于企业获利状况以及对未来资本支出或业绩指引。
配置策略方面，交银国际称，科技创新主线方面，看好港股AI及科网板块，特别是在DeepSeek等国产大模型推动下，AI基础设施提供商和算力相关标的正迎来估值重构窗口，建议重点布局具备技术积累和商业化能力的龙头企业。半导体产业链也值得关注，尤其是在产业链本地化进程加速背景下，具备进口替代潜力的内地芯片设计企业机会明显。该行建议同时仍以高股息板块作为防御性底仓，重点关注电力公用事业、电信运营商、银行等现金流稳定、股息率具备吸引力的板块。
港股估值已突破2024年10月高点，但距离历史均值仍有距离，且动态估值亦低于全球大部分主要股指，仅高于部分新兴市场，而且港股科技龙头估值水平仍较美股科技七雄有明显的估值折让，但过去12个季度的平均ROE、净利润率也普遍不及美股龙头。
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