周一，美股交易员渡过了2022年以来最糟糕的一天。

纳斯达克指数重挫4%，彭博“七巨头”指数（Bloomberg Magnificent 7 Index）——美国最大科技股的等权重指数暴跌5.4%，使其跌幅从12月创下的纪录扩大到20%以上。

曾被视为受益于马斯克与特朗普密切关系的特斯拉股价暴跌逾15%，将今年的跌幅扩大至45%。

标普500指数下挫2.7%，自2023年11月以来首次跌破200日移动均线，较2月19日峰值回撤8.6%，距技术性回调仅一步之遥。该指数在九个交易日内急跌5%，创2020年疫情爆发以来最快跌速。

反映市场恐慌情绪的VIX指数连续第六日站上20关口，信用风险指标同步飙升。投资者加速向防御板块转移，能源、必需消费品和公用事业股成为避风港。

随着风险资产遭抛售，比特币跌至四个月低点，公司债发行市场冻结，美国国债强劲反弹，2年期美债收益率骤降11个基点。

上述资产动向似乎讲述了同一个故事：越来越多的人担心，特朗普提高关税、削减开支和地缘政治动荡，将使美国经济陷入停滞。

特朗普一句话吓破市场

近一个月，华尔街笼罩在不安的不安情绪中，白宫的言论为股市的长期动荡埋下了伏笔。

美国财政部长贝森特上周五告诉CNBC，随着新政府削减政府支出，经济可能会进入“排毒期”。

随后，特朗普上周日一席惊世骇俗的采访，再次吓坏市场。

“关税可能继续上升，我不确定这是否可预测”，这位总统在福克斯新闻的镜头前，展现出令人胆寒的政策任性。当被问及经济衰退风险时，他给出的回答是：“总会有过渡期，需要一点时间。”

特朗普不排除美国经济将步入衰退的言论，直接造成了“美股黑色星期一”这场血案。

国际闻汇已在《危险，信号已经再明确不过了》中做出提示，“特朗普看跌期权”或许不存在，华尔街的救市幻想正在破灭。

市场猜测特朗普故意制造一场经济衰退，目标直指“美国化债”，股市要为降低实际利率让步。

特朗普政府目前的政策核心在于：解决美国36万亿债务问题。如果通过加征关税、DOGE大规模裁员等手段，导致经济短期内衰退，就能为降低利率创造条件。而利率每降低100个基点，就能节省高达4000亿美元的利息支出，从而暂缓美债危机。

高盛总结美股大跌的十大原因

知名投行高盛最新一份报告总结了导致此次市场动荡的十大原因，其中经济衰退担忧、关税问题以及技术面疲软等因素占据重要地位。

以下是高盛交易部门总结的导致美股市场下跌的十大原因：

增长担忧（Growth Concerns）： 疲软的经济数据，包括非农就业数据和ISM制造业指数，加剧了市场对经济衰退的担忧。

关税疲劳叠加AI主题重定价（Tariff Fatigue magnified by thematic re-pricing in AI）： 持续的贸易紧张局势令投资者感到疲惫，而人工智能主题的重新定价也加剧了市场波动。

全球复杂性（Global Complexity）： 德国和法国国债收益率创高，中国市场的京东、阿里巴巴表现出色，以及QwQ-32B AI 模型崛起。

技术面疲软（Technicals Weak）： 标普500指数逼近200日移动平均线5732点，但大多数主要指数和个股龙头股也接近技术上的“超卖”水平。

系统性抛售（Systematic Supply）： 趋势跟踪基金（CTAs）在过去一周抛售了近600亿美元的美国股票delta敞口，其中约300亿美元为标普500指数相关。

仓位过高（Positioning Elevated）： 对冲基金的总杠杆率本周上升1.1个百分点，达到过去一年的第100个百分位；而净杠杆率保持相对平稳，处于过去一年的第47个百分位。

流动性挑战（Liquidity very challenged）： 市场流动性非常有限，创下新低。

长期投资者降低风险敞口（Long-Only Risk Reduction）： 长期投资者降低了医疗保健、公用事业和半导体等相对表现较好的资产的风险敞口。

消费者困境（Consumer Woes）： 服装零售商 Abercrombie & Fitch、 Foot Locker、罗斯百货、泳装品牌维多利亚的秘密以及邮轮公司等面临困境。

糟糕的季节性因素（Poor Seasonality）： 市场季节性表现不佳，可能要到3月14日才会出现反弹。

当华尔街再次幻想特朗普政策救市时，请多读两遍特朗普的名言：“我要做的是建设一个强大的国家，你不能只盯着股市。”