金吾财讯 | 国信证券发研指，根据黑芝麻智能(02533)公告，2024年2月17日，黑芝麻智能发布2024年业绩预告，预计2024年实现收入约人民币4.5-5亿元，同比增长约44%-60%，预计2024年实现权益持有人应占利润净额不低于人民币1亿元，而2023年亏损净额约为人民币48.55亿元。2024年3月3日，吉利汽车(00175)举办吉利AI智能科技发布会，其中千里浩瀚H1传感器方案采用10V5R，支持高速NOA以及自动泊车APA，据黑芝麻智能消息，作为车规级智能汽车计算芯片及基于芯片的解决方案供应商，公司的华山A1000方案助力了千里浩瀚H1，该智驾系统全系标配黑芝麻智能华山芯片A1000两颗。该行指，公司为领先的智能汽车计算芯片及解决方案国产供应商，产品端，黑芝麻智能SoC芯片产品全面覆盖低中高阶智能驾驶和跨域融合场景，包括专注于自动驾驶的华山系列，及专注于跨域计算的武当系列，除自有SoC外，公司提供自动驾驶配套软件，以支持客户在SoC上开发及部署应用程序时进行定制；客户端，公司与诸多汽车OEM、一级供应商、软硬件及移动出行合作方合作，打造丰富的生态圈，合作车企包括长安汽车、吉利汽车、上汽集团、一汽集团等。该行表示，考虑到2024年，公司净利润预计超过1亿元人民币，主要系投资者持有的附有优先权的股权的公允价值变动所致（2024H1公司净利润11.05亿人民币，其中确认公允价值收益19.32亿人民币，主要原因是投资者持有的附有优先权的股权的公允价值变动所致），该行维持营收预测，上调2024年利润预测，预计公司2024-2026年营业收入分别为4.8/7.5/11.8亿元，预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.1/-9.98/-7.2亿元（前次预测为-7.6/-9.98/-7.2亿元）。该行还表示，考虑到黑芝麻智能：1）收入端受益于智能驾驶行业渗透率加速提升，华山和武当系列芯片需求加大，未来业绩有望保持高速增长。2）智能驾驶业务具备较强稀缺性，公司为当前国产智能驾驶芯片优质企业，行业自动驾驶芯片稀缺标的，维持“优于大市”评级。