金吾财讯 | 港股早盘疲软，三大指数震荡下行，截至午间收盘，恒指跌2.11%，国企指跌2.38%，恒科指跌2.98%。蓝筹中，李宁(02331)跌5.79%，中芯国际(00981)跌5.59%，申洲国际(02313)跌5.57%，中国联通(00762)跌5.34%，海底捞(06862)跌5.03%；百度集团(09888)涨1.54%，东方海外国际(00316)涨1.49%，阿里健康(00241)涨1.45%，港铁公司(00066)涨0.76%，中海油(00883)涨0.68%。上交所和深交所分别发布公告称，鉴于恒生综合大型股指数、中型股指数、小型股指数实施成份股定期调整，相应对纳入及调出港股通交易范围的证券名单进行调整，此次调整于3月10日生效。调整生效后，被剔出港股通名单的个股股价普遍呈现下跌态势。其中，京基金融国际(01468)表现疲软，半日股价下跌33.33%，报0.255港元。此外，科笛(02487)下跌17.01%；来凯医药-B(02105)下跌15.47%；宜明昂科-B(01541)股价下跌11.75%；科济药业-B(02171)下跌9.34%。

煤炭股逆市有支撑，弘海高新能源(00065)涨7.32%，久泰邦达能源(02798)涨6.85%，蒙古焦煤(00975)涨4.63%，安域亚洲(00645)涨3.42%，中煤能源(01898)跟涨0.37%，中国神华(01088)跟涨0.16%。开源证券指，当前国内经济运行偏弱，海外面临特朗普上台之后关税政策的打压，美国处于降息周期且国内利率也进入下行通道，煤炭稳健红利仍可配置，此外保险资金已在24年11月底完成考核，当前已开始新的布局期，煤炭等红利板块且国资背景风险小，有望成为险资布局的首选方向。

个股方面，奈雪的茶(02150)股价走势低迷。该股开盘便低开8.54%，随后跌幅进一步扩大，最低触及1.22港元。半日跌幅达21.95%。奈雪的茶发布盈警，预计去年由盈转亏。在非国际财务报告准则下，经调整净亏损约为8.8亿至9.7亿元人民币，上年同期经调整净利润为2090万元人民币。收入方面，预计约为48亿至51亿元人民币，即按年下降1.2%至7.1%。集团对业绩变动作出解释，2024年度消费市场表现疲软，消费者更倾向于谨慎消费或目的性消费。同时，现制茶饮行业竞争日益激烈，这使得奈雪的茶全年直营门店的收益及门店经营利润率出现波动。此外，期内关闭部分表现不达预期的门店产生了闭店损失。考虑到未来还将继续关闭或改造经营不善的门店，因此计提了资产减值准备。另外，去年还录得应占联营公司亏损以及来自若干投资的减值亏损。

龙湖集团(00960)早盘股价反复，一度升1.46%，高见11.08港元，随后由升转跌，半日跌幅达2.01%，报10.7港元。摩根大通发表研究报告指，龙湖集团发盈警，预计2024财年核心溢利按年下降35至40%，而市场对此不会感到意外。自2021年以来，内房行业动荡对所有发展商的边际利润影响深远，龙湖仍能维持约70亿元人民币的净利润，这已使其在私人企业中脱颖而出。摩通认为，市场对这次盈警的反应不会太剧烈。如果龙湖在合约销售和发展物业利润率方面均出现复苏，料市场将更加正面。华泰证券发研指，两会延续稳中求进定调，内需成为对冲外部不确定性的核心抓手，政策态度积极提振市场情绪。美国就业等数据偏弱推动近期海外流动性边际宽松，为港股带来阶段性顺风，但中期仍需关注美国通胀隐忧及债务上限博弈对流动性进一步宽松的制约。资金面上，被动型外资加速流入港股，南向资金流入态势稳定。该行表示，考虑到国内经济企稳态势显现，AI应用加速落地逻辑不改，科技龙头财报表现仍强等因素，短期视角对港股不宜悲观，中长期仍坚定看好中国资产重估行情演绎。配置上，建议维持哑铃策略，关注科技重估（互联网/硬件）、新消费、创新药及高股息中兼具攻守属性的通信等板块。