重估中国经济，重估中国科技资产，是当下宏观叙事的“新基调”！DeepSeek的横空出世重新激发了投资者对于核心科技股的激情和想象力。

随后一连串关于AI、人形机器人等新质生产力技术不断进步给“多头”再添信心。

周末，科技依然在发酵！主要有三个方向：一是小鹏飞行汽车，二是小米机器人和智元机器人，三是华为正式进入医疗卫生领域了。

下周谁会是最强风口呢？

以前毫无疑问是华为，号召力是独一档的。但这次市场很可能要投票小米机器人，机器人在风口+雷军超强热度+小米股价狂飙，小米机器人产业链公司值得关注……

外资重估中国进行中

在科技产业催化、政策定调积极、基本面预期修复等多重利好因素共振的背景下，外资或正阶段性回流并参与本轮中国资产重估。

数据显示，2024年第二季度以来北向资金罕见大幅流出 A 股超 2000 亿元，其中 2024年第四季度单季流出约 1385 亿元，为历史单季最高流出额。

但是2025年一切出现了变化，特别是春节之后。

根据海通证券最新研报测算，今年1月13日至 2月21日期间北向资金估算合计净流入接近 200 亿元，前期大幅流出的北向资金或已阶段性流入A 股。在资金结构上，回流外资或以短线灵活型外资为主，长线稳定型外资或也出现回流。

海通证券认为AI+赋能的科技板块是中期主线。我国科技产业发展在政策支持、技术发展、人力资本积累等三方面已具备坚实的基础，近期 Deepseek 大模型的突破性进展折射出中国科技创新的强劲势头，政策和技术双重利好叠加产业周期回升，支撑科技主线行情展开，中国科技股或正迎来价值重估。

高盛最新研报也指出，由于相对估值不再那么高（中国A/H股估值溢价已从三个月前的34%收窄至现在的14%）、政策刺激，以及A股对政策公告更为敏感，且行业敞口更加多元化，A股将出现补涨行情。高盛发布的最新研报将MSCI新兴市场指数的12个月目标点位从1190点上调至1220点，主要原因是人工智能的采用对A股估值的影响。

高盛预计，中国股市将进一步上涨，本周备受期待的重要会议上宣布的财政刺激措施，应该会继续稳定经济增长和市场情绪。高盛表示，到目前为止，中国股市的大部分涨幅集中在人工智能/科技领域，这导致离岸（中国香港）和在岸（A股）指数之间出现较大的表现差距。

小米人形机器人也要来了

据最新消息，小米人形机器人CyberOne(铁大)预计3月在北京亦庄展示最新进展，在3-4月间实现全面量产发售。

其全尺寸人形仿生机器人CyberOne（铁大）已在小米自有制造产线启动分阶段落地测试。CyberOne在小米北京亦庄工厂的测试中，已能完成物料搬运、设备巡检等基础任务，其30N·m扭矩微型电机和双足控制算法表现超出预期。

此前，北京小米机器人技术有限公司取得了一项名为“传感器模组和机器人”的专利，这意味着小米机器人项目有了新的进展。

CyberOne 被官方定义为“全尺寸人形仿生机器人”，依托小米的智能家居生态系统，可能是现阶段生态最健全的第一款机器人。

家庭护理与陪伴：提供护理、陪伴等服务，满足老年人和儿童的需求。

智能家居控制：作为小米智能生态链的一部分，与小米的智能家居设备无缝连接，实现多场景交互。

多场景应用：适用于教育、娱乐、商业服务等领域，展现出广泛的应用潜力。

雷军表示小米2025年研发投入预计超过300亿元，为包括机器人项目在内的技术创新和产品开发提供资金支持。而刚好今年在具身机器人和新能源汽车都是重点发展方向。

不仅仅小米，新能源汽车领域小鹏等也在宣布进入人形机器人领域，以及早期确认布局的华为、和人形机器人专业户优必选、宇树科技，2025年人形机器人迎来了前所未有的新热度。

此外，总部位于上海的智元机器人将于3月10日正式发布首个通用具身基座模型——智元启元大模型（Genie Operator-1），该模型框架由VLM(多模态大模型) + MoE(混合专家)组成，将集合采训推一体，小样本快速泛化、“一脑多形”的跨本体应用、持续进化、人类视频学习等能力。智元机器人联合创始人兼CTO 稚晖君（彭志辉）昨日晚间在微博预告称，“下周智元机器人有好东西发布”。

这向市场传递着一个重要信号，人形机器人的量产，或许就在眼前了，而一旦量产，背后为人形机器人提供软硬件支持的公司，无疑将迎来新一轮高速发展。

哪些产业链公司，值得重点关注？

1、龙溪股份（连杆轴承）：小米机器人链稀缺标的，机器人关节轴承+连杆供应商

市值：80亿元；今年涨幅：104%；PE（TTM）:47

主业情况

（1）、公司是国内最大的关节轴承供应商和出口商，是关节轴承国家行业标准主起草单位，产品广泛应用于工程机械、载重汽车等传统配套市场（供货卡特彼勒、林德等）及航空航天（为C919、天宫、神舟等做配套）等国家战略性新兴领域。

（2）、正在探索布局关节轴承在人形机器人、低空飞行器等前沿领域的应用，尝试突破实验室阶段以实现产业化。

小米客户进展

（1）、现在产品手腕和脚踝采用连杆机构。公司制作四连杆机构中的连杆总成（包括连杆、轴承等），合计价值量7000元。根据小米机器人专利《腿足结构和机器人》，腿足结构包括两个曲柄、一长一短两个连杆及关节轴承、销钉。

（2）、预研产品计划今年量产，其中【手腕和脚踝】的丝杠不会直接推关节，要在丝杠末端螺纹链接轴承套杆或者铰接轴承连杆，大概率也由公司做，价值量预计超7000元。100万台对应70亿市场规模，50%份额，10%净利率对应3.5e利润。

相关机构给出核心看点及空间：主业业绩2亿+，给20x估值；XM机器人单机价值量7000元，考虑人形利润增量3.5亿，给30x估值，合计目标市值145亿，而当前第一波大涨后才80亿市值。

2、恒立液压点评：有望成为人形机器人时代的“宁德时代”

市值：1273亿元；今年涨幅：80%；PE（TTM）:50

卖方研究机构认为，人形机器人产业进入“商业验证”阶段；稳定可靠且抗冲击的硬件是基础。行星滚柱丝杠是最先进可靠稳定的关节方案，国内头部厂商会越来越多地开始尝试线形关节方案。目前有小米、小鹏、众擎、开普勒、优必选、智元。线性关节模组市场空间进一步打开。

公司已经与国内头部人形机器人厂商建立合作，有机构认为认为恒立建立了很高的壁垒，是国内线形关节模组的王者，有望成为人形机器人时代的“宁德时代”！

3、弘信电子：独家为小米铁蛋机器人提供全套电路板解决方案

市值：219亿元；今年涨幅：98%；PE（TTM）: 亏损

弘信电子在互动平台表示，公司持续关注人工智能带来的机器人及脑机接口的未来机遇。公司20年来坚持发展柔性电子产业，在柔性电子相关领域中积累了大量专利技术，并成功独家为小米铁蛋机器人提供全套电路板解决方案，公司在该领域有行业较领先的技术积累，将持续关注机器人产业发展带来的巨大机会。

周末，还有哪些增量消息？

1、商业航天起风了

埃隆·马斯克称墨西哥亿万富翁卡洛斯·斯利姆可能与犯罪集团有联系。斯利姆随即做出回应，取消了在拉丁美洲与星链（Starlink）价值超过70亿美元的所有商业合作。斯利姆进一步宣布，将原计划未来五年与Starlink合作的220亿美元投资转移至中国和欧洲的公司。这不仅造成经济上的重大损失，也使马斯克失去了横跨25个国家的重要商业合作伙伴。

相关个股

北交所：星图测控、莱赛激光；空间段：上海瀚讯；卫星总装：中国卫星。

2、国家统计局：2月CPI同比下降0.7%，PPI同比下降2.2%

2月份CPI同比由涨转降主要是春节错月导致上年同期对比基数较高。上年2月份受春节因素影响，食品和服务价格上涨较多，抬高了今年2月份的对比基数，导致今年2月份同比受上年价格变动的影响为负。

3、华为已正式组建医疗卫生军团

据媒体报道，华为正式组建医疗卫生军团。医疗卫生军团将专注于构建AI辅助诊断解决方案体系，推动医疗大模型在临床场景的应用，为医生提供更精准的辅助诊断工具，旨在提升医疗诊断的准确性和效率。

另据了解，华为DCS（数据中心解决方案）领域总裁张伟力将担任华为医疗卫生军团负责人。张伟力此前岗位隶属于华为数据存储产品线。知情人士指出，医疗卫生军团的核心技术基础依然来自DCS领域，未来将使命下沉并增加在医疗行业的投入。

业内人士表示，这一举措标志着华为在医疗健康领域的战略布局进一步深化，也显示出其在积极推动AI技术在更广泛场景中的应用。借助华为在AI和数据处理方面的技术积累，未来或许能给医疗行业带来更多可能性，为解决当下医疗诊断的痛点问题提供新思路。

4、民生证券：再次强调国产AI算力预期差下的大机遇

民生证券计算机团队发布报告《再次强调国产 AI 算力预期差下的大机遇》称， DeepSeek 等头部模型的发展让 AI 应用加速落地， AI Agent 也将进一步放大推理算力需求，使用量快速提升推动 AI 算力需求进入从训练推动到推理推动的拐点； DeepSeek 针对算力生态的底层进行优化，有望进一步激发国产算力潜能； 国民级应用模型使用持续放大算力需求，同时降低 AI 行业进入门槛与成本长期看将推动总需求上升而非下降，长期看将加速推理算力需求的提升； 大国科技博弈大趋势下， AI 算力国产化势在必行，国产算力迎来重要发展机遇。