各种宏观和微观因素的相互交织和影响造成了人工智能(AI)相关美股的大幅波动。标普500指数已从2月19日的高点下跌了7%。英伟达(AI第一阶段股票)比等权标普500指数多跌了16个百分点，AI基础设施相关股票(AI第二阶段股票)多跌了9个百分点，可获得AI赋能型收入的股票(AI第三阶段股票)多跌了7个百分点。

短期内，高盛认为需要仓位调整或经济数据的改善才能扭转近期的股市轮动趋势。不过，高盛认为技术的不断进步和企业的盈利增长最终将促使投资者重新介入AI相关股票。高盛仍然相信AI题材将扩围，并且与AI基础设施相关股票相比，可获得AI赋能型收入的股票可为新进资金提供更好的风险/回报，因为相对估值水平显示，AI第三阶段股票计入的乐观预期比AI第二阶段股票更低。

AI第三阶段股票:高盛更新了AI第三阶段股票(即可获得AI赋能型收入的股票)篮子。除了需要满足我们的量化筛选条件之外，这些公司均在最近的季度业绩电话会上讨论了运用AI提高收入的场景。名单上的40家公司中有27家是软件公司(下表)，其中在未来两年内预期销售增长最快的公司是palantir(PLTR)、Cloudfare(NET)、sentinelone(S)和gitlab(GTLB)。

AI第四阶段股票:调查显示，美国企业仍处于AI应用和生产率广泛提高的早期阶段。我们编制的第四阶段股票(即通过AI应用和劳动生产率的提高获得最大潜在每股盈利增长的股票)篮子保持不变，但我们将成分股权重调整为同等权重。

高盛重点介绍了一组第四阶段的早期AI采用者(图表5)，它们都在上一季度业绩电话会上证实获得了生产率提升的切实好处。具体应用场景包括客户服务、代码编写与工程设计和库存与供应链管理。既在早期AI采用者名单上又在高盛编制的长期AI第四阶段股票篮子里的股票有亚马逊(AMZN)、高知特(CTSH)、艾昆纬(IQV)、车美仕(KMX)和沃尔玛(WMT)。

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP