金吾财讯 | 港股大盘午后回升，三大指数收市表现分化，截至收盘，恒指微跌0.01%，恒科指涨1.39%，国企指涨0.35%。蓝筹中，紫金矿业(02899)跌4.46%，美团(03690)跌3.2%，京东集团(09618)跌3.08%，新东方(09901)跌2.86%，信义光能(00968)跌2.84%；中国生物制药(01177)涨6.27%，快手(01024)涨5.15%，农夫山泉(09633)涨4.94%，中升控股(00881)涨4.09%，东方海外国际(00316)涨4.08%。板块方面，新能源车午后走强，零跑汽车(09863)涨13.49%，蔚来(09866)涨9.81%，小鹏汽车(09868)涨9.19%，长城汽车(02333)涨3.15%，理想汽车(02015)涨2.26%。乘联会2月新能源乘用车市场数据显示，2月生产81.9万辆，按年增85.9%，按月下降12.8%。今年首两个月，累计生产175.9万辆，按年增48.1%。2月市场零售68.6万辆，按年增79.7%，按月下降7.8%。今年首两个月，累计零售143万辆，按年增35.5%。此外，乘联会发布3月份全国乘用车市场展望报告，预计2025年3月内地乘用车市场销量将保持较强增长态势，其中新能源汽车将成为主要驱动力。报告称，春节假期后，各行各业快速转入正常运作，3月按月产销增长迅猛。由于外部环境的剧烈变化，且出现超预期的多极化新现象，有利于持续稳定消费走势。在此背景下，2025年3月内地乘用车市场销量有望保持较强增长，新能源汽车将担当主要驱动力，而传统燃油车市场则会继续萎缩。化妆品相关概念部分向好，上美股份(02145)涨17%；毛戈平(01318)涨13.31%，报104.2港元。此前，全球领先的的消费者洞察与市场研究顾问公司NielsenIQ (NIQ)透露，全球美妆个护产业的价值较去年同期实现了7.3%的稳健成长。拉丁美洲以及非洲-中东地区引领成长，增幅最为显著，而北美和西欧也分别展现出强劲的成长率，达到7.8%和7.7%。在亚太地区，韩国、印度、泰国、新加坡和纽西兰正成为主要市场，推动了整体价值的成长。通膨是这一全球成长的主要驱动力，但收入的增加以及新消费者的涌入也为成长提供了支撑。内房股普遍承压，世茂集团(00813)跌6.48%，融创中国(01918)跌4.28%，旭辉控股(00884)跌3.51%，雅居乐集团(03383)跌3.08%，万科企业(02202)跌3.06%。消息面上，上周37城新房成交面积178万方，环比-30.5%，同比+11.4%。2025年3月1日至3月7日累计成交178万方，同比+8.2%。今年截至3月7日累计成交1610.6万方，同比+1.9%；上周16城二手房成交面积184.8万方，环比-3.8%，同比+46.4%。2025年3月1日至3月7日累计成交184.8万方，同比+50.9%。今年截至3月7日累计成交1378.2万方，同比+33.4%。中邮证券表示，两会政府工作报告中指出，要持续用力推动房地产市场止跌回稳，因城施策调减限制性措施，加力实施城中村和危旧房改造，同时还提及优化城市空间结构和土地利用方式、盘活存量用地和商办用房、推动建设安全、舒适、绿色、智慧的“好房子”等。目前来看，收购存量商品房路径更加清晰，新房库存去化周期明显下降，短期内有量价齐稳的迹象，二手房成交量依然较大，虽价格仍在下探，但在政策持续宽松、居民预期逐步改善的前提下，预计年底止跌概率较大。个股方面， 越疆(02432)涨11.25%。消息面上，公司近日获调入沪港通及深港通下港股通标的证券名单，自2025年3月10日起生效。另外，越疆科技3月11日发布全球首款“灵巧操作+直膝行走”具身智能人形机器人。可实现跨场景、多台协同胜任复杂操作泛化任务。该款被命名为Dobot Atom的机器人，是面向工业级精细操作全尺寸仿生人形机器人，搭载自研神经驱动灵巧操作系统NDS和仿人直膝行走系统AWS，引领具身智能技术向工业、服务等多元场景深度落地。老铺黄金(06181)涨12.87%。公司去年6月24日上市，上市价40.5港元，以现价计算，老铺黄金上市股价至今涨超16倍。消息面上，老铺黄金日前公布，中国证监会于上周五(7日)向该公司发出备案通知书，内容有关H股全流通。据悉，老铺黄金已就H股全流通事项向中国证监会完成备案。公告指，倘自备案通知书日期起计12个月内未完成股份转换，且老铺黄金仍有意进行该转换，则该公司应当向中国证监会更新备案材料。另外，老铺黄金将向联交所申请批准该等H股于联交所主板上市及买卖。申万宏源研究发报指出，老铺黄金深耕古法金赛道，致力打造具有高文化价值和强国际竞争力的中国古法黄金高端品牌，在当前黄金珠宝市场卡位高端渠道、产品和品牌认知具备稀缺性，有望充分受益于国潮回归下的高端黄金消费崛起，以及未来中国高端消费品牌出海的成长机遇。我们预计公司2024-2026 年净利润分别为 14.4/27.2/36.6 亿元，对应24-26 年PE 分别为67/36/26 倍，考虑到公司处于高速增长期，参考可比公司给予老铺黄金2026 年34x PE，对应目标价为808 港元，较当前上行空间为30%。首次覆盖，给予“买入”评级。信达国际表示，政府工作报告将2025年GDP增长目标设定为5%左右，符合市场预期，总理李强提出今年要实施更加积极的财政政策，实施适度宽松的货币政策，打好政策“组合拳”，加强政策协同，大力度促进楼市股市健康发展，加大对科技创新、提振消费等，有助增强市场对2025年经济工作的信心。两会提出推进“人工智能+”行动，加上DeepSeek国产高性价比模型面世，有助降低推理成本，加快AI应用，料可引发中资科技股重估。不过，AI主题年初至今累积较大升幅，加上美国禁投令或影响投资气氛，引发获利。后续观望企业业绩期有关AI的指引，恒指阻力参考2022年初密集阻力区约25,000点。