文丨直通IPO  王非

2025年沪市首单，来了。

3月11日，傲拓科技股份有限公司（下称：傲拓科技）科创板IPO申请获上交所受理，保荐机构为华泰联合证券。

此前，傲拓科技曾于2015年12月挂牌新三板，并于2020年3月终止挂牌。2023年12月，该公司便启动了A股IPO辅导，耗时约14个月正式递交招股书获得受理。

本次科创板IPO，傲拓科技拟募资7.79亿元，扣除发行费用后拟用于产研一体化中心、本地化技术服务中心建设等项目。按照不低于不低于25%的发行比例计算，其发行市值最高约31.16亿元。

来源：上交所官网截图

傲拓科技的前身傲拓有限成立于2008年8月。发展至今，其已成长为一家专注于可编程逻辑控制器（PLC）研发、生产和销售的国家级专精特新“小巨人”企业，其中，中大型PLC为公司的核心产品。

2021-2023年及2024年前三季度（下称：报告期），傲拓科技营收绝大部分来源于中大型PLC业务。其中，2024年1年至9月，该业务营收占比达74.63%。

作为国内最早一批从事中大型PLC自主开发的科技创新型企业，傲拓科技成立至今近17年，一直从事PLC的国产化研究工作，目前已开发形成NA通用系列和NJ自主可控系列两大产品系列，实现软硬件自主可控，元器件国产化率最高可达100%。

目前，傲拓科技的产品广泛应用于水利水电、石油石化、船舶、轨道交通、国防、市政、冶金等领域，逐步打破国际品牌在我国中大型PLC市场的绝对垄断地位，在工业控制系统核心控制器领域实现关键技术的自主化突破，并在多个重点领域实现产业化应用。

招股书显示，傲拓科技近年来营业收入、净利润均呈增长趋势，报告期内，公司营业收入分别约为1.14亿、1.42亿、1.97亿、1.56亿元，最近三年收入复合增长率为31.21%；净利润分别为2972.32万、3692.01万、5328.19万、5554.46万元；扣非归母净利润分别为2510.55万、3504.17万、6867.50万、4878.32万元。

来源：傲拓科技招股书

报告期内，傲拓科技的研发投入分别为1034.55万、1384.73万、2117.29万、1818.53万元，占营业收入的比例分别为9.04%、9.76%、10.75%、11.68%。最近三年，公司累计研发投入金额为4536.57万元，占最近三年累计营业收入的比例10.01%。

截至报告期末，傲拓科技及其子公司已取得相应证书的专利权共68项，其中发明专利33项并均形成主营业务收入，实用新型29项，外观设计6项。

值得一提的是，傲拓科技在2017年9月新三板1440万元的募资中，就曾吸引中电长城网际系统应用有限公司（下称：长城网际）认购960万元，彼时公司估值为1.34亿元。

2024年7月，长城网际以15元/股的价格，将所持5.03%股份共计570万股，悉数转让给广州工控（532万股）、吉科投资（38万股）。据此计算，长城网际账面价值约8550万元，获利约7590万元。

2024年4月，傲拓科技还曾获得国鼎资本、中国中化、中国中车、民生柳州、广州工控、诚美资本等国央企基金和产业资本战略投资。招股书显示，该公司最近一次外部股东增资后的投后估值为19.82亿元。

截至傲拓科技招股书签署日（3月10日），其实际控制人陈思宁通过直接持股、间接控制等方式合计控制公司37.45%的表决权。此外，陈思宁与公司直接股东成都德鼎宜信签署了《表决权委托协议》，因此陈思宁合计控制公司38.83%的表决权。

此外，沃德融金持有傲拓科技约8.37%股份，系第一大外部股东；广州工控紧随其后持股4.70%；国鼎资本持股4.43%。IPO后，前述三方股份分别约为6.27%、3.52%、3.32%。

来源：傲拓科技招股书

按照31.16亿元发行市值计算，IPO后，广州工控账面价值约1.10亿元，一举获利约2988.32万元。