智通财经APP获悉，中国银河证券发布研报称，DeepSeek于2025年2月24日正式启动“开源周”。DeepSeek以领先的模型性能和积极的开源策略，大幅缩小了以往开源模型和闭源模型间的性能差距，打破了技术垄断的局面。随着春节档大盘复苏态势明显，整体消费板块需求侧有望持续回暖，传媒重点板块业绩企稳确定性高，叠加AI技术的不断突破，相关行业或将受益。

AI方面，头部大厂的带动作用或将在软件创新、硬件需求等多方面引发连锁反应，推动AI产业和AI生态的构筑。建议关注1）AI赋能下具有价值重塑空间、积极拥抱AI的头部互联网大厂：腾讯控股(00700)、阿里巴巴-W(09988)；2)自身基本面表现良好同时有机会受益于AI赋能的内容生产公司：影视院线大盘复苏带动的光线传媒(300251.SZ)、阿里影业(01060)、万达电影(002739.SZ)、猫眼娱乐(01896)以及深耕SLG品类、游戏出海业务亮眼的神州泰岳(300002.SZ)；3）主营业务稳健、市占率稳步提升叠加AIGC数智平台赋能的中信出版(300788.SZ)。

中国银河证券主要观点如下：

春节档加持，影视大盘表现亮眼：据灯塔专业版，全国2月电影票房160.93亿元（含服务费），同比增长46.5%，环比上涨152.6%，主要受春节档档期拉动以及档期内影片的票房持续贡献。2025年春节档（1月28日-2月4日）档期内票房95.11亿，观影人次1.87亿，档期票房和观影人次均打破档期影史纪录。影片方面：《哪咤之魔童闹海》领跑票房榜，档期内票房48.40亿元，贡献了档期内总票房的50%以上，目前，影片累计票房已经接近150亿元，高居中国影史票房榜榜首，全球影史票房榜第6名。。

游戏市场持续增长，端游增速明显：据伽马数据，2025年1月，受春节假期用户活跃度高、新品表现佳等因素带动，中国游戏市场实际销售收入310.77亿元，环比增长7.54%，同比增长27.65%。从细分市场来看，移动端游戏方面，单月移动游戏市场规模为229.7亿元，环比增长7.75%，同比增长29.87%；客户端游戏方面，2025年1月，中国客户端游戏市场规模为66.71亿元，环比增长9.57%，同比增长19.11%。面对全球游戏市场增速放缓、竞争日趋激烈的国际环境，国内游戏企业积极应对，表现依然出色。

营销大盘阶段调整，细分品类趋势分化：2024年全年广告市场同比上涨1.6%。从行业（大类）的广告花费变化看，2024年全年，娱乐及休闲、化妆品/浴室用品、邮电通讯和衣着行业增投显著，刊例花费同比分别上涨22.0%、34.7%、35.9%和51.8％。

DeepSeek引领开源大趋势，流量入口接入加速AI渗透：DeepSeek于2025年2月24日正式启动“开源周”。DeepSeek以领先的模型性能和积极的开源策略，大幅缩小了以往开源模型和闭源模型间的性能差距，打破了技术垄断的局面。此外，腾讯和百度已先后宣布在微信和百度APP中接入DeepSeek,这有望使AI技术触达更广泛的用户群体，降低使用门槛，使更多普通用户接触和使用AI，加速AI技术在大众生活中的渗透。

投资建议：随着春节档大盘复苏态势明显，整体消费板块需求侧有望持续回暖，传媒重点板块业绩企稳确定性高，叠加AI技术的不断突破，相关行业或将受益。AI方面，头部大厂的带动作用或将在软件创新、硬件需求等多方面引发连锁反应，推动AI产业和AI生态的构筑。建议关注1）AI赋能下具有价值重塑空间、积极拥抱AI的头部互联网大厂：腾讯控股、阿里巴巴-W；2)自身基本面表现良好同时有机会受益于AI赋能的内容生产公司：影视院线大盘复苏带动的光线传媒、阿里影业、万达电影、猫眼娱乐以及深耕SLG品类、游戏出海业务亮眼的神州泰岳；3）主营业务稳健、市占率稳步提升叠加AIGC数智平台赋能的中信出版。

风险提示：AI技术发展进度不及预期风险；内容监管风险；行业竞争的风险、相关技术应用不及预期的风险。