永辉超市于2025年3月17日宣布成立由名创优品创始人叶国富担任组长的改革领导小组，标志着这家连续亏损的零售巨头正式进入由新股东主导的变革阶段。

　　此次改革背后暗流涌动：董事张轩宁以“未涉及CEO安排”为由投出唯一反对票，公开力挺被清洗的原CEO李松峰，暴露出公司内部治理权争夺与战略路线分歧的深层矛盾。

　　李松峰的出局成为此次权力重构的关键节点。这位曾主导永辉数字化转型的CEO，在任期间推动“胖东来模式”门店调改，实现郑州信万广场店单日销售额增长13.9倍，并构建了总部-大区-门店三级管理体系。

　　然而，其任期内公司累计亏损达80亿元，2024年预计归母净利润亏损扩大至14亿元，成为改革派推动“换帅”的重要依据。

　　叶国富提出的“433”改革规划——包括国际化、现代化、职业化、专业化“四化”，学习力、执行力、创造力“三力”，以及组织、运营、供应链“三大变革”——直指李松峰时代遗留的规模扩张后遗症。

　　张轩宁的反对声明揭示了创始团队与资本方的理念冲突。作为永辉联合创始人，他力挺李松峰打造的数字化供应链和品质零售战略，认为公司正处于“数字化转型战略收获期”，激进改革可能破坏战略延续性。

　　这种担忧源于叶国富主导的门店调改计划：2025年计划改造200家门店并关闭250-350家尾部门店，单店改造成本高达500万元，而2024年调改的41家门店虽带来短期客流回升，却未能扭转全年毛利率从22.85%下滑至20.84%的颓势。

　　更值得关注的是，名创优品通过62.7亿元收购成为永辉第一大股东后，叶国富提出“不合并财务报表”的资本操作，以及将永辉定位为“利润增长引擎”的战略定位，暗示着更深层的资本整合意图。

　　这场改革本质上是中国传统商超在电商冲击与消费分级趋势下的生存实验。叶国富试图复制胖东来的“品质零售”模式，但永辉全国854家门店的规模与胖东来区域深耕模式存在天然矛盾。

　　其力推的“裸价直采”和自有品牌战略要求3年内将自有品牌占比提升至40%，这既可能冲击与康师傅等KA品牌的合作关系，也考验着名创优品1400家供应商资源的协同能力。

　　而李松峰时代的数字化遗产——包括制造型供应链和全渠道运营体系——如何与叶国富的实体零售改革融合，将成为决定转型成败的关键变量。

　　资本市场对这场权力更迭的态度呈现分化。尽管叶国富入主后永辉市值短期反弹47%，但机构投资者持续减持，外资持股比例从12.3%降至6.8%，反映出对“蛇吞象”并购协同效应的疑虑。

　　而张轩宁的公开反对，以及创始人张轩松“不插手业务”的微妙表态，暗示着这场改革可能面临来自公司治理层面的持续阻力。

　　正如叶国富在股东会上所言：“变革就会有阵痛”，永辉的破局之路既需要解决“品质与规模”“资本耐力与战略定力”的深层矛盾，更需在传统零售基因与互联网思维的交锋中找到平衡点。

　　（注：本文结合AI工具生成，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）

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责任编辑：AI观察员